新华网深圳10月29日电（记者武彩霞、赵瑞希）两年前，受命于危难之际、承载着中国经济转型梦想的创业板，虽然涌现出一批成长性较强的优势企业，但是很多创业板公司存在创新能力不强、业绩下滑、“三高”严重等问题，导致二级市场投资者信心大减，创业板指数暴跌。业内人士指出，投机过热会毁掉创业板市场。

　　战略性新兴产业聚集

　　近期，浙江中小企业主的集体“出逃”反映出融资渠道受限、资金链断裂对中小企业的沉重打击。反观那些在创业板上市的中小企业，无一例外地逃脱了这一命运，彰显了创业板改变中小企业的金融生态环境，支持中小企业成长的作用。承担着中国经济转型梦想的创业板，也开始发挥崭露助力战略性新兴产业发展的作用。

　　据深交所统计，截至2011年9月30日，共有248家“高新技术企业”登陆创业板，占创业板上市公司总数的92.8%。其中，106家公司拥有国家火炬计划项目，36家公司拥有国家863计划项目，57家公司获得国家创新基金支持，29家公司为国家创新型试点企业。

　　深交所相关负责人表示，通过市场化的筛选机制，创业板已经覆盖了除新能源汽车之外的其余六个战略性新兴产业，形成了战略性新兴产业集聚创业板的局面。据统计，创业板市场共有战略性新兴产业的上市公司141家，占创业板市场的52.8%，募集资金996.35亿元，占创业板市场的56.8%。从2010年度的情况看，创业板市场51.8%的营业收入、55.98%的净利润来自战略性新兴产业。

　　在创业板上市也给这批高新技术企业注入了新的活力。据深交所统计，2008年到2010年，创业板公司研发支出金额分别为19.45亿元、26.01亿元和35.91亿元，研发支出占营业收入的比例分别为2.47%、3.30%和5.97%。

　　创业板公司持续大量的科研投入取得了丰硕成果。深交所有关负责人表示，创业板公司拥有与主营业务相关的核心专利技术4930项，显示了创业板强大的科研和创新能力。同时，创业板还出现了一批研发投入大、业绩增长高的公司，如国民技术、神州泰岳、奥克股份及汇川技术等。

　　质疑声音不断

　　然而，创业板作为一个新市场，依然存在制度不健全等诸多问题，亟须解决。近日，中国政法大学资本中心主任刘纪鹏更是犀利地指出创业板“背叛了生育它、养育它的中小企业”，“我们以为创业板播下的是龙种，其实生下来却是个跳蚤”。

　　实际上，自2009年10月30日第一批28家企业登陆创业板开始，“三高”、“超募”、“高管离职”、“破发”、“圈钱”、“造富”等争议便一直如影随形。

　　深圳证券信息有限公司数据显示，截至10月28日，登陆创业板的271家公司共募集1915亿元，是预计募资的近三倍。其中，发行市盈率超过60倍的多达137家。

　　而与“三高”形成鲜明对比的却是业绩大幅下滑、高管套现离职、“乱用”募集资金、股价大面积破发，让投资者质疑创业板是“造富板”、“圈钱板”。

　　新宁物流、宝德股份、中青宝、恒信移动、荃银高科等多家公司在上市之后出现了业绩持续大幅下滑问题。市场质疑其上市时过度包装。加上今年市场低迷，数以百计的创业板公司股价一路跌破发行价。投资者损失惨重。

　　两年来，创业板更是发布了近180份高管离职公告。深交所数据显示，截至2011年9月30日，创业板离职高管共计495人，其中有62人减持股份，占离职高管总数的12.52%。深圳证券信息有限公司数据显示，创业板开板至今，高管共计减持8578.58万股股票。市场对此的理解是“套现”。

　　创业板还存在募集资金浪费与闲置问题。深交所数据显示，截止到2011年6月30日，创业板公司已使用了31.07%的计划内募集资金，21.89%的超募资金得到有效使用。由此推算，超过七成的募集资金还躺在银行里“睡觉”。而已使用的募集资金里，也不乏用于买地买楼买车的情况。比如神州泰岳曾花4.21亿元买楼，其中2.1亿元来自超募资金。

　　高质量引领性企业未出现

　　在“三高”、业绩下滑等一系列矛盾和问题的纠结下，创业板在二级市场的表现令人失望。股价大起大落，大多数投资者亏损严重。

　　截至10月28日收盘，创业板指报收833.4点，较最高点1239.6点下滑406点。在此之前的10月24日，创业板更是创下741.33点的历史低点。创业板从开板至今，公司股价巨幅波动，投机炒作痕迹明显。尤其是今年以来，数以百计的创业板上市公司复权后股价跌破发行价，从当初的“一飞冲天”到如今的“一地鸡毛”，让深陷其中的中小股民“很受伤”。一些高管和创投在公司IPO之前突击入股，解禁后又立即套现，获得数倍乃至数十倍的投资回报。创业板成为他们变现的乐园。原始股东、创投公司以及拥有股份的高管等是最大的受益者。

　　业内人士向记者表示，两年来，创业板至今没有出现一家出类拔萃、高成长、能引领某一领域和行业突破的企业。而主板和中小板在发展初期则分别涌现出像深发展、万科和苏宁电器等一批优势企业，这种表现完全有违创业板设立的初衷，令人失望。

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，目前创业板只是一个十分狭小的市场，很容易引起投机资金的过度炒作。目前，创业板271家上市公司总市值才有8309亿元，今年前三季度实现净利润为142亿元，而同期中国工商银行13891亿元，前三季度净利润1640亿元。

　　申银万国证券分析师桂浩明认为，创业板要持续健康发展，需要严格把关，全力提高创业板公司质量，防止让业绩差、成长性差的公司成为创业板主流。

　　业内人士呼吁，建立直接退市制度不仅可以杜绝壳资源恶性炒作现象，减少内幕交易和市场操纵，而且，这个“紧箍咒”也有助于提升创业板的质量。

　　作者：武彩霞 赵瑞希(责任编辑：陈浩)

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