要点

　　2011年前3季度公司营业收入同比增长21.9%，其中第3季度同比增长29.6%。前3季度净利润同比增长13.5%，第3季度净利润同比增长27.0%。随着公司营销改革的逐步到位，公司业绩增长有望恢复。

　　妇科用药与骨科用药在经历了上半年的短期下滑后，下半年销售逐步好转，预计全年销售额将与去年持平或略有增长。

　　受终端覆盖增加、试点代理销售等因素驱动，热毒宁注射液将持续放量并保持高速增长。

　　中药材价格下降将有效的缓解公司的成本压力。

　　公司现金流压力较大，短期难以改善。

　　主要风险

　　热毒宁代理模式大面积推广可能不顺利。

　　新产品获批慢于预期。