导读：
　　多重利好汇聚股市 11月或唱响今年最靓丽红歌
　　CPI见顶确认投资时钟敲响 险资券商加仓忙
　　明年年货成色就看这波行情
　　沪指五连阳背后三大看点
　　看周线 疑是5·19行情重来
　　炒楼热钱是否会转身杀入股市？
　　QFII联手险资三季度出击大蓝筹

　　多重利好汇聚股市 11月或唱响今年最靓丽红歌
　　从红色周一到红色一周，大盘本周连涨5天，156点的涨幅恰似周五蓉城的秋阳，让投资者倍感温暖!量价齐升背后，是多重利好的集聚--国内通胀见顶回落得以确立、货币政策有微调的迹象、上市公司三季报业绩不俗、外围欧债危机缓和……伴随着市场的上涨，市场的心态也开始变化，从本周一大涨后担心次日回调，连涨4天后认为回调只为更好的上涨，周五上涨突破前期反弹高点后，投资者的信心继续提升。记者发现，不少机构已经高喊2309点便是今年大底，大盘十一月或唱响今年最靓丽红歌。虽然对股市应一直保有一份谨慎心态，但面对市场超越预期的上行，投资者如今对市场应该从冷漠调整为高度关注，以把握可能的机会。
　　通胀见顶政策微调有望
　　今年以来，困扰A股最大的问题之一便是通胀高企，以及由此引发的货币紧缩政策，一次次的提高存款准备金率和加息，让市场资金格外紧张，A股也随之步步下行。不过目前这种恶性格局已经开始转变，9月CPI降至6.1%，管理层在多个场合表示，通胀已经拐头，未来CPI将继续下降。
　　国家发改委副主任彭森周四在2011中国价格论坛上表示，当前我国价格走势高位趋稳、总体可控，预计后期将继续回落。彭森曾于近日表示，8月份以来，中国物价总水平涨幅开始回落，年内价格运行拐点特征已得到确认，预计今年后两个月居民消费价格指数(CPI)涨幅可以控制在5%以下。
　　分析机构也比较认同CPI在四季度将回落到5%的观点。东北证券认为随着大宗商品的相对低位调整以及猪肉周期的接近顶部，我国物价将在四季度回落至5%以内，发改委确认物价回落趋势，监管层对控通胀的意愿有所降低。
　　通胀得到成功控制，货币政策出现微调应在情理之中。东北证券认为，10月以来我国针对区域、产业的规划扶持政策不断出台，但市场对政策的微调仍存疑虑。随着高层在天津考察提出要适时适度进行预调微调，疑虑将被打消。此前我们在不同报告中提出，财政政策加大扶持的信号已经非常明确，等待货币政策的适度放松。预计信贷增加，差别准备金率下降，年内的两个多月将有可能兑现。
　　不过，从政策调整的方向和路径看，机构认为不可能全面放松，货币政策的放松路径将从公开市场释放流动性到差别准备金率的调整，预计11、12月份兑现，而信贷将有望提高到5500-6000亿元。股市将敏锐反映货币的宽松，接下来市场继续震荡走好机会较大。
　　外围欧债危机峰回路转
　　外围市场尤其是欧洲也传来利好，欧洲理事会常任主席范龙佩27日凌晨宣布，欧元区成员国领导人已就解决债务危机达成一揽子协议。范龙佩说，根据欧元区领导人讨论通过的这份协议，现有救助机制即欧洲金融稳定工具的火力将得到扩充;为了整固银行业，欧元区领导人决定在2012年6月底前将欧洲主要银行的核心资本充足率提高到9%;经过欧元区领导人和银行业代表艰难磋商，银行业同意对希腊国债进行50%的减记。历时近两年的欧债危机，让外界依稀看见解决的曙光。
