周三，CPI、PPI数据均大幅低于预期，使得市场情绪再度亢奋，A股指数全天先抑后扬，在10日均线处获得支撑后放量上涨，股指目标指向2550点一线。从盘面看，调整结束后市场风格依然以中小盘股和概念股活跃为主，但热点极为分散，成交量能也未明显放大。值得注意的是，本次反弹的龙头板块——文化传媒股的集体活跃更带有末日疯狂的味道。本次反弹主要是基于通胀拐点的预期，既然预期已经兑现，大盘或就此构筑阶段性头部。

　　已公布10月CPI同比涨幅创五个月新低，且为连续第三个月回落，标志着新一轮物价下行周期已悄然开启。中国通胀持续回落为货币政策预微调扫清道路，但目前政策全面转向尚无基础。理由有三：一是，年关将至，根据以往冬季恶劣的天气和元旦春节等来临，中长期通胀威胁依然存在。10行很可能通过继续停发三年央票、进行逆回购操作等手段，来向市场注入流动性，以满足部分经济领域及中小企业对资金的需求。二是，明年货币政策走向仍然需要等待中央高层最终拍板。12月初召开的中央经济工作会议将为2012年的政策思路定下基调，在2011年剩下的时间里存款准备金率和利率将维持不变。

　　基于以上几点，我们认为大盘上攻2550点区域后，市场将面临成交量难以为继，大盘股启动上涨行情更是缺乏货币放松的坚实支持，震荡调整将不可避免。尤其需要提防的是题材股以及强势股的大幅回落风险，逢高卖出、学会休息不失为稳妥的投资策略。