刘尚希：增值税试点改革影响意义重大
　　编者按：国务院总理温家宝10月26日主持召开国务院常务会议，决定开展深化增值税制度改革试点。逐步将目前征收营业税的行业改为征收增值税，在现行增值税17%标准税率和13%低税率基础上，新增11%和6%两档低税率。财政部财政研究所副所长刘尚希对此进行解读。
　　刘尚希认为，此次增值税试点改革的影响意义主要有三个方面。
　　税收制度方面，增值税试点改革是整个税制改革的重要步骤之一，意味着增值税括围正式启动。选择上海作为试点地区，是因为上海经济发达，交通运输业与现代服务业的发展相对较为完善，便于总结经验，在此基础上再继续进行下一步的增值税改革将更为有利。
　　行业方面，首先从交通运输业和部分现代服务业等开展进行，逐步将目前征收营业税的行业改为征收增值税，避免了营业税重复征税的弊端，同时新增11%和6%两档低税率，这些都有利于减轻企业负担。
　　消费者方面，此次改革或可使消费者受益。交通运输业与物流密不可分，降低交通运输业的税收成本有利于促进物流成本的降低，从而促进价格下降，从而使消费者从中受益；服务业更是与消费者直接相关，其成本降低发展更加完善将直接方便消费者。
　　总体来说，在国家经济情况如此复杂的条件下，前期需要大量调研及准备过程的情况下，能够在这个时候推出增值税改革，速度已经算很快了，从中国目前的情况看，不能单纯的减税，而是要逐步用改革的方式来减税，通过完善税制来达到减税的目的，税制逐步完善才能收到更好的效果。

　　　商业服务类上市公司指标龙虎榜
 @名称 代码 收盘价 日涨跌 周涨跌 月涨跌 季涨跌 流通股本 每股收益 财务时期 市盈率 
*ST盛润Ａ 000030 13.150 1.78% -5.73% -36.66% 44.98% 9531万 5.053元 201106 1.3倍 
ST汇通 000415 12.940 10.03% 2.29% -5.89% -8.16% 30029万 0.178元 201106 36.4倍 
北海港 000582 9.500 0.96% -2.06% -2.96% -14.65% 8370万 0.166元 201106 28.6倍 
中山公用 000685 16.710 -1.30% 6.57% 11.85% 7.32% 15760万 0.430元 201106 19.4倍 
陕西金叶 000812 5.750 9.94% 20.55% 13.41% -0.86% 44731万 0.050元 201106 57.2倍 
海特高新 002023 12.570 -0.79% -0.63% -8.25% -24.96% 28390万 0.101元 201106 62.4倍 
江苏通润 002150 7.480 0.00% -3.11% -8.22% -25.79% 8920万 0.097元 201106 38.4倍 
粤传媒 002181 12.470 1.71% 9.87% 24.82% 11.34% 21802万 0.010元 201106 645.9倍 
劲嘉股份 002191 8.920 1.59% -0.89% -1.76% -7.65% 64200万 0.298元 201106 14.9倍 
鸿博股份 002229 12.800 0.63% -3.47% -5.54% -9.16% 7146万 0.230元 201106 27.8倍 
齐心文具 002301 14.060 0.00% 2.48% 4.15% -0.28% 7529万 0.194元 201106 36.2倍 
东方园林 002310 98.460 0.81% 3.76% 6.06% -10.77% 4890万 1.366元 201106 36.0倍 
新北洋 002376 19.530 -0.26% 8.14% 1.35% 7.01% 14827万 0.177元 201106 55.3倍 
棕榈园林 002431 31.370 0.00% -3.54% 0.35% -10.55% 17543万 0.300元 201106 52.3倍 
青龙管业 002457 17.280 2.31% 2.37% 0.93% -15.29% 13745万 0.226元 201106 38.2倍 
艾迪西 002468 15.040 0.94% 5.54% 3.51% 1.97% 7219万 0.179元 201106 42.0倍 
天广消防 002509 22.270 -0.40% -0.71% -4.54% -7.98% 2500万 0.236元 201106 47.1倍 
国电清新 002573 20.900 7.46% 3.72% -7.19% 13.74% 7600万 0.159元 201106 65.8倍 
万邦达 300055 30.600 1.36% 0.66% -5.26% -30.71% 5720万 0.125元 201106 122.2倍 
三维丝 300056 22.910 2.51% 4.14% -5.49% -22.26% 2442万 0.277元 201106 41.4倍 
