有业内人士指出，“回迁潮”在目前甚至将来都可能不会真正形成，但外资在中国的一些高端“回流”和低端“转投”的悄然动向仍然值得注意，特别是在低端劳动力成本上升背景下，外资对高端研发资源的加紧投资等。在人口红利渐失过程中，着眼于外资结构的优化，一些相关政策也应适时做出调整。

　　外资“回迁潮”

　　商务部数据显示，前10个月，实际使用外资金额950.12亿美元，同比增长15.86%，创下了年内新低。值得关注的是，美国对华投资降幅进一步扩大，前10个月，美国实际投入外资25.67亿美元，同比下降18.13%，比前9个月降幅扩大近9个百分点。今年以来，美国对华投资连续呈现下降态势。

　　对此，沈丹阳表示：“据我们调查了解，实际上没有形成所谓的回迁潮，没有大规模的情况发生。总体上未来美资进一步在中国的发展不存在问题，回迁也不会成为大的趋势。”

　　国家发改委投资研究所研究员张亚汉在接受本报记者采访时也指出：“在目前国际经济形势不景气的大环境之下，企业的投资更加谨慎，中国政策紧缩、物价高企，导致中国成本增加。在本国政府优惠政策和失业率居高不下的情况下，美国本土对企业的吸引力加大了。”

　　中国社科院世界经济与政治研究所国际贸易研究室主任宋泓则认为：“国内宏观经济的调控是外商直接投资趋弱的主要原因。房地产、基础设施等建设投资和推进减缓影响了外资投资国内的速度和力度。”

　　新“产业转移”确有苗头

　　不过，沈丹阳也坦言，美国的相关政策确实对中国吸引高附加值外资构成了压力。“必须承认，由于美国经济发展形势还不明朗，美国又一直在积极实施所谓的产业回归和制造业再造的政策，对我国高附加值行业吸收外资形成了一定的压力。”

　　“一方面是由于人民币升值、人力成本上涨等因素削弱了我国本身吸引美国投资的竞争力，使不少美国企业转向印度、菲律宾等国以降低企业成本；另一方面，美国近年来鼓励企业海外投资利润回流，吸引了一部分高端制造和高技术企业回国，这在一定程度上影响了我国引资增速，使其对华投资连续下降。”中投顾问宏观经济研究员白朋鸣分析。

　　日前有媒体称，综合考虑人力成本和劳动生产率因素后，美国在华企业回迁潮已经开始出现，尤其是一些高附加值的产业。

　　美国波士顿咨询集团研究结果显示，美国劳动生产率是中国的4倍，最可能从中国回流美国的制造行业包括运输工具、电子设备和器械、家具、机械和电脑等。

　　高端研发资源成新投向

　　在中低端产业劳动力成本不断加大，一些外资在谋划“回迁”或“转投”的同时，也开始瞄准中国充足的研发人才和研发低成本的优势，加大研发投资。

　　近年来，跨国公司在华研发投入不断加大，越来越多的跨国公司将在华设立的研发中心作为其亚太区研发总部，甚至升级为全球技术研发中心，主要集中在技术密集型行业，如电子通讯、生物医药、交通化工、软件设计等行业。

　　统计显示，截至去年前三季度，跨国公司在华设立的地区总部、研发中心等功能性机构超过1400家，比“十五”末期增长近1倍。就在今年上半年，作为微软公司在美国之外规模最大的研发基地——微软亚太研发集团总部大楼在北京中关村（000931）已正式启用。