【指数播报】：

　　监测数据显示，今日上证综指开盘2529.07点，最高2529.46点，最低2456.86点，收报2466.96点，下跌62.80点，跌幅2.48%，成交923.97亿；沪市64家上涨，910家下跌；今日深证成指开盘10593.55点，最高10595.88点，最低10282.25点，收报10313.33点，下跌269.67点，跌幅2.55% ，成交902.40亿；深市95家上涨，1384家下跌。

　　【盘面观察】：

　　盘面上：电子支付概念走势较强，亿阳信通涨停刺激中电广通、国民技术等纷纷上攻，板块走势独立；多晶硅今日受到利好政策刺激，有研硅股领涨；午后国际板概念股起涨，东睦股份率先涨停，联美控股等纷纷攻击涨停。相比之下，今日石油、金融、煤炭、环保板块跌幅居前，拖累股指深幅调整。

　　【后市预测】：

　　机构观点一：午市后A股市场进一步走低，一方面由于保险股出现在跌幅榜前列，主要是因为新华人寿顺利过会的消息让市场参与各方认识到保险股的筹码不再稀缺，故股价有所抛压。另一方面则是水泥股等一些产业前景不明朗的品种跌幅居前，加剧了市场的抛压。不过，盘面也显示出，IBM概念股、环保股、电力股、太阳能概念股、医药股等品种仍然相对抗跌，说明市场在抛压中仍然有资金在努力做多，这有利于市场的企稳。所以，在操作中，建议投资者仍可持股，同时，适量关注一些今日逆势而动的品种。

　　机构观点二：早盘股指平开弱势下行，盘中呈现单边回落的走势，成交量放大。整体来看，股指单边回落，走势较弱，盘面个股普跌，市场做多热情下降，短线市场或维持震荡整理的格局，投资者可适当关注局部强势热点个股机会，短线热点建议关注重组和次新概念。

　　【独家观点】

　　权重股飞流直下 暴跌五大元凶浮现

　　我们认为：央票发行利率连续下降且降幅显著，再次释放了货币政策全面转向宽松的强烈信号。目前3.49%的1年期央票发行利率已经低于3.5%的1年期定存利率，这意味着央行已经释放了降息的预期；受美国银行减持建行股票影响，昨日二级市场银行板块已有表现。建行称此事已有机构接盘或降低利空影响。

　　后市展望：从技术上看，今日大盘出现重挫，源于市场多重利空打压。大盘日K线收一根长阴线，贯穿5、10、60日三条条短期均线系统，形成看跌的断头铡刀走势，中小板等指数今日K线形态也类似。日K线KDJ等短期指标死叉，MACD指标有死叉趋势，BOLL带中轨支撑2458支撑力度有待观察。各大权重股主动调整，致使股指节节败退，加上市场中的国际板随时开闸等利空消息，今日大盘出现反弹以来的中阴线，大盘60分钟K线形成小双头形态，大盘强势的支撑点位在2440点，即本轮大盘反弹的中继位。

　　今日大盘强势反弹源于五大利空：

　　1、IMF称房价下跌将牵动中国金融稳定，直接造成A股信心不足，引发恐慌性抛盘。

　　2、上交所副总经理徐明表示A股国际板目前已“基本准备就绪”，并“随时可能推出”。尽管目前没一个明确的时间表，但上交所已订立了上市交易的相关规则，而技术和监管方面的工作也基本完成。这对市场的利空打压较重。

　　3、美银宣布减持104亿股建行H股，为年内二度减持，直接导致银行股大跌。这明显拖累了股指，导致部分个股也出现明显调整。高盛率领外资投行集中减持，加上昨日美银大幅减持建行，明显利空A股。

　　4、资金链重度承压，房企逾千亿借款或陷偿付危机。临近年关，房企有相当一部分中短期债务将到期偿付，但是在银根紧缩、房价下行、销售低迷背景下，拿什么还钱，已成为众多“钱荒”房企的一大难题。 今日房地产成为股指重挫的主要动能。

　　5、外资唱多做空，QFII三季度减多增少。近期又有外资机构开始唱多A股市场，突然“变调”引发业界高度关注。但在过去的三季度QFII(合格境外投资者)的态度却非常明显，对A股是减持多于增持。

　　鉴于大盘短期做空动能强劲，建议投资者对于前期涨幅过大的个股及时逢高出局，破位的个股及时止损，近期多看少动为宜。

　　经济跑赢全球股市跑输海外 A股这到底是怎么了

　　截至11月15日，上证综指全年累计下跌接近10%，与全球各主要股指相比，名落孙山。与此形成鲜明对比的是，中国经济前三季度仍然保持着同比9%以上的增速，领先全球。但中国股市在2011年似乎并没有成为经济的晴雨表，反而在供需失衡、资金分流和预期恶化三重因素影响下，显得力不从心。