蓝色光标 300058 28.460 5.49% 5.41% 11.09% 14.24% 8722万 0.299元 201106 47.6倍 
天立环保 300156 27.810 6.35% 13.56% 6.06% 6.23% 4009万 0.359元 201106 38.7倍 
永清环保 300187 49.700 1.43% 7.44% 1.37% -8.81% 1670万 0.187元 201106 132.9倍 
科斯伍德 300192 16.900 0.00% 4.32% 2.61% -2.20% 1850万 0.235元 201106 35.9倍 
铁汉生态 300197 52.680 -1.33% -2.44% -3.62% -5.22% 2945万 0.442元 201106 59.6倍 
聚龙股份 300202 28.040 1.85% 4.04% 3.51% 2.79% 2120万 0.172元 201106 81.7倍 
聚光科技 300203 15.660 4.40% 7.19% -1.45% -0.82% 4500万 0.088元 201106 89.2倍 
森远股份 300210 26.810 0.04% -0.11% 1.51% 5.68% 1900万 0.455元 201106 29.5倍 
ST万鸿 600681 4.760 -0.83% -4.03% -26.66% 7.69% 15193万 0.098元 201106 24.2倍 
中储股份 600787 9.290 -0.75% 3.22% -8.65% -13.58% 46417万 0.212元 201106 21.9倍 
保税科技 600794 11.950 1.53% 1.19% -1.08% -8.22% 21391万 0.356元 201106 16.8倍 
界龙实业 600836 8.490 1.19% 2.91% 2.41% -14.24% 31356万 0.005元 201106 858.9倍 
博瑞传播 600880 13.440 4.67% 6.84% 5.16% -6.73% 41125万 0.317元 201106 21.2倍 
中南传媒 601098 10.850 6.16% 12.55% 19.76% 7.00% 39800万 0.206元 201106 26.4倍 
@平均值 -- 20.869 2.04% 3.29% -0.39% -3.50% 16056万 0.391元 201106.0000 86.9倍 
@名称 代码 收盘价 日涨跌 周涨跌 月涨跌 季涨跌 流通股本 每股收益 财务时期 市盈率 
 

　　交通运输类上市公司指标龙虎榜
 @名称 代码 收盘价 日涨跌 周涨跌 月涨跌 季涨跌 流通股本 每股收益 财务时期 市盈率 
深赤湾Ａ 000022 11.020 0.64% -0.99% -5.16% -16.32% 46478万 0.401元 201106 13.8倍 
中集集团 000039 17.280 0.70% 3.91% 8.54% -17.36% 123129万 1.055元 201106 8.2倍 
盐田港 000088 5.220 1.16% -0.19% -1.88% -13.72% 149388万 0.158元 201106 16.6倍 
深圳机场 000089 4.710 -0.42% 2.84% -0.21% -14.52% 65312万 0.208元 201106 11.3倍 
中信海直 000099 9.030 -0.22% -0.88% -7.57% -28.73% 51360万 0.127元 201106 35.5倍 
南京中北 000421 5.250 0.38% 0.96% -4.20% -13.08% 35163万 0.131元 201106 20.0倍 
湖南投资 000548 4.790 0.42% 0.84% -4.20% -17.27% 39779万 0.064元 201106 37.3倍 
西飞国际 000768 8.480 0.59% -6.92% -11.20% -28.68% 233966万 0.006元 201106 759.6倍 
东莞控股 000828 4.950 0.41% 2.70% -0.60% -14.80% 103951万 0.210元 201106 11.8倍 
海南高速 000886 3.880 0.00% 2.65% 1.84% -18.83% 95113万 0.108元 201106 17.9倍 
现代投资 000900 15.380 0.20% 2.60% 0.39% -7.52% 39913万 0.990元 201106 7.8倍 
厦门港务 000905 6.160 0.16% 1.48% -2.53% -13.97% 23828万 0.143元 201106 21.6倍 
华北高速 000916 3.490 0.58% 3.25% 3.56% -6.68% 92032万 0.128元 201106 13.6倍 
中国中期 000996 17.030 -0.64% 1.55% 2.90% -7.95% 23000万 0.066元 201106 128.4倍 