　　欧债解决有望，市场信心增强。国诚投资孙科科认为，欧洲目前的措施，对根本解决债务危机推进了一大步，极大地提高了市场的信心，为全球经济的复苏打开一扇希望之门，由此提振了全球市场的预期。
　　国泰君安分析报告认为，债务危机的真正解决还有待观察，仍然有许多细节尚不得而知，比如银行业陷入危机后的注资在各国政府和稳定基金之间的先后顺序及比例等，这些问题将在11月欧盟财长会议及后续会议上明确。不过，协议的达成是系统性解决欧债危机道路上迈出的坚实一步。
　　受欧债危机峰回路转利好的刺激，周四隔夜欧美股市大涨。美股道琼斯工业平均指数上涨2.86%;纳斯达克综合指数和标准普尔500指数涨幅均在3%以上，欧洲股市涨幅更大，德国、法国指数涨幅超过5%。外围市场的上涨，为A股的走好提供了良好的氛围。
　　分析人士高喊
　　今年唯一吃饭行情上演
　　由于多重利好聚集，同时指数走势也节节攀升，不少知名分析人士发声唱多，认为今年唯一一轮吃饭行情拉开帷幕，市场有望在11月份唱响靓丽红歌。
　　英大证券李大霄：
　　估值底部及政策底部已形成
　　英大证券研究所所长李大霄日前在微博称，从担心泡沫的稳健型政策为主转向积极股市政策的基础已具备，估值底部及强有力的政策底部助推市场底部形成。中国股市必须善待投资者，把外围资金吸引过来。
　　李大霄在微博中称，愚生性谨慎，深知股市风险巨大，20年以来有发出需要勇气之音有三处，325点、998点、1664点，余下处只敢讲坚持。能三个全收可谓凤毛麟角，但能够得一二者亦有缘不枉股市生涯，近2307点之处我再发第四声，然而风险自担，切切，封基及低估值之蓝筹好些。言下之意，市场历史大底已经出现，接下来市场会向上运行而不会再创新低，并建议投资者关注低估值蓝筹股即封闭基金。
　　浙商证券詹诗华：
　　2300点有望成为阶段性底部
　　浙商证券研究所副所长詹诗华表示，欧债危机加剧程度与有效化解方案推出将探出A股阶段性底部，展望四季度市场走向，上证综指2300点有望成为阶段性底部。
　　詹诗华判断，2300点一带不仅是998点-1664点-2313点一线的技术底更是政策底，汇金增持就表明2300点的重要性。对于四季度的投资逻辑，詹诗华表示，一是以美元走势为导向，相机抉择，灵活配置;二是通胀压力趋缓，配置非周期性行业;三是落实政府节能减排综合方案，配置相关战略性新兴产业。
　　华夏基金王亚伟：
　　长线布局时机到来
　　随着三季报的陆续公布，基金对后市的看法成为投资者关注的焦点。公募一哥王亚伟在三季报中表示，展望未来，通胀有望见顶回落，货币政策继续大幅收紧的可能性不大，股市进一步下跌的空间有限。部分股票经过前期调整后，长期投资价值逐步显现。对于四季度的投资策略，王亚伟称将自下而上寻找投资品种，优化组合，着眼未来进行长线布局。
　　股市疯狗叶荣添：
　　2307点将是未来三年的底部
　　被投资者称为股市疯狗的叶荣添最近再次高调发声，认为未来三年大盘的最低点就在人们还没有清醒过来时就到来了。你们现在应该做的就是毫不犹豫，强势进场和补仓，除了自己买内裤的钱，都统统砸进去。在2700点前的目标尽量选择一些盘子较大的股票，这个阶段的400点规律内大盘股将是资金运作的第一阶段，也会是最强势的。保险配券商加一部分有色的组合将是最理想的状态!
