一、重要新闻点评

十二五产业规划进入密集发布期 多个规划蓄势待发

　　种种迹象显示，临近年底，十二五产业规划进入密集发布期。
　　刚刚进入11月，工信部就先后印发了《钢铁工业十二五发展规划》、《电子认证服务业十二五发展规划》。发改委则发布了《中国逐步淘汰白炽灯路线图》。同期，国务院还下发了《关于支持云南省加快建设面向西南开放重要桥头堡的意见》，以及批准实施《河北沿海地区发展规划》。
　　今年是十二五的开局之年，上述规划的发布只是一个开始，今年底到明年初，将有一个更为密集的各类规划发布高峰出现，以求尽快完成各个产业的战略部署。
　　据记者了解，近一阶段将发布新能源、可再生能源、煤炭工业、环保、生物医药、物联网、战略性新兴产业等在内的一系列规划，包括《煤炭工业发展十二五规划》、《新兴能源产业发展规划》、《可再生能源十二五发展规划》、《生物医药产业十二五规划》、《节能环保产业十二五规划》、《煤层气开发利用十二五规划》等。
　　记者还了解到，十二五各个产业规划，是今年发改委、工信部等各相关部门的重头戏。早在7月份时，国家发改委副主任张晓强就曾透露，《国家战略性新兴产业发展十二五规划》已经进入到征求意见阶段。而且，就在近期，张晓强表示，要将培育发展战略性新兴产业作为战略突破口，推动产业结构调整和经济转型发展。从时间流程来看，或许该规划随时有浮出水面的可能，且成为其他相关规划出台的导火索。
　　专家称，虽然各个产业规划略显繁杂，但却有相同的政策倾向性。即，均以产业结构调整和经济转型为主线，与改善民生、拉动内需、节能环保、低碳绿色、战略新兴为主方向。
　　各规划的出台受到了资本市场一波又一波的追捧，并撬动市场热点轮转。14日，新能源汽车板块引领大盘走强，迎来各板块全面开花，个股普涨。
　　中财简评：不用多说从近期市场盘面消息可以很明显的看出，随着11年年底将至，各行业产业规划已经进入了密集发布期。因此整体来看，随着政策面已经开始出现了一个微调，四季度市场有望成为全年中表现最佳的一个季度，加上各行业规划的密集发布，对于刺激市场热点的活跃，从而带动股指的持续反弹有着积极的正面推动作用。

央行今天量发行一年央票 或意在减缓利率下行

　　今天，央行将在公开市场发行520亿元一年央行票据，发行量创下了最近27周以来的天量。
　　与上周相比，本周一年央票发行规模增加了420%。央行如此加大发行力度，并非意在紧缩资金，而是为减缓一年央票发行利率的下行幅度。
　　目前，一年央票二级市场收益率为3.4%，而上周一年央票的发行利率为3.5733%，一、二级市场利差高达17个基点，由此必然导致银行加大在公开市场的认购力度。
　　在庞大的认购需求之下，如果央行仍要将一年央票发行规模维持在上周的发行水平，则其发行利率极有可能出现大幅度下行。但是，在宏观政策微调的基调下，央行还必须保持货币市场利率体系稳定，既要引导利率水平逐步下行，也要避免下滑过度。因此，在量、价取舍之中，央行在本周公开市场倾向于扩大发行规模，以使一年央票发行利率不致大幅度下行。
　　同时，近期宽松的银行间市场资金状况，也为央行加大回笼力度创造了条件。昨日银行间回购市场交易结果显示，目前隔夜回购利率水平已跌至3%以下，至2.9%附近；7天资金则低于3.5%，至3.3%，已双双回到下半年资金宽松时期的利率水平。
　　一年央票的发行状况也进一步提示投资者，货币政策的微调是一个循序渐进的过程，绝非一蹴而就。
　　本周公开市场到期量为560亿元，由于一年央票放量发行，本周公开市场有望再度重现净回笼。
　　中财简评：随着近期货币市场紧缩逐步缓解，加上消费者物价水平的大幅回落，通胀压力的减缓，市场资金面出现明显的宽松。不过毕竟当下的成果并不稳定，控制货币供应量的稳定应当是最为重要的，因此央行今天量发行一年央票，虽或意在减缓利率下行，而不是紧缩资金，但表明了央行实现资金回笼资金的意图，并不像出现太过于宽松的局面，因此，预计未来货币政策将处于一个微调的格局，不会出现明显的宽松或紧缩。所以大的行情应该难以出现，市场主要已阶段反弹为主。

国资委改革局副局长刘文炳称 央企数量已减至117家

　　对于中央企业并购重组的现状、目前所面临的问题以及未来的发展，国务院国资委改革局副局长刘文炳日前表示，未来几年，中央企业进行市场化并购重组是大趋势，要坚持市场化专业化运作，创新并购重组方式。但要高度重视各类风险，特别要避免盲目兼并和多元化陷阱。
　　据刘文炳介绍，通过并购重组，中央企业数量减少，规模明显扩大，运营效率和抗风险能力显著提高，中央企业布局结构趋于合理。从中央企业的数量和规模来看，已由国资委成立之初的196家减少到目前的117家；2003年底185家中央企业的资产总额仅为8.3万亿元左右，2010年底122家中央企业资产总额达到24.3万亿元，超过80%的资产集中在石油石化、电力、国防和通信等关系国家安全和国民经济命脉的关键领域和行业。
　　刘文炳坦陈，中央企业并购重组后确实还存在一些问题值得关注，首先是一些中央企业发展战略不清晰，盲目扩张，带来诸多风险。其次，有的企业在并购重组后内部资源整合不到位，难以实现预期目标。第三，伴随着并购重组快速推进，有的中央企业的管控能力却相对滞后。
　　刘文炳认为，中央企业的并购重组首先要以企业和国家战略为导向，围绕突出主业、提高核心竞争力和促进我国产业结构调整升级来进行。要高度重视各类风险，特别要避免盲目兼并和多元化陷阱。在实施并购重组过程中，企业要正确把握自身能力，量力而行，高度重视各个环节中的风险。并购重组是否成功，关键在于能否实施有效整合，要对管理、技术、生产、营销、财务、人才、文化等各类资源进行深入整合，构建合理的产业链和价值链，注重发挥协同效应。
　　刘文炳指出，未来几年，中央企业进行市场化并购重组是大趋势，要坚持市场化专业化运作，创新并购重组方式。政府管理部门也应通过改革和创新，进一步消除体制性和政策性障碍，进一步破除市场分割和地区限制，清理各种不利于并购重组和妨碍公平竞争的规定。从国资委角度来说，我们将围绕做强做优中央企业、培育具有国际竞争力的世界一流企业这一目标，继续加强对中央企业并购重组的指导、服务和监管，切实提高中央企业并购重组的质量和效果。
　　中央企业不能只满足于做全运会冠军，还要争做奥运会冠军。刘文炳表示，海外并购是中央企业实施国际化经营的必然要求，是成长为世界一流公司的必由之路。
　　刘文炳表示，伴随着走出去步伐加快，中央企业在进行海外并购过程中，要高度重视并购目标企业所在国的政治、经济、法律、文化等各方面的风险。之前有的中央企业已经有了这些方面的教训，必须引起重视。
　　中财简评：A股市场的走强除了政策大环境的改变带来的机会之后，市场热点的出现推动市场人气的持续走高也是非常重要的一个方面。企业间的兼并重组是市场炒作的永恒话题，中央企业并购重组涉及我国石油石化、电力、国防和通信等关系国家安全和国民经济命脉的关键领域和行业，其并购重组的在加速将带动整个市场机会的来临。