一、重要新闻点评

意大利成功标售国债 美股周四收高

　　美国上周初请失业金人数降至7个月新低。意大利成功标售国债，暂时减轻了市场对欧洲债务危机的担心情绪，周四(11月10日)美国股市收高。
　　道琼斯工业平均指数上涨112.92点，收于11,893.86点，涨幅为0.96%；纳斯达克综合指数上涨3.50点，收于2,625.15点，涨幅为0.13%；标准普尔500指数上涨10.60点，收于1,239.70点，涨幅为0.86%；
　　周四美股高开，但在标普错误的发布下调法国信贷评级之后，美股早盘因此走软。标普随即表示并未下调法国的评级，此后股市有所反弹。
　　意大利成功售出国债的消息令美股得到支撑。意大利政府拍卖国债受到的市场欢迎程度好于预期，10年期国债收益率也下降至关键的7%之下，降至6.9%。
　　希腊总统府宣布，前欧洲央行副行长卢卡斯-帕帕季莫斯(Lucas Papademos)被任命为该国新总理，内阁将于明晚就职；帕帕季莫斯曾任希腊财长，推动该国加入欧元区。
　　此外，前欧盟专员马里奥-蒙蒂(Mario Monti)似乎即将取代贝卢斯科尼成立一个新的政府。
　　经济数据面，美国劳工部宣布，11月5日当周，美国初请失业金人数降至39万。
　　此外，美国商务部宣布，9月美国的贸易赤字为431亿美元。
　　中财简评：意大利国债发售成功率高于市场预期，是投资者对欧洲债务危机投信任票的信号。而从另一个角度来看，是全球资本和欧洲央行的对赌行为，赌注是欧洲央行向意注资从而获得高收益低风险的意国债资产。值得注意的是，欧洲债务危机并不会因此出现缓解，意大利不是第一个也不是最后一个陷入危机的国家，在意大利后，可能还有经济巨头法国的债务困境将暴出，届时对市场的冲击和影响将更为深远。

　　
央行连续两周共净投放资金1630亿元

　　为保持流动性适度宽松，3年期央票或继续暂停发行，且12月有可能进行逆回购操作
　　本周央行连续第二周向市场投放资金，额度为670亿元。业界专家称，从近期决策层的表态和公开市场操作的情况看，货币政策数量宽松的态势已经形成，未来央行将持续向市场投放资金，以保持流动性的适度宽松。由于12月份到期央票数量较少，故不排除央行届时进行逆回购操作的可能。
　　11月10日，央行以价格招标方式同时发行第八十七期央票，本期3个月期央票的参考收益率继续持平于3.1618%，价格持平于99.22元；当日没有正回购操作。
　　目前资金面情况的改善比较明显，回购利率还保持在比较低的位置。中债收益率曲线显示，二级市场3个月期央票收益率为3.17%。
　　目前一、二级市场3个月期央票收益率基本看齐，显示发行利率得到市场认可。一家国有商业银行的交易员称，周二1年期央票利率下调应是央行被动所为，目前价格工具不具备使用的条件，满足经济需求就要保持数量上的相对宽松。现在无论是从信贷还是银行间市场流动性层面都处于相对宽松状态。
　　昨日，市场资金面情况较为宽松，除了隔夜、1个月和6个月Shibor小幅上涨外，其他各期限Shibor均呈下降态势，整体波动幅度不大，较为稳定。其中，当日跌幅最大的品种为1周Shibor，该品种下降4.16个基点至3.4767%。
　　中财简评：通胀压力逐渐减小，是央行开始扭转货币政策的主要动力与基础，不过在CPI仍高达5.5%的情况下，实施宽松货币政策的可能性并不大。可以认为，CPI数据急跌是为货币政策转向扫清了障碍，也许几个月后物价进一步下跌时，央行会有更大力度的宽松政策出炉。

　　
煤炭业十二五规划基本敲定 重点推进兼并重组

　　10日，记者从权威渠道获悉，煤炭工业十二五规划已经基本敲定，不日有望浮出水面。根据此前各方透露出的信息，十二五煤炭工作将明确大集团、大基地、大矿井、大通道的四大原则，继续推进兼并重组、发展大型企业集团列为重点任务，目标是亿吨级企业由5家增至10家。另外，加大煤层气利用开发和提高煤矿装备国产化水平也是十二五规划重点发展的方向。
　　中财简评：我国煤炭和钢铁业共同面临低端产能过剩，高端产能不足，以及产能严重分散等困境，和由此导致的技改难度过大等等延伸类顽疾。因此煤炭、钢铁包括有色等资源内产业改革发展规划的重心都在业内重组整合上，中央的主要策略是大企业并购小企业来先解决产能分散和产能过剩，再解决产品技术含量和附加值不高等问题。