《理财周刊》：

　　从三季报中寻找“错杀股”

　　在“倾巢之下，岂有完卵”的格局下，个股不论好坏，基本都处于一个下跌状态之中。因此，在三季报业绩持续增长的个股中尝试寻找一些“错杀股”，或许将来能有不错回报。

　　文/本刊记者 郭娴洁

　　今年以来跌跌不休的行情使投资者有了一些无可奈何的别称：“义务献血者”、“烂白菜帮子”、“难民”，甚至被称为“烈士”。不过，股市也不是永恒不变的，就在投资者极度心灰意冷之时，大盘却在10月24日出现了转机，个股普遍呈现出反弹之势。

　　简而言之，A股出现转机的原因在于欧债危机得到初步妥善解决，以及温总理对宏观政策适时适度进行微调的表示。此两者使得一直以来牵制A股甚至是全球股市的警报解除。

　　当然，A股是否有望成功探底回升还有待行情进一步确认，但当前在2400点左右是相对低位的可能性较大。而在低位之时，投资者要做的是如何发掘未来之星，一个切实有效的方式就是：从如火如荼进行的三季报披露大戏之中寻找被前期“错杀”的个股。

　　线索一：业绩持续增长

　　买股票就是买公司的未来。而在“倾巢之下，岂有完卵”的格局下，个股不论好坏，基本都处于一个下跌状态之中。因此，在三季报业绩持续增长的个股中可以尝试寻找一些“错杀股”。

　　据相关数据显示，到10月17日，沪深两市共有1043家上市公司公布了三季度业绩预告，有753家预增或续增。其中，同比增幅超过100%的有154家，在50%～100%之间的149家，30%～50%之间的也有61家。

　　从板块来看，59家创业板公司中有47家预增，占比79.66%；中小板600家上市公司中有483家增长，占比80.5%；而384家主板公司也有223家同比增长，占比58.07%，低于创业板和中小板。

　　另据统计，截至10月25日，沪深两市已有1017家上市公司公布三季报。这些公司前三季度共实现净利润1891.40亿元，同比增长17.95%。其中，683家上市公司三季度净利润同比增长，另外334家同比下滑。

　　从已披露的三季报情况来看，基本符合此前各方预期，近七成公司预喜表明A股上市公司依然保持较好的盈利能力，但上市公司业绩分化，明显参差不齐。

　　从行业看，电子行业有三分之一的公司预减或亏损，房地产行业则有近50%的公司进入负增长行列。而金融、医药生物和石油化工等行业则表现出了持续的增长性，但其中却有相当板块的股价在今年以来下跌惨重。

　　以医药板块为例，目前该板块已经随大盘的下跌深度调整，估值风险得到显著释放。尽管截止到26日，医药板块已随大盘强劲反弹3日，但股价仍属于超跌状态。也尽管该行业在今年上半年利润增速下降,但长期成长趋势不变，许多具有确定性成长的个股2012年动态市盈率预测在20倍左右甚至更低，这些有望为投资者未来12个月带来明显收益。积极关注云南白药、恒瑞医药、上海医药、双鹭药业、一致药业、康美药业、海翔药业和山大华特等。

　　线索二：业绩出现拐点

　　当然，除了一些多年持续增长的业绩王，三季报还显示出一些业绩暴涨，或拐点初步确立的板块与个股。这类个股集中于消费升级和有涨价优势的板块与个股，如餐饮旅游、农林牧渔和服装行业等，可积极关注这些行业在未来能否持续增长。

　　餐饮旅游受益于消费升级，是目前业绩增长最为明显的板块之一，两家餐饮旅游类上市公司总计实现净利润3952.39万元，同比增幅达到183.09％。此外，桂林旅游1～9月营业收入33412万元，同比增23.82%，净利润4654万元同比增66%；丽江旅游前三季度净利润同比增260%。

　　受益食品价格上涨，农林牧渔行业盈利能力提高。新五丰、民和股份、益生股份等业绩提升明显。因生猪销售价格持续上涨并维持高位，新五丰前三季度实现净利润3568.64万元，同比增长36.45倍。民和股份前三季度净利润则达到1.89亿元，同比增长逾7倍。

　　服装纺织类产品今年提价明显，行业整体盈利能力较强。其中，维科精华三季度净利润同比增长26.5倍；桐昆股份前三季度实现营业总收入150.02亿元，实现净利润9.38亿元，同比增长66.14%。

　　线索三：社保增持三大行业

　　在A股市场中，社保基金一向是“先知先觉”的投资者，屡屡精确抄底逃顶。因此，社保的动向是小散们重要的参考。

　　数据统计显示，截至10月25日，今年三季度社保基金现身142只个股的前十大流通股股东名单，其中社保基金三季度新进39只个股、增持29只个股，对33只个股进行了减持，继续对41只个股进行“留守”。

　　从行业看，三季度社保基金增持的个股主要集中在电子、机械设备、化工等三大行业。

　　从具体个股看，在39只新进个股中，有12只社保基金的持股量超500万股，它们分别是金风科技、露天煤业、广宇集团、富春环保、陕天然气、莱宝高科、新兴铸管、福晶科技、东阳光铝、云南旅游、成飞集成、科华生物。从持仓市值来看，三季度新进个股中，社保基金持仓市值超过5000万元的个股有14只，分别是：露天煤业（27742.92万元）、莱宝高科（22281.92万元）、金风科技（22265.60万元）、陕天然气（17397.00万元）、富春环保（17042.40万元）、天士力（14439.75万元）、成飞集成（11182.77万元）、新兴铸管（6868.08万元）、东阳光铝（6492.03万元）、云南旅游（5951.00万元）、科华生物（5660.42万元）、福晶科技（5637.86万元）、广宇集团（5569.13万元）、光线传媒（5506.62万元）。

　　在29只增持个股中，三季度共获社保基金增仓18415.06万股，除全聚德以外，其余28只都是增持10万股以上。而招商轮船、华侨城A、荣盛发展、黑猫股份、四方股份、万科A、辽宁成大、美的电器、国统股份、安纳达、兔宝宝、国腾电子、汉威电子、大湖股份和阳泉煤业等15只个股今年三季度都被社保基金增持100万股以上，增仓幅度较大。

　　从大盘走势来看，整个三季度大盘一直处于下行轨道中，累计下跌幅度高达14.59%，并屡屡刷新今年新低，多数个股跌得相当惨烈，而社保基金在三季度普跌的市场环境下果断出手，增仓其所看好的股票，一方面可能是想低价抄底“错杀股”，另一方面则无疑是提振了市场信心。

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