继希腊债务危机之后，11月9日意大利10年期国债收益率飙升至7.33%，一度超过7%的债务危机生死线；同日，A股跟随全球资本市场向下回落，橡胶、塑料、沪铜、沪锌等多个期货品种更是出现跌停。在欧债危机影响下，继连续两周上涨之后，本周A股再度回落至2500点之下，沪指全周下跌1.87%。

　　市场人士分析认为，始于2009年的欧债危机不断加深，全球经济也越来越多地面临来自欧洲的债务压力。而在全球经济一体化的今天，中国经济也不能独善其身，实体经济和资本市场都正在受到不同程度的影响。

　　欧债危机愈演愈烈

　　本报记者：欧洲债务危机是如何演变到今天这种情况的？

　　申银万国郭可：以2009年12月8日惠誉将希腊信贷评级由A-下调至BBB+作为导火线，欧债危机正式爆发。2010年4月，标普下调希腊评级至垃圾级别，希腊正式向欧盟及国际货币基金组织(IMF)申请援助。伴随事件的升级，欧洲股市和美国股市一度出现过不同程度的暴跌，但2009年、2010年的危机都被欧盟与IMF暂时性救援措施缓解。不过，随着希腊、爱尔兰、葡萄牙主权债务危机的升温，债务危机开始从欧元区外围国家向核心国家蔓延，意大利和西班牙作为欧洲第三和第四大经济体也正在成为债务危机风暴中心。

　　今年1月14日，惠誉再次下调希腊主权信贷评级至BB级，导致欧债危机又一次升温。今年7月4日，标普将希腊长期评级从“B”级下调至“CCC”级，希腊债务违约的可能性陡然增大，加上当时美国信用等级也被下调，金融震荡开始波及全球，仅7月7日到8月9日一个月时间里，英国富时指数就大跌20.86%，德国DAX指数大跌20.80%、法国CAC指数大跌23.05%。虽然后来有所缓解，但在希腊、美国大游行，以及希腊准备就债务问题进行全民公投风波后，欧债问题又出现新的危机，特别是意大利涉及债务生死线，欧债危机问题已经超过了原来的影响范围。

　　对A股影响越来越大

　　本报记者：欧洲债务危机对A股市场的影响程度如何？

　　西南证券冉绪：虽然人民币还没有开始进行自由兑换，但在全球经济一体化的今天，欧洲债务危机对中国实体经济的发展还是有很大的影响。首先，要减少欧洲债务危机压力，欧洲各国必须削减财政开支，这种减少消费的计划也意味着对中国出口业产生影响，本周公布的中国国内出口增速放缓就增加了市场对外部经济前景的担忧。其次，一旦欧洲国家出现债务违约，债权国必将受到损失，必将在资本市场上影响全球金融市场的稳定，对中国经济造成负面影响。

　　我们从欧洲债务危机今年出现的几次波动来看，无论是1月份还是7月份，以及周四由意大利问题引发的全球大跌，A股市场在这三次波动中都没有逃过。其中7月份正值A股出现超跌反弹，但欧洲债务危机以及美债危机传来，A股反弹戛然而止，并从2826点一直跌到2307点才止跌，而本周三A股反弹正常，周四在全球股市暴跌下再次无功而返。这一切均说明随着欧洲债务危机由希腊、爱尔兰、葡萄牙向意大利、西班牙等大中经济体扩散，A股影响正在不断加深，A股受影响波动的频率也在变快。所以，在对A股后市研究中，应把欧洲债务危机影响作为一个主要问题来研究。

　　短线仍以震荡为主

　　本报记者：结合欧洲债务危机问题以及国内其他情况，A股后市该如何发展？

　　宏源证券徐昉：虽然CPI回落6%以下，国内流动性出现了一定放松，但在今年以调控通胀为首要目标的情况下，货币政策有大的松动比较难，而且年底大小机构有回抽资金需求，资金面可能不会乐观。特别是在欧债危机的演化中，希腊问题刚刚稍息，意大利债务危机又成为新的焦点，A股要想在这种环境下有大级别的反弹行情并不太现实。另外，伊核问题如果恶化，还将给全球经济发展带来难以估量的影响。

　　技术上，从日K线来看，量能萎缩，KDJ出现死叉、MACD有高位死叉征兆，短线头部比较明显。综合来看，预计在中旬之前A股仍以高位震荡为主，不排除沪指短线向上冲击2600点一带的可能，但整体向上的空间不会很大。