路透北京11月16日电 近期欧洲主权债务危机愈演愈烈,投资者对欧债危机蔓延的担忧进一步加剧.中国央行周三发布三季度货币政策执行报告称,如果危机的救助和处理能取得市场认可的成效,将有助于提振信心,促进全球经济复苏.

　　目前欧元区正在会同IMF等国际机构探讨如何加速实施纾困方案.

　　以下内容为中国央行报告中欧洲主权债务危机的最新进展专栏的全文:

　　近期，希腊经济快速衰退、处于债务违约边缘，西班牙、意大利等国主权债务风险上升。投资者对欧债危机蔓延的担忧进一步加剧，金融市场出现新一轮动荡。为妥善解决主权债务问题，10 月23 日、26 日，欧盟各国在布鲁塞尔连续两次召开峰会，重点讨论银行业注资方案。10 月26 日晚召开的欧元区峰会上，各方就希腊债务减记比例、优化欧洲金融稳定基金（EFSF）资源等问题终于达成框架性共识。

　　一、欧债危机发展的基本情况

　　希腊债务问题进一步恶化。一是救助拨款未如期到位。9 月份召开的欧元区财长会议仍未就是否拨付第一轮救助的第6 笔援助贷款作出决定。二是希腊未达成其减赤目标。根据希腊政府10 月2 日公布的预算草案，2011 年和2012 年赤字占比预计分别达到8.5%和6.8%，而目标水平为7.6%和6.5%。三是德国等欧元区成员尚未批准第二轮希腊救助计划，各国对私人部门在救助方案中承担的损失比例也存在分歧。

　　受此影响，9 月份以来希腊国债收益率和信用违约掉期（CDS）利差连创新高。意大利和西班牙再度受到冲击。在8 月份欧央行购买意、西两国国债之後，两国国债收益率曾一度回落。但由于意大利9 月初落实削减赤字和提高经济活力的承诺进展缓慢，投资者开始担忧其债务偿付能力。9 月19 日，标准普尔宣布将意大利长期主权债务评级由A+调降至A。意大利成为截至目前遭评级下调的最大欧元区国家。此後，穆迪于10 月4 日将意大利长期主权债务评级由Aa2 下调至A2，惠誉也于10 月7 日分别下调意大利和西班牙的长期主权债务评级。评级下调再次给市场带来压力，意大利和西班牙的国债收益率和CDS 利差均有所上升。

　　欧洲银行体系受到影响。由于市场担忧欧洲银行体系对欧洲主权债务的风险暴露，2011 年以来，欧洲银行股普遍弱于大市，大部分银行股已跌至三年低点。法国银行业持有的希腊国债和私人部门债权高达567 亿欧元，是希腊最大债权持有者。由于欧元区银行间市场趋紧，法国银行也面临较大的融资压力，9 月13日，穆迪下调了法国兴业银行和法国农业信贷银行的评级。此外，法国和比利时合资的德克夏银行也陷入困境，比利时政府10 月4 日宣布拆分该行，标准普尔10 月7 日将该行评级由A 下调至A-。

　　二、欧债危机的原因及救助进展

　　欧洲主权债务危机愈演愈烈存在深层次的原因。一是金融危机导致各国经济增长停滞、财税收入减少，偿债能力未能有效提高。2010 年以来，意大利、西班牙、葡萄牙、希腊、爱尔兰在市场压力下实行了严格的财政紧缩政策，除爱尔兰因向银行注资且税收未达预期导致财政赤字大幅增长以外，其馀四国2010 年财政赤字均较上年明显下降，但融资成本增加等原因使其政府债务继续攀升，其中希腊债务占GDP 比例最高，已达142.8%。政府债务持续增长使欧债危机的解决难度进一步加大。

　　二是欧盟缺乏对各成员国财政政策的有效约束。欧元区仅是一个货币联盟，缺少共同的财政预算和转移支付政策，也没有统一的经济管理机构。财政救助措施由欧盟统一决定，但仍需各国相关部门批准。

　　三是评级机构推波助澜导致债务危机持续扩大。危机以来，三大评级机构连续下调相关国家的长期主权信用评级，引发争议，评级不断下调致使有关国家融资成本不断升高，实现债务可持续性的难度越来越大。

　　为稳定市场信心，平抑金融市场波动，近期希腊、意大利和西班牙相继推出或继续实施财政紧缩措施，法德两国呈现出积极援助姿态，欧央行也表示将继续购买国债，并为融资困难的银行提供短期流动性支持，但市场信心仍然较为脆弱，避险情绪浓重。

　　在此背景下，10 月26 日召开的欧盟和欧元区峰会宣布出台一揽子救助计划：一是将私人部门持有的希腊债务减记比例提高至50%；二是通过杠杆操作将EFSF 的救助能力扩大至1 万亿欧元左右；三是在明年6 月底前将银行业的核心资本充足率提高至9%。

　　根据上述计划，希腊未来实现债务可持续的前景更为明朗，欧元区的危机救助能力和银行抵御风险能力得到显着增强。一揽子救助方案的出台为妥善解决欧洲主权债务危机带来希望，也为国际社会携手应对当前经济局势增添了动力。救助方案的具体细节将留待11 月的欧盟财长会落实。但希腊总理帕潘德里欧10 月31 日出人意料地表示，希腊将就上述方案举行全民公投，再次引发金融市场震荡。迫于国内外压力，11 月3 日，帕潘德里欧在召开紧急内阁会议後宣布取消公投。欧洲债务危机给全球经济复苏增加了不确定性。目前欧元区正在会同IMF 等国际机构探讨如何加速实施纾困方案，如果危机的救助和处理能取得市场认可的成效，将有助于提振信心，促进全球经济复苏。