新华人寿融资规模或不及50亿 远小于市场预期
　　11月11日，据中证网消息，市场传闻已久的年内三大IPO之一新华保险预披露了招股书。据称，其本次计划发行A股不超过15854万股；如果H股的超额配售选择权获得全额行使，那么H股发行规模约为4.12亿股。
　　该招股书显示，新华保险发行前总股本26亿元，本次计划发行A股不超过15854万股，占A+H发行后总股本的5%。与此同时，新华保险还将发行约3.58亿股的H股，如果H股的超额配售选择权获得全额行使，那么H股发行规模约为4.12亿股，占A+H发行后总股本的约13%。按照此发行计划，新华保险将成为首家采取A+H发行方式的保险公司。
　　相关市场人士表示，按照目前A股市场中其他三家保险公司的估值水平，新华保险发行约1.6亿股，融资规模甚至不及50亿元，将远远小于此前市场预期的近200亿元，仅相当于一只融资规模较大的中小板股，并不会对A股市场资金面构成明显压力。
　　此外，从新华保险作为业内巨头的体量和有限的股本规模对比来看，具备大马拉小车之势，可谓绩优小盘保险股，在上市后很有可能受到资金的追捧。
　　因此，该人士将新华保险招股书的预披露比喻为靴子落地，认为这将大大缓解此前市场对新华保险IPO巨额融资的担忧，目前A股的小阳春行情极有可能在此带动下获得延续，甚至刺激上涨行情。（.财.经）
　　下周6新股申购 优先申购勤上光电
　　下周有6只新股进入网上申购程序，较本周2只新股和上周4只新股的发行速度有明显上升。它们是下周一发行的创业板新股海联讯(300277)、下周三发行的4只中小板新股安洁科技(002635)、金安国纪(002036)、赞宇科技(002637)和勤上光电(002638)以及下周五发行的中小板新股雪人股份(002639).
　　从公司质地上来看，下周三发行的勤上光电主营业务是研发、生产、销售半导体照明产品，为用户提供LED照明解决方案。此行业存在较高的技术含量，同时近期市场LED概念是炒作热点，较有看点，可以考虑优先申购。
　　同时，从资金利用效率角度来看，虽然本周五有一只中小板新股发行，吸引了一些资金申购，分散了周一打新股的资金。建议投资者可以积极申购周三的4只新股，这样资金使用效率较高。
　　近期新股表现
　　开能环保：
　　上市首日涨幅翻番
　　近期上市的新股总体表现不错。到目前为止，本周上市的唯一一只新股-主营油气输送用钢管的玉龙股份(601208)上市首日高开25%，全天走势比较平稳，高于市场预期。而上市首日涨幅翻番的开能环保(300272)在经过三天调整后继续向上攀升，周二午后一度封于涨停，最后上涨逾7%，周二、周三两天均创出上市以来新高。另外，上周四上市的龙生股份(002625)开盘当天大涨逾70%，当天其他两只新股首日上涨分别超过50%和20%。
　　随着大盘在2500点大关上方反复震荡清洗浮筹，市场热点轮番出现，新股的热度也在逐渐上升。不过投资者在申购时依然要注意挑选标的。
　　上市新股简介
　　雪人股份(002639)
　　国内最大制冰系统专业制造商
　　雪人股份有限公司创建于2000年3月，公司注册资本为1.2亿元，是集工业及民用制冰设备、冷水设备、冷冻冷藏设备、冰蓄冷空调、成套制冷系统的研发、设计、制造、销售、工程安装、售后服务于一体的高新技术企业和大型专业制造商；是全国冷冻空调设备标准化技术委员会制冰机工作组所在单位和全国制冷标准技术委员会制冰机标准制订单位。经过10余年的发展，公司已成为国内最大的制冰系统专业制造商。
　　安洁科技(002635)
　　专业消费电子产品功能性
　　器件制造商
