1、一月市场概述

　　10月份，医药指数继续振荡下行，最大涨幅和跌幅分别为4.12%和3.89%，截止24日申万医药指数下跌1.8%，同期上证综指上涨了0.47个百分点。二级行业板块中，医疗服务和中药两个子行业上涨，分别为4.87%、0.03%；器械和化学制剂板块跌幅最大，分别为-5.52%和-4.12%，商业流通下跌-3.21%。生物制品为-0.05%。

　　2、政策及事件分析

　　2011年10月09日，国家食品药品监督管理局发布《2010年药品注册审批年度报告》；近期召开的2011中药行业年度峰会新闻发布会传出消息：相关部门正着手研究建立国家、地方两级药材储备制度。

　　3、主要维生素、中药材价格跟踪数据

　　10月份，各主要维生素价格走势有些相似——平稳中小幅下降，VC和Vb2三个月来一直稳定。VK3兄弟恢复报价，近期下游观望气氛较浓，市场基本平稳。长期看，受红矾钠市场影响，生产量减少成本提升是趋势。VA成交价格略低，长期看，VA供应偏紧。VE成交价格有回落趋势，市场有出口回流货。建议投资者继续关注新和成(002001)等。

　　4、月度投资策略

　　本月医药指数继续振荡下行，期间最大涨幅和跌幅分别为4.12%和3.89%，至24日申万医药指数下跌1.8%。从三季报的披露情况看，增长较多的个股多为中药企业，这与我们四季度策略中的观点一致，从年初以来的指数看，中药子行业跌幅也是最小的，目前医药行业指数已经跌破10年7月份的低点，短期来看可能存在一定的反弹机会。随着各地基药招标的推进，一些区域性龙头企业可能会受益，如瑞康医药(002589)、广州药业(600332)等。