　　两年来中国股市收益全球垫底

　　财汇数据显示，自2009年11月中旬的两年以来，在全球25个主要指数中，沪深300、上证综指和深圳成指跌幅全都超过20%，位于跌幅榜前三位。

　　与此同时，中国经济的增速却领跑全球，即便是今年以来GDP同比增速呈回落态势，3季度增幅依然达到9.1%。

　　瑞银证券首席策略分析师陈李说，就今年而言，中国A股面临四大负面因素，分别为欧债危机、国内流动性收紧、上市公司盈利下滑及房地产去库存化。

　　然而，在全球一体化的大背景下，经济增速下滑，企业盈利预期较差，非中国A股独有。但与一些经济基本面更糟糕的外围股市相比，A股的下跌有过之而无不及。

　　实际上，A股跌幅冠居全球已经不是第一次了。从2007年10月份到2008年10月底的一年多时间里，上证综指跌幅一度接近70%，领跌全球股指。

　　而在2008年到2009年之间，上证综指一度大幅反弹。华泰柏瑞投资总监汪晖表示，为应对危机，中国推出“四万亿”刺激计划，虽然作用是为了救助实体经济，但大量流动性的注入客观上造成了当时资金推动下股市的上涨。

　　多方“抽水”势成重压

　　之所以出现“跑赢全球经济却跑输海外股市”的现象，市场人士认为长期的供需失衡是其中的重要原因。

　　股市犹如一个蓄水池，在2011年鲜见活水流入。基金规模缩水，基金客户锐减。统计显示，今年前三季度61家基金公司的基金存量客户总数仅有9160万户，同比减少近10%。

　　被视为主要机构投资者的基金，近三年占A股流通市值的比例不断下降，截至三季度末，不足12%，很难起到稳定市场的作用。

　　然而股市的“抽水机”却开足马力，IPO、再融资、大小非套现不断从股市中“抽水”，市场信心也由此陷入一个“越穷越生、越生越穷”的恐慌中。

　　今年9月底中国水电的百亿元IPO计划，给当时已经疲弱的A股增添了巨大压力。虽说扩容和股市下跌没有绝对关联，但我国股市扩容过快、导致股票供需失衡却是不争的事实。

　　即使在今年资金偏紧的情况下，A股的扩容步伐仍没有减缓。统计显示，今年前三个季度，A股IPO融资总额约2333亿元，同比减少约40%。但再融资额达到3513亿元，同比增长53%。合计下来，融资总量基本与去年持平。

　　持续不断的扩容压力，成为悬挂在市场上方的一把利剑，也让部分投资人士对救市政策产生了不信任感。华泰联合证券一位策略研究员说，当中央汇金2亿元增持银行股的消息传出后，不少市场人士认为此举是在为“后续的大盘股发行保驾护航”“用两亿元的鱼饵撬动数百亿的融资额”。

　　资金分流雪上加霜

　　由于A股持续低迷，对投资者吸引力下降，大量资金分流到其他市场，股市也由此进入一种恶性循环。

　　从目前情况看，有大量的市场资金流向银行理财产品、黄金白银、玉石以及艺术品等另类投资渠道。虽说投资渠道的多元化是大势所趋，但这些市场的火爆还是与股市的萎靡不振形成了鲜明对比。

　　财汇数据的统计显示，A股资金托管量排名前50的券商，其资金托管总额在2010年底时为22.4万亿元，而这一数字今年9月底仅有19.5万亿元。这些券商所托管的A股资金，在9个月的时间里流出了约2.9万亿元。

　　与此同时，其他投资领域的流动性依然较为充裕。比如银行理财产品，根据普益财富的统计，仅今年三季度就有84家商业银行发行5000多款理财产品，发行数量环比增长15%，发行规模约4.8万亿元。而从存量的角度看，2010年底我国商业银行的理财产品余额为1.7万亿元，银监会的统计显示，到今年二季度末这一数字已上升到约2万亿元。

　　大宗商品交易市场也热闹非凡。据大宗商品数据商——生意社的统计，目前国内开业的注册交易所保守估计超过300家，一些县级城市如湖南省永兴县都成立了稀贵金属交易所。再加上酝酿成立以及规模尚小的交易市场，全国大宗商品电子交易市场的数量可能会达到500家左右。

　　电子交易市场高速增长的背后是迅速扩张的资金参与规模。据生意社的统计，2010年全国电子交易市场的交易量已达到15万亿元，今年有望达到18-20万亿元左右，近几年的年均增幅超过20%。

　　“此外，还有大量的民间资金沉淀在高利贷领域，追逐20%以上的年收益水平，”国金证券财富管理中心分析师孙翀说。虽然负利率导致居民储蓄搬家明显，但由于股市缺乏赚钱效应，使得搬家资金很难流入这个市场。

　　中国建设银行高级研究员赵庆明认为，A股市场异常来自于两个原因：一是证券市场信心极度脆弱，无法聚集人气，市场无论对于经济面还是政策面都缺乏良好的预期。二是A股的资金供应依然较为紧张，使得股市可能面临有心无力的局面。(新华网)