　　公司是专业的消费电子产品功能性器件制造商。主营业务是为笔记本电脑和手机等消费电子产品品牌终端厂商提供功能性器件生产及相关服务。主要产品是笔记本电脑和手机等消费电子产品中使用的内部和外部功能性器件。公司是中国电子企业协会会员，取得各类实用新型专利16项。公司被江苏中诚信信用管理有限公司评为2010年度AAA级资信企业、被中国农业银行苏州分行评为AAA级优质客户。
　　金安国纪(002636)
　　专注于印制电路用覆铜箔层
　　压板产品的高新技术企业
　　公司是专注于印制电路用覆铜箔层压板产品的研发、生产和销售的国家级高新技术企业。主要产品是印刷电路用覆铜箔层压板及相关产品。公司拥有金安和国纪两个覆铜板品牌，其中金安为代表行业中最高品质的覆铜板品牌之一。公司拥有无卤素FR-4、高耐热覆铜板、高CTI覆铜板、高导热覆铜板的制造方法等专利技术。公司是中国印制电路行业协会(CPCA)会员及覆铜板材料分会(CCLA)会员，银行3A级信用企业。公司先后获得国家火炬计划项目证书、上海市高新技术企业、上海市著名商标证书等荣誉。
　　勤上光电(002638)
　　国内领先的半导体照明产品和综合解决方案提供商
　　公司主营业务为LED功能照明。公司参与国家及省部委多项重大科研项目，并相继获得了广东省重大科技专项、广东省工业攻关科技计划、国家863计划和工信部电子信息产业基金的支持，并承担太阳能路灯千村计划和半导体照明产品应用示范工程等国家级重点项目。公司获国家发改委和工信部联合下发电子信息产业振兴和技术改造项目新增中央预算内投资计划的支持，并获得国家十二五科技支撑计划半导体照明应用系统技术集成与示范项目。
　　赞宇科技(002637)
　　研究生产表面活性剂龙头企业
　　公司是专业从事日用化工、表面活性剂等领域研发和生产的高新技术企业，为国内研究和生产表面活性剂的龙头企业之一。主营业务为表面活性剂系列产品的研究开发和生产经营以及相关的技术转让、技术服务、检测业务及进出口业务。公司拥有国内先进技术20项，国际先进技术6项，自主研发的成果实现产业化16项。其中，MES的成功开发填补了国内空白，被列入国家十一五支撑计划重点项目和浙江省重大科技项目。
　　海联讯(300277)
　　电力企业信息化建设龙头企业
　　公司是国内为数不多的专注于为电力企业信息化综合问题提供解决方案的IT服务商，是国内电力企业信息化建设的龙头企业，在电力信息集成商市场份额中排名第三。公司是国家电网、南方电网以及各大发电集团等电力企业的IT服务商和智能电网服务商，向电力企业客户提供基础网络构建、专业应用系统平台、企业级一体化信息平台、技术及咨询服务四大类产品及服务。曾获系统集成一级证书、软博会创新证书等一系列荣誉，立志做客户最满意的软件及应用集成服务商。（.理.财.一.周）

　　刘纪鹏：IPO应该限制家族企业持股比例
　　第七届中国证券市场年会11月11日在北京钓鱼台国宾馆举行，此次年会的主题为站在新的历史起点，在创新发展篇讨论会上，中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏说创业板发行价格极不合理。
　　刘纪鹏：创业板的发展确实对中国PE的推动起了很大作用，但是现在这样的方式千军万马过独木桥，严格地说是两年搞了270个企业，远远没有达到这么多的PE投资和要带动这么多中小企业。这个过程当中导致PED风险也比较大。一出手PE比较高，现在券商直投我很不赞同这样的做法。PE对券商垄断的直投现象，保荐人现象也是诟病比较多。从这个意义上来说，现在创业板我们花了两千亿的资金，如果能有两千个企业，就这两千亿的资金，有多少PE项目能够上市？在这种情况下今天的创业板如果要提到它的话，我是说它有两个误导。一看创业板其实和发行的价格极不合理，小范围内对几个高价保额询价飞上了天。第二，误导了创业者。PE现在也有风险，高管辞职，明年是创业板的2012，第一大股东开始解职了，第一大股东明年第一批38家开始解，他们饿急了，上了市没钱花，明年创业板更大的陷阱还在。