怡亚通 002183 6.260 -0.32% -2.19% -15.18% -8.48% 83412万 0.102元 201106 30.5倍 
飞马国际 002210 7.700 1.05% -0.77% -2.28% -12.20% 28915万 0.142元 201106 27.0倍 
海峡股份 002320 13.920 0.72% 1.38% 0.87% -11.11% 14091万 0.412元 201106 16.9倍 
富临运业 002357 10.170 1.60% 2.94% 13.00% -4.60% 7125万 0.167元 201106 30.5倍 
恒基达鑫 002492 15.570 -1.89% 1.90% 2.84% -5.35% 3000万 0.218元 201106 35.7倍 
舜天船舶 002608 28.570 -0.38% 3.51% 3.59% 0.00% 2220万 1.503元 201012 19.0倍 
新宁物流 300013 10.400 2.97% 2.46% 1.27% -11.19% 3546万 0.022元 201106 235.8倍 
智飞生物 300122 27.900 2.72% -2.31% -1.17% -3.63% 6790万 0.244元 201106 57.2倍 
宝利沥青 300135 12.120 2.11% -5.31% -7.48% -15.83% 4829万 0.184元 201106 33.0倍 
腾邦国际 300178 17.340 1.58% -1.25% -13.08% -17.59% 3000万 0.336元 201106 25.8倍 
飞力达 300240 19.370 4.14% 0.78% -4.39% -29.79% 2700万 0.323元 201106 30.0倍 
白云机场 600004 7.240 0.98% 1.83% 0.70% -6.13% 115000万 0.285元 201106 12.7倍 
上海机场 600009 12.970 -0.46% 1.97% 6.05% -4.67% 109347万 0.375元 201106 17.3倍 
皖通高速 600012 4.450 0.00% 2.30% 1.14% -13.76% 116560万 0.268元 201106 8.3倍 
日照港 600017 3.200 0.63% 0.63% -3.32% -19.19% 226515万 0.099元 201106 16.1倍 
上港集团 600018 3.120 0.65% 2.97% 0.00% -19.59% 2099080万 0.109元 201106 14.3倍 
中原高速 600020 2.890 0.35% 0.70% 2.48% -11.04% 139050万 0.086元 201106 16.9倍 
中海发展 600026 7.200 0.00% 2.86% 5.73% -11.11% 210855万 0.201元 201106 17.9倍 
南方航空 600029 6.380 0.16% 0.00% -4.06% -26.50% 480000万 0.281元 201106 11.4倍 
福建高速 600033 2.740 0.00% 0.37% -1.79% -13.46% 133974万 0.095元 201106 14.4倍 
楚天高速 600035 3.900 0.52% 0.78% -0.76% -15.85% 93165万 0.217元 201106 9.0倍 
哈飞股份 600038 20.690 -1.76% -4.35% -12.88% -23.68% 33735万 0.101元 201106 102.8倍 
ST百科 600077 8.160 2.13% 9.24% -18.64% -28.55% 13122万 0.005元 201106 888.1倍 
重庆路桥 600106 6.820 0.29% -4.08% -17.13% -29.11% 45387万 0.122元 201106 28.0倍 
东方航空 600115 4.630 0.43% -1.28% -7.58% -17.32% 266195万 0.217元 201106 10.6倍 
长江投资 600119 6.440 0.47% -1.53% -4.17% -14.59% 30740万 0.044元 201106 73.0倍 
铁龙物流 600125 9.740 0.00% -3.28% -2.99% 4.84% 103496万 0.215元 201106 22.7倍 
锦州港 600190 3.740 0.00% 1.91% -2.09% -12.41% 104378万 0.106元 201106 17.7倍 
海南航空 600221 5.980 0.67% 0.50% -0.66% -17.97% 334519万 0.162元 201106 18.4倍 
路桥建设 600263 14.560 0.55% 1.53% 1.53% -0.88% 40813万 0.228元 201106 31.9倍 
