周一两市窄幅震荡，小幅收低，上证综指下跌 5.16点，跌幅 0.21%，深成指跌 0.77%，小盘股略有表现，创业板指涨 2.33%，两市合计成交 1630.3 亿元，较前一交易日有所减少，股指表现高位震荡整理之势。

　　盘面上，信息服务、农林牧渔、公用事业、信息设备涨幅居前，而金融、钢铁、家电、煤炭等周期性板块涨幅相对较小。

　　近期股指受政策层面的持续利好因素推动出现快速反弹，超跌板块反弹力度也较强，从前期市场普遍担忧的紧缩政策下经济持续回落的悲观预期有所改善，资金市场利率的普遍下行以及中小企业的信贷、税收优惠等政策共同作用，经济的悲观预期有所缓解。在管理层对于当前宏观调控调控政策进行“预调微调”的基调下，前期投资放缓的高铁、核电等项目也有望得以恢复。当前仍属于政策调控微调的观察期，有待产业以及金融政策的逐步明确后，有望进一步成为股指的推动因素。因此，从政策演进角度看，当前股指的反弹进程并未结束。

　　从经济层面看，受政策调控的有利导向，目前处于物价下行明确、流动性改善向好以及经济景气指标企稳有回升得过程中，在政策微调的持续作用下，经济景气度有望进一步改善。因此，当前经济层面的组合属于由坏向好的过度阶段，这也是股指快速反弹且能够高位稳定的重要原因。

　　此外，由于当前中小企业面临的资金压力有所缓解，企业盈利预期已有所转变，分析师上市公司业绩下调幅度已有所体现，因此，股指仍受到估值的支撑作用，在债券市场收益率下行后，股票市场的相对收益吸引力提升，有助于吸引场外投资者包括地产投资资金的介入。

　　从目前市场面临的经济、政策以及货币政策环境看，整体上仍处于一个向更为有利的方向发展，因此，股指上涨的内在推动因素仍在持续甚至推动力有望进一步增强。从投资策略上看，股指在短期调整后仍存在一定的反弹空间。行业选择上，关注金融、商业零售等业绩增长相对稳定行业，以及节能环保等存在长期政策推动的行业。