　　刘纪鹏：家族企业平均上市前的持股55%，上市后也是将近43%左右，一股独大，董事会是他家的，273个上市公司当中，家族企业占了94%，夫妻经济、父子经济是比比皆是，今后什么时候重组什么时候会计上多花一毛钱少花一毛钱，资本市场上高抛低吸，家族企业的一股独大必须解决。中国股市新政把上市公司特别家族企业第一大股东的比例上市后限制在30%以下，这样更重要的不是解决一个财富公平的问题，是解决明年以后二级市场的隐患问题。人无远虑必有今忧。

　　周正庆：尽快制订积极股市政策扭转股市低迷状态
　　11月11日，第三任中国证监会主席周正庆在证券日报主办的第七届中国证券市场年会上表示，我国资本市场目前保值增值功能十分薄弱，不利于投资者分享经济增长的成果。如果投资资本市场的广大投资者都是赔钱的，那么这种市场是没有生命力的。应尽快制订积极的股市政策扭转股市长期低迷状态。他称，要扩大股市债券的融资规模，提高直接融资比重，为经济发展提供支持。
　　他认为，我国金融的发展和改革既不能脱离国际金融市场而独立封闭运行，又不能照抄照搬西方发达国家的模式，一定要按照中国特色社会主义的理论要求，在科学发展观的指导下构建中国特色金融市场和资本市场，更好为经济健康发展服务。
　　他表示，目前我国资本市场发挥保值增值的功能与国际比较十分薄弱，不利于我国居民不断增加财产性收入、分享经济增长的成果。以上证指数为例，2001年初上证指数2073点，2011年十年过去上证指数9月20号2448点，累计上涨仅18%，一年平均1.8%，基本没有增长。而在同一时期，同为金砖四国的巴西股指上涨了2.7%，印度股指上涨了328%，俄罗斯股指上涨了1206%。而如果投资资本市场广大投资者都是赔钱的，那这种资本市场是没有生命力的。
　　周正庆认为，当前金融发展当中存在不平衡、不协调、不可持续的问题。
　　今年年初将货币政策定位于稳健的货币政策，但是从实际执行来看，目前的货币政策实际上已经超过稳健的范畴。目前我国的存款准备金率已经高达21.5%。从而造成了社会流动资金供给相当紧张，广大中小企业特别是微型企业取得贷款非常困难，生产资金难以维系，有的不得不停工，对经济增长造成瓶颈，而且带来失业等社会问题。
　　此外，由于银行收紧银根压缩贷款，急需资金的广大中小企业纷纷转向民间贷款，导致民间金融迅速蔓延。这对国家金融稳定造成潜在的威胁。
　　周正庆指出，货币市场、资本市场、保险市场难以实现有机结合协调发展，直接融资比重过低。目前我国金融调控存在着只重视货币市场，不重视资本市场和保险市场的偏向。出台金融调控措施往往只针对货币市场，不考虑对资本市场和保险市场的偏向，造成三个市场相互分割不能协调发展，使资本市场长期处于低迷状态，投资者的积极性被严重挫伤。
　　不仅如此，我国债券市场收益率总体偏低，债券市场发展太慢，很重要的原因是债券市场收益率总体偏低，投资债券的收益甚至难以超过通货膨胀，例如从2006年到2010年通胀率是26%，同期上证企业债券指数仅上涨了20%。这就使得债券对投资者缺少吸引力，在很大程度上抑制了债券投资的需求。
　　周正庆提出目前商业银行承担的角色太多，以发信用债为例，美国银行业是不到10%，我国将近80%。风险过度集中于银行体系，一旦出问题就会引发庞大的多米诺骨牌效应，他认为这是需要好好思考一下的问题。
　　最后，周正庆表示，在现阶段对我国资本市场一定要采取积极的政策措施。这个积极的政策措施必须由政府来制订，推动资本市场的积极政策措施，不断扩大公司股票债券融资的规模，大力提高企业直接融资比重，一定要把大力发展资本市场作为一项重要的任务，尽快扭转我国资本市场持续低迷发展缓慢的现状。（.证.券.日.报）