　　三季报出齐 权重股或持续领涨
　　持续近一年的宏观紧缩政策，让投资者对A股市场公司的业绩充满担忧。不过，随着上市公司三季报业绩的陆续披露，市场逐渐发现上市公司业绩并没有预想的那样糟，而银行等大盘股业绩甚至保持了较好的增长。业绩的支撑，使得权重股后市领涨市场有了更多的理由。
　　上市公司前三季净利
　　同比增近两成
　　上市公司三季报披露已经临近尾声，根据交易所安排，沪深两市上市公司三季报大幕将在下周一落幕。从目前已经公布的业绩情况来看，今年前三季度上市公司业绩增幅接近20%。据深圳证券信息公司数据中心统计，截至10月28日，沪深两市共有1917家上市公司披露2011年三季报，平均净利润同比增长18%。
　　1917家公司中，前三季净利润同比增加的公司有1253家，占比65.36%。其中，净利润增长幅度超过50%的公司有452家，占比23.58%。1917家公司前三季平均营业收入60.71亿元，同比增长26.98%;平均净利润5.58亿元，同比增长18.2%;平均每股收益0.3987元。另外，在有可比数据的1851家公司中，第三季平均营业收入环比二季度增长1.59%，净利润环比减少6.59%。统计显示，多家公司业绩增长率超过千倍，其中恒逸石化以1632.5倍的增长率排在已发布三季报上市公司之首。该公司在三季度实现营业收入228.5亿元，实现净利润18.59亿元。其次是*ST盛润，三季度实现净利润14.57亿元，同比增长7938.23%。上海新梅三季度实现净利润5478万元，同比增长4288%。
　　权重股业绩出众
　　领涨更具实力
　　相比上市公司整体业绩，权重股今年前三季业绩显然更为出色。尤其是银行板块整体业绩增速超过三成，这使得银行股领涨市场显得更具说服力。
　　周五，工行、交行、民生等多家银行三季报亮相，至此已有10家上市银行公布了三季度数据。据统计，10家上市银行的前三季度净利润合计达4642亿元。其中，工行、农行、中行、交行三大银行实现净利3994.71亿元，占比达到86%。此外，农行、中行核心资本充足率较去年年底分别出现了下降，交行资本充足率和核心资本充足率出现双降。
　　银行股的业绩增长势头远超A股平均水平，三季报数据显示，截至2011年9月30日，工行实现净利润1639.78亿元，同比增长28.31%。农行实现净利润1007.76亿元，较上年同期增长43.59%。中行实现归属于母公司所有者的净利润963.01亿元，同比增长21.52%。交行、中信、民生前三季度分别实现净利润384.16亿元、242.3亿元、213.86亿元，同比分别增长30.06%、40.9%和64.42%。深发展、华夏、宁波、南京四家银行分别实现净利润76.87亿元、65.38亿元、25.57亿元、23.41亿元，同比分别增长63%、44.42%、36.15%、28%。
　　分析人士对此表示，特别是以银行、保险等为代表的蓝筹股估值足够便宜，且不少品种还明显相对H股折价。靓丽的业绩不仅使得大盘的下跌空间被低估值因素大幅度封杀，更有望为反弹行情搭台甚至领航。
　　开市两周年 创业板受资金关注
　　2009年10月30日，A股创业板正式开市。经过两年的发展，创业板规模已然日渐壮大，并得到了资金的关注。而随着10月A股即将收官，创业板也随之迎来两周年的里程碑。A股市场历来喜欢讲故事，挂牌两周年对于创业板无疑是个值得纪念的日子，而这或许将为创业板带来更多的资金关注。
　　挂牌两年
　　创业板规模渐成
　　经过两年的发展，创业板规模日益壮大。截至周五，在西起新疆、东到江浙、北至内蒙、南达云南的全国26个省市自治区的广阔土地上，创业板271家上市公司已将激励创新创业之火燃成燎原之势。
