中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏

　　第七届中国证券市场年会11月11日在北京钓鱼台国宾馆举行，此次年会的主题为“站在新的历史起点”，对本次会议进行全程直播。

　　在创新发展篇讨论会上，中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏说创业板发行价格极不合理。

　　刘纪鹏：创业板的发展确实对中国PE的推动起了很大作用，但是现在这样的方式千军万马过独木桥，严格地说是两年搞了270个企业，远远没有达到这么多的PE投资和要带动这么多中小企业。这个过程当中导致PED风险也比较大。一出手PE比较高，现在券商直投我很不赞同这样的做法。PE对券商垄断的直投现象，保荐人现象也是诟病比较多。从这个意义上来说，现在创业板我们花了两千亿的资金，如果能有两千个企业，就这两千亿的资金，有多少PE项目能够上市？在这种情况下今天的创业板如果要提到它的话，我是说它有两个误导。一看创业板其实和发行的价格极不合理，小范围内对几个高价保额询价飞上了天。第二，误导了创业者。PE现在也有风险，高管辞职，明年是创业板的2012，第一大股东开始解职了，第一大股东明年第一批38家开始解，他们饿急了，上了市没钱花，明年创业板更大的陷阱还在。

　　刘纪鹏：家族企业平均上市前的持股55%，上市后也是将近43%左右，一股独大，董事会是他家的，273个上市公司当中，家族企业占了94%，夫妻经济、父子经济是比比皆是，今后什么时候重组什么时候会计上多花一毛钱少花一毛钱，资本市场上高抛低吸，家族企业的一股独大必须解决。中国股市新政把上市公司特别家族企业第一大股东的比例上市后限制在30%以下，这样更重要的不是解决一个财富公平的问题，是解决明年以后二级市场的隐患问题。人无远虑必有今忧。