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卓翼科技：手机代工将成公司新的利润增长点
东方证券研究报告指出，随着全球电子产业转移和升级，以华为、中兴、联想为代表的本土手机品牌公司在高速成长。华为、中兴、联想的崛起，更倾向于扶植国内能干的代工厂商，具备垂直整合能力的手机部件及组装的国内厂商拥有较强的综合竞争优势。卓翼科技凭借垂直整合的业务模式和突出的性价比优势，切入中兴、联想手机产业链。预期随着手机产品生产模式由来料加工阶段过度至代料加工阶段，手机整机终端出货量有望达到50万台/月，毛利率在10%左右，预计将成为公司新的利润增长点。
维持公司2011年EPS为0.55元的预测，上调2012年和2013年盈利预测分别至0.95元和1.37元。如果增发完成后，预测EPS摊薄分别为0.44元、0.76元和1.10元。未来3年将是公司规模迅速增长的关键时期，预期年复合增长率达50%以上，维持公司买入评级，目标价22.00元。(东方证券)
中国神华：将受益于电价上调
公司10月商品煤产量、销量分别同比增长19.4%、13.5%。公司煤炭产量高于市场预期，呈稳步增长态势。预计全年煤炭产量将达到300百万吨。本月3日控股的南苏煤电项目进入生产运营期，至此公司2×150 兆瓦发电机组全部投入生产，这将成为公司海外煤电一体化进程的重要步骤。
10月以来，环渤海价格指数持续走高。考虑公司现货煤全部按照环渤海指数定价，四季度煤炭销售均价将显著提高。公司全年业绩可能高于市场预期。同时，近期上调电价可能性加大，一方面发电业务盈利能力将增强，另一方面电价上调将为长约煤价上调创造机会。
2012年以后，随着铁路运输紧张程度增加，公司依托运输优势，业绩将显著增强。预计2011年~2013年每股收益分别为2.32元、2.86元和3.6元。给予买入评级。风险提示：实体经济如果继续下滑，煤炭需求可能下降，进而影响公司业绩。（光大证券）
北新建材：强烈推荐
金融危机后公司成本受纸价持续上升拖累，但三季度以来，进口废纸价格下跌近25%。由于行业需求低迷，预计纸价仍存下跌空间。我们预计成本下降将会在今年年底或明年初开始反映，石膏板毛利率将回升至30%左右。长期看，2008年后新增产能累计占比将由73%增至2013年的83%，将保证公司较高的盈利能力。未来三年86%新增产能集中在泰山石膏，中端市场占有率有望突破50%。
公司2011与2012年石膏板产能将增到12.07亿平方米与14.67亿平方米，增速16%与22%。公司计划于2015年实现20亿平方米的全球第一大规模的目标。我们预计随着石膏板规模基数的变大，公司收入增速将会放缓，但年均增速预计能够维持20%左右。预计公司2011年~2013年每股收益分别为0.85元、1.14元与1.43元，调高评级至强烈推荐。风险提示：下游需求不达预期；公司产品降价。(中投证券)
红日药业：中药配方颗粒产品已进入成熟期
2010年公司收购的康仁堂药业营收高速增长，收入占比加大，未来将对公司利润产生重要影响。中药配方颗粒产品已进入成熟期，但就其行业发展而言仍处于起步阶段，市场的认可及国家的政策导向具有决定性作用。就康仁堂药业而言，北京市场的垄断地位及天津的增量市场是其保持近两年高速发展的基石，但两年之后，如果没有相应的政策，北京市场增长放缓及天津市场竞争加剧等因素，其增速会有所下降，我们初步估计在15%~20%之间。
预计公司2011年~2013年每股收益为0.8元、1.02元、1.28元，目前估值合理。我们认为，随着医生、消费者对中药配方颗粒的认可，及中药配方颗粒标准化的推进，将为公司未来价值提升打开想象空间，维持增持评级。风险提示：1)中药配方颗粒仍为试点项目，行业标准推进或低于预期；2)天津市场开拓低于预期；3)原材料价格波动风险。（天相投顾）
陆家嘴：2012年营收模式将发生根本性变革
目前公司土地批租业务基本结束，2012年营收模式将发生根本性变革，将由土地批租收入为主转变为以长期资产运营管理收入和短期资产出售收入并重的模式，公司将由土地运营商蜕变为城市运营商。
租赁业务快速发展，业绩贡献日益显著。会展业务成亮点，酒店经营较稳健。公司投资性物业重估价值高。2011年7月公司对旗下部分已竣工且投入使用一年以上的14项投资性房产进行房地产公允价值评估，在2010年12月31日的评估价值为129.86亿元，是其账面净值的4.07倍。公司未评估投资性房地产资产质量与已评估投资性房地产资产质量相近。按此计算，公司投资性房地产公允价值约210亿元，是AB股总市值的0.82倍。
预计2011年~2013年每股收益为0.52元、0.61元和0.73元，每股净资产分别是5.88元、6.37、6.96元，给予增持评级。公司主要面临房地产市场政策变动风险和经济衰退风险，同时2011年土地增值税清缴(约2至3亿元)还将拖累业绩。(湘财证券)
交技发展：国内领先的智能交通供应商
研究结论
智能交通领域具有广阔的发展前景。随着社会经济的发展，城市化进程加快，汽车保有量迅速增长，发达国家和发展中国家，都毫无例外地承受着不断加剧的交通问题的困扰，只有智能交通系统(ITS)才能从根本上解决不断加剧的交通问题。在未来几年内，ITS 主要应用于我国的城市交通和城际交通这两个领域。预计未来5 年中，中国将在200 个以上的大中型城市建立城市交通指挥中心，未来10 年智能交通系统的总投入将达到1,820 亿元。高速公路智能交通系统需求保持旺盛，估计未来10 年市场总需求为350 亿左右，目前我国高速公路单位里程投资额中智能交通系统投资的比例平均约占2-3%，与国外10-15%的比例相比，明显偏低，未来发展空间巨大。城市交通管理系统市场需求同样可观，估计未来10年内城市ITS 投资约在450 亿左右。
公司是智能交通行业的领跑者。作为智能交通行业的国家队，公司在行业内资质齐全。智能交通系统集成是公司主要的收入来源，2009年占主营收入的90.95%。近年来交技发展承担了国内上百项高速公路、特大型桥梁和隧道交通工程项目，创造了多项国内第一，技术实力处于国内同行业领先水平，市场份额位居全国第三位。目前公司在手订单充裕，截至招股说明书签署日，金额在300万元以上的承接项目合同共21份，合计金额达6.58亿元，为公司近一两年的发展提供了保障。
立足西南上海，面向全国，公司未来成长可期。公司目前在西南及上海地区的销售收入近年来稳定在公司销售收入的75%以上，相比行业其他竞争者，公司有着稳定的区域市场优势。未来公司将通过募投项目建设，在黑龙江、陕西、广东、山东、湖北、江西等地建立销售及技术支持基地，扩大潜在区域市场份额，未来三年将保持30%增速。
募投项目将延伸公司业务链，提高公司核心竞争力。通过新一代高速公路收费综合业务平台研发、推广及技术支持服务中心项目和销售及技术支持网络基地建设项目建设，进一步实施以收费软件为突破口的市场战略，实现公司智能交通系统集成业务的扩张；通过智能交通系统视频交通参数及事件检测器研发及产业化项目 和智能配电板(柜)开发及产业化项目的建设，有效实施业务链延伸战略，提高公司核心竞争力和进军城市智能交通系统等新市场的能力。（东方证券）
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