　　根据数据统计，截至沃森生物上市，269家创业板公司首发募集资金总额达到了1903亿元。其中首发募集资金前十名的企业分别为碧水源、国民技术、沃森生物、奥克股份、开山股份、通裕重工、宋城股份、南都电源、大富科技、汇川技术。细数创业板公司所属行业(按照证监会行业统计)发现，269家公司中，制造业有179家，占比67%，信息技术业有52家，占比9%;社会服务业有14家，占比5%;农林牧渔有6家，占比2.2%;传播与文化产业有8家，占比2.3%;采掘业有4家，占比1.4%;建筑业、交通运输和仓储、批发和零售业分别有2家，各占比0.7%;
　　投资者对于创业板的关注度也大大增加，自创业板开市以来，各路投资者对创业板上市公司报以极大的投资热情。相关统计数据显示，投资者A股创业板开户数连年递增，2009年末为1110万户，2010年底增加到1667万户，截至目前，已突破1975万户，同期沪深两市A股总账户数为1.63亿户。
　　资金踊跃
　　创业板迎来反弹
　　两周年挂牌之日，创业板也逐渐得到资金的关注。周五，创业板指大幅走高，创一个月以来收市新高，逾九成交易个股上扬。创业板指收报833.42点，上涨22.5点或2.77%，全天共成交120.72亿元，较周四放量一成;创业板综指收报829.8点，上涨21.83点或2.7%。逾九成交易个股飘红，新国都、迪威视讯、巴安水务、三维丝、中电环保均涨停。
　　经过长期的调整，近期创业板得到了资金的关注。首先是大宗交易市场，统计显示截至28日，10月份仅有的15个交易日中，深圳市场共发生192笔大宗交易，其中172笔来自于中小板和创业板。粗略统计，本月中小板和创业板的大宗交易总成交金额达到了21.82亿元。此外，大资金对创业板的关注也日益增加。据上证报资讯统计，社保基金新进入58家上市公司。统计数据显示，其中有49家为中小板、创业板公司，占比八成以上，而且其中大部分为次新股。这个行为表明，社保基金对传统蓝筹股非常不作为，而是集中精力炒作小盘股、次新股，这说明后市创业板有望成为市场热点的主要战场。（成都日报 李龙俊 刘泰山）

　　CPI见顶确认投资时钟敲响 险资券商加仓忙
　　通胀无牛市、通胀和股市是情人又是情敌、什么都涨，就是股价不涨……如果从去年11月居民消费价格(CPI)涨幅超过5%开始算起，近一年来上证综指累计跌幅达到25%。然而种种迹象表明，今年四季度以来，我国物价形势正在发生好转。
　　春江水暖股市知。在CPI见顶回落的预期下，一些投资人士旋即敲响股市投资时钟。这一周，无论是保险机构还是券商都在忙两件事：一是自己加仓，二是确认其他机构是否也在加仓。
　　物价见顶已确认
　　去年11月11日，国家统计局宣布2010年10月CPI涨幅为5.1%，超出此前业界普遍预期，正式拉响通胀警报。当天上证综指收报3147点，随即开始了漫长的下跌，直至今年10月下探至2307点。
　　虽然物价与股市不存在线性相关，但饶有意味的是，时隔一年，物价预期正在悄然改变，这给了股市见底上涨的遐想。国家发改委副主任彭森本周表示，年内价格运行拐点特征已经得到确认，预计未来两个月CPI涨幅可以控制在5%以下。
　　从中国证券报记者走访北京市新发地农贸市场的情况看，10月以来，一些食品价格上涨势头逐步停止。土豆和胡萝卜目前每斤价钱在5角左右，去年同期要卖到8角甚至1元。据农贸市场的农户介绍，即使与两月前相比，一些蔬菜种类价格也回落不少。比如，黄瓜批发价每斤1元左右，而两月前曾一度逼近每斤2元。
　　鸡蛋价格的涨势一直持续到十一，最高时曾达到每斤5元以上，但最近价格回落比较明显，批发价每斤4.1元左右。新发地市场上的商户说。
　　9月CPI同比上涨6.1%。国家统计局数据显示，10月上旬、中旬，50个城市监测的多数食品价格呈现普遍回落态势。虽然据测算，四季度物价环比小幅上涨将是大概率事件，但是届时在翘尾因素回落的带动下，未来两个月CPI同比涨幅回落至5%以内并非不可能；若四季度物价环比能够持平，12月CPI同比涨幅甚至可以回落至4%以下。
