三、今日股评家最看好的股票

二家机构推荐骆驼股份

　　需求进入旺季，产能释放超越预期。根据我们渠道调研了解的信息，预计年底公司产能有望达到1300万KVAh/年。2012年预计新增有效产能200万KVAh。需求方面，冬季开始汽车启动电池进入旺季，我们预计公司全年出货量在950-1000万KVAh，四季度单季出货量有望超过300万KVAh（环比增长43%）。

　　净利率仍有提升空间。公司三季报显示三季度单季毛利率达到24.6%（同比提升8个百分点），净利率9.2%（若剔除三季度约1000万元的营业外支出影响，实际净利率在11%-12%之间）。根据2011年9月底湖北省第一批拟认定高新技术企业名单公示，其主要生产主体全资子公司骆驼集团襄樊蓄电池有限公司已经获得高新技术企业认证，将享有15%的所得税优惠税率（三季度单季公司所得税率25%），四季度公司净利率仍有提升空间。

　　产品提价+成本下降，提升业绩弹性。考虑到产品的供不应求，公司整车配套电池（一级市场）年底前有望提价（我们预计幅度在5%以内）。另一方面随着回收铅项目一期（10万吨）开始试产（明年有望全面投产），预计可提升毛利率1-2个百分点（二期10万吨项目已于近期开始建设），我们预计公司2012年净利率水平仍有提升空间。根据我们的敏感性分析，净利率每增加1个百分点，将至少增厚EPS0.12元。

　　风险因素:原材料价格波动的风险、现金流风险（公司客户多采用票据结款的方式，前三季应收票据新增4亿元，导致前三季经营性现金流为-4.1亿元）。

　　股价催化剂:铅酸蓄电池行业准入条例有望于年底前出台。

　　维持买入评级。公司2010年EPS为0.62元，我们维持公司2011-2013年EPS预测为0.83/1.27/1.65元（CAGR38.3%），但盈利仍有上修空间，我们维持公司目标价32元（相当于2012年25倍PE），维持买入评级。（中证、安证）
　

二家机构推荐中国重工

　　收购资产增强舰船及其配套部件、海洋工程业务实力，产业链得以进一步完善。公司发行可转债收购中船重工集团下武船重工、河柴重工、平阳重工、中南装备、江峡船机、衡山机械6家子公司100%股权和民船设计中心29.41%股权。武船重工是我国两大水下舰艇研制基地，常规潜艇的核心研制总装单位，武船重工注入后，中船重工集团下整船制造业务基本已完全注入上市公司，上市公司军船实力得以提升。其他6家制造企业业务涉及水中兵器、军船船用动力、光电装备等多种舰船配套及装备，提高了公司相关业务领域的竞争力，使公司军品业务量进一步上升，并完善了产业链。民船设计中心是大型民用船舶及海洋工程的技术创新平台，将增强公司的研发实力。

　　投资项目进一步提升公司在海洋工程、船舶造修、新能源、装备制造等领域实力，巩固龙头地位。公司投资将用于舰船及海洋工程装备产业能力建设、海洋工程及大型船舶改装修理及拆解建设、能源环保装备及工程机械减速机制制造建设三大项目。渤船重工和北船重工将进一步发展海洋工程和高附加值船舶以及军品业务，实现舰船及海洋工程产业升级；山船重工可充分发挥船舶改装修理优势，巩固国内具有领先优势的海洋工程及大型船舶改装基地地位；江增机械自主研制开发成功的高效大功率节能单级离心式曝气鼓风机系列，可应用于快速增长的国内污水处理市场，增强公司环保装备业务实力；重齿公司是国内大型硬齿面齿轮研制基地，其工程机械减速器与螺旋锥齿轮产品可替代进口，提升公司高端工程机械配套产品生产能力和核心制造能力。

　　注入资产提升公司业绩。相比之前的非公开增发方案，此次发行可转债少了补充流动资金项目，注入资产和资金投向均与之前方案一致。根据公司备考盈利预测，2011年注入的7家公司归属于母公司净利润为40784.23万元，发行可转债后，假设每年利息率为2%，每年的财务费用约为1.6亿元，再考虑公司的税率，可增厚公司业绩0.019元。

　　投资建议:由于公司转增股本，我们调整公司2011-2013年EPS为0.39元、0.48元和0.59元，给予公司2011年25倍PE，对应目标价9.72元。

　　考虑公司未来海军装备、海洋工程、交通与新能源等战略新兴产业业务的良好发展前景，集团雄厚的科研资源支持，以及集团围绕公司推进整体上市的承诺，维持公司买入评级。（东证、投证）

二家机构推荐神开股份

　　预计2011 年销售收入为5.8 亿元。近日我们对公司进行拜访，目前公司经营状况良好，产能与订单情况基本匹配完成。而四季度又是行业传统旺季，在销售正常的预期下，我们预计全年营业收入将达到5.8 亿元，业绩保持稳定增长态势。

　　预计全年毛利率小幅下滑3%左右。公司三季报数据显示，1-9 月归属于上市公司股东的净利润为0.51 亿元、同比增长仅6.13%，其增长较低原因在于：一，受短期所得税率影响所致。公司高新技术企业资格进入复评期，本季按25%税率进行预缴，待公司通过复评后，将重新以15%税率进行计算并回补税款；二，基于今年原材料价格上涨，而产品售价暂时维持原价所致，期间营业成本有所上升。然而，公司已经通过不断调整产品结构来控制成本，我们预计全年综合毛利率仅小幅下滑3%左右。假设明年公司产品有提价预期，将稳定毛利率水平甚至使其小幅回升。

　　新产品将成为公司主导力量。新产品随钻测斜仪、采油井口设备、以及工程技术服务将成为公司重点发展业务。随钻测斜仪：随着开采难度的提升，井口作业对该设备的需求日益加大，而其产品又具有耗材属性，因此在公司技术成熟的情况下，性价比优势明显，未来将形成对进口产品的快速替代；采油井口设备：该设备与井口数量紧密相关，每一口井必须配有一个采油树。而由于石油和天然气的一次性属性，要维持或提高油田产量必须增打新井，并且老井口采油设备的更替周期也仅为2-3 年，两者的叠加反应促进公司产品未来销量较快增长；工程技术服务：从制造商向制造与服务为一体化转变是公司发展的必然趋势。目前公司有30 支服务队，主要从事录井服务，未来公司还将延伸至定向井服务，加强综合服务业务，越来越深的渗透进油田、气田服务的各个领域。

　　基于上述观点，我们对盈利预测进行调整。预计2011-2013 年营业收入为5.80、7.20、8.65 亿元（原有5.76、7.20 及8.64 亿元），归属于上市公司净利润为0.76、0.91、1.09 亿元（原有0.92、1.18 及1.41 亿元），2011-2013年EPS 为0.35、0.42、0.50 元（原有0.42、0.54 及0.65 元），维持增持-A投资评级，6 个月合理目标价为13 元，对应2012 年PE 为31 倍。（安证、发证）