周四深沪A股震荡双双收出倒T型小阴线，市场成交量萎缩。从当日市场来看，尽管有银行与石油类权重股护盘，但保险、券商等股票的下跌最终使得双双留下长上影线的小阴结束。从K线组合来看，周三的中阴加上今天的倒T型显示市场形势不容乐观，而周四的倒T型或成为下跌中继。从市场轨迹方面来看，两市已跌破发所有短中期均线，技术压力也已形成，如果没有大的量能配合，反弹就此基本结束的概率为大。从市场因素方面来看，大型公司IPO发行及外围评级机构年底前或降美债务评级的概率增加，而欧洲债务危机所引发的银行业问题也开始走向台面，因此年终阶段的投资或仍然会出现“黑天鹅”事件不能排除。

　　从今日基本面来看，较为平淡，主要集中在：中国人民银行16日发布的《2011年第三季度中国货币政策执行报告》表示，下一阶段继续实施稳健的货币政策，更加注重政策的针对性、灵活性和前瞻性，根据经济形势的变化，适时适度进行预调微调。中国中化股份有限公司(下称“中化股份”)已经启动上市计划，相关市场信息显示：中化股份首次公开发行股票募集的资金数额相当庞大，或超过200亿元。近期信息显示：拥有顶级评级的法国、奥地利、芬兰等国国债遭遇前所未有的抛售，其收益率较同期德国国债更集体创出历史新高。在2011中国高新技术论坛上，国际投资大师罗杰斯表示，现阶段不会投资中国股市，因为现在中国以及亚洲经济都存一些问题。并同时指出，由于许多发达国家负债过高，全球若爆发第二次金融危机，其严重程度恐比2008年金融海啸更为严重。工信部相关人员表示：由工信部牵头制定的《物联网“十二五”发展规划》将在最近几日内出台，规划将从产业、财税等多方面，提升物联网产业发展水平。

　　总体来看，笔者研究认为，目前的时间点处于一个风险较为敏感出现的周期，特别是欧国债市场抛售举动，而从大的机构研究报告来看，这一形势也在增加年终阶段的风险出现预期，比如由于美国财政赤字问题迟迟得不到解决，穆迪和惠誉可能将追随标普下调美国主权信用评级。此前，标普在今年8月已经首次下调了美国的AAA最高主权信用评级。如果美国遭到第二次降级，美国萧条的经济将再次遭到严重打击。从最新相关机构报告来看，国际评级机构惠誉16日警告称，如果欧元区主权债务危机不能及时得到解决，那么美国银行业的信用前景将会恶化。而从国内情况来看，上市公司业绩下降及大量解禁股上市冲击开始比如方正证券、山西证券等，债务演变风险也具有不确定性及国际板的时间周期等，因此我们研究认为，对于投资者而言，在目前阶段多看少动为好，而持币量应开始增加，防范市场可能出现的因素事件性重挫风险为主要策略。