　　不过，也有人表示，自己并没有感受到超市或菜市场的食品价格下降。沃尔玛超市的蔬菜价格可能降了几毛钱，但牛羊肉价格比以前更贵了，感觉物价一直在上涨。在一家公关公司工作的王明说。
　　机构忙加仓
　　除了物价，汇丰10月制造业PMI初值为51.1，时隔三个月后再度回到荣枯线上方。而国务院总理温家宝在天津调研时表态：将适时适度对宏观政策预调微调。因此，本周市场预期已在悄然改变，悲观迷雾正在消散，政策底已到来。
　　从券商那里了解到的信息是，他们对这轮反弹的热情很高，可以说是期待已久。因此政策转向信号一释放，做多的热情立刻激发出来。特别是前半周，都在补仓位。一位保险机构人士透露。同时，他也确认，自己所在的机构在加仓。
　　上述投资人士认为，目前A股已经具备中长期配置价值。决策层仍在观察通胀的回落、经济增长的放缓以及国际形势的变化。我们的判断是在政策力度上，四季度仍会维持现状，继续加码已不可能，但也不会明显放松。但政策调整的预期已经形成，这足以在一定时期内引导市场走向。
　　事实上，自9月下旬以来，债市在资金面重回宽松的刺激下已开始走强。债市走强进一步确认了经济下行的趋势，意味着经济底正在临近。
　　对此，某保险机构人士表示，目前经济还处在衰退前期，未来经济增速将进一步回落。在此背景下，股市不可能有什么大行情。
　　他同时提醒，特别是临近年底，市场资金压力很大，基金面临赎回压力；而其他机构出于做账需要，年底之前会回撤资金，因此应对市场保持谨慎。我们的操作策略仍是快进快出，波段操作。该人士说。
　　另有保险机构人士认为，如果到今年年底或明年年初，政策转向预期被印证，银行信贷政策放松，信贷规模出现反弹，那么一轮新的行情则有望真正展开。
　　锁定新兴成长股
　　难有趋势性行情，因此自下而上精选个股成为机构应对弱市的上策。
　　与其在经济短周期和通胀预期、宏调措施上反反复复，不如跳出这种相对短期的判断，从中国在经济转型的角度从容布局。华商盛世基金经理孙建波表示。
　　平安资产也认为，四季度股票市场总体偏谨慎。在目前还看不到长期不利因素消除的前提下，需重点关注经济增速、政策变化、市场流动性以及国内外突发事件等短期因素，采取防御性策略，保持警惕。而在操作层面将继续控制权益投资仓位，精选业绩较确定的成长类品种，防止表面低估值所构成的陷阱，回避可能补跌的板块。
　　如何寻找成长性股票？市场将目光投向受益于中国扩大内需和符合经济结构转型方向的行业。不少基金在三季报中表示，未来一段时间，将是经济转型的阵痛期，虽然目前还没有形成明确的新经济增长动力，但转型是大势所趋，符合转型方向的消费、新兴成长性行业和企业将是未来关注的重点。
　　而保险资金和社保基金在三季度就锁定这一领域，特别是信息技术和节能环保板块成为其追捧的焦点。数据显示，截至10月27日，社保基金持有37家信息技术业股票，而险资持有的家数则高达71只。其中，社保基金102组合三季度新进聚光科技61.59万股，位列第十大流通股，该股6月底以来逆市上涨4%，最近一周的涨幅超过16.7%。
　　在节能环保领域，社保基金三季度新建仓富春环保超过1080万股，受益于国家对环保行业支持政策，该股自6月底以来逆市上涨5%，9月底以来上涨超过15.4%。此外，社保基金持有的中电环保，险资持有的科林环保、菲达环保同样表现抢眼。
　　分析人士认为，自国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定发布以来，新兴产业受到越来越多的财政金融支持。而温总理近期调研时再度强调扶持战略性新兴产业，因此选取其中的龙头股、潜力股有望获得超额收益。（中国证券报 韩晓东 丁冰）