赣粤高速 600269 4.030 0.25% 1.51% 1.00% -10.84% 233540万 0.278元 201106 7.2倍 
外运发展 600270 6.970 5.29% 3.41% 4.50% -15.82% 33084万 0.241元 201106 14.4倍 
重庆港九 600279 8.550 1.06% -0.70% -4.58% -22.48% 15073万 0.188元 201106 22.8倍 
浦东建设 600284 9.110 1.56% -0.33% -9.71% -33.26% 41520万 0.466元 201106 9.8倍 
营口港 600317 4.500 6.38% 7.14% -0.88% -20.77% 109757万 0.121元 201106 18.7倍 
西藏天路 600326 10.700 1.42% -2.46% -11.20% -30.11% 54720万 0.059元 201106 91.3倍 
山东高速 600350 3.450 0.88% 1.17% -2.27% -14.81% 138529万 0.133元 201106 13.0倍 
五洲交通 600368 7.020 0.00% -0.71% -4.49% -3.17% 55586万 0.321元 201106 10.9倍 
宁沪高速 600377 5.520 0.18% 1.66% 4.74% 0.91% 498754万 0.258元 201106 10.7倍 
北巴传媒 600386 9.540 3.36% 1.71% 13.57% 11.06% 40320万 0.179元 201106 26.6倍 
中远航运 600428 5.460 0.55% 1.87% -1.97% -21.26% 169044万 0.087元 201106 31.5倍 
深高速 600548 3.760 0.27% 0.27% -3.84% -23.58% 143327万 0.162元 201106 11.6倍 
江西长运 600561 9.600 0.31% 1.69% -3.61% -15.19% 18572万 0.392元 201106 12.2倍 
芜湖港 600575 9.740 1.78% 4.39% -2.11% 5.18% 71160万 0.165元 201106 29.6倍 
大众交通 600611 5.850 0.69% 3.36% 2.63% -12.03% 104221万 0.149元 201106 19.6倍 
天宸股份 600620 4.330 0.46% -2.04% -4.20% -17.68% 45778万 -0.045元 201106 0.0倍 
锦江投资 600650 8.510 0.83% 1.31% -1.62% -11.72% 39056万 0.261元 201106 16.3倍 
强生控股 600662 5.430 0.56% -6.86% -0.55% -15.29% 54904万 0.087元 201106 31.3倍 
亚通股份 600692 6.200 0.16% -1.43% -11.17% -23.36% 25501万 -0.058元 201106 0.0倍 
天津港 600717 6.810 0.74% 0.44% -0.73% -13.91% 167476万 0.304元 201106 11.2倍 
华域汽车 600741 10.160 2.21% 6.28% 0.89% -4.51% 147256万 0.601元 201106 8.4倍 
SST天海 600751 9.570 0.53% -2.64% -2.84% -8.60% 10368万 -0.109元 201106 0.0倍 
宁波富邦 600768 10.060 0.30% -3.36% -11.13% -23.61% 11446万 0.010元 201106 506.8倍 
宁波海运 600798 3.720 0.00% -1.85% -7.69% -22.50% 87114万 0.076元 201106 24.6倍 
悦达投资 600805 13.360 4.62% -0.89% -9.18% -10.87% 70766万 0.810元 201106 8.2倍 
申通地铁 600834 7.790 0.65% -0.51% -9.84% -21.94% 47738万 0.050元 201106 78.4倍 
中海海盛 600896 5.090 0.00% 0.20% -2.68% -14.60% 58131万 0.046元 201106 55.8倍 
厦门空港 600897 13.880 1.61% 2.51% 3.58% -6.15% 29781万 0.506元 201106 13.7倍 
科达股份 600986 5.310 0.57% -3.10% -15.85% -27.06% 33526万 0.060元 201106 44.0倍 
唐山港 601000 6.240 0.32% 0.65% -7.14% -20.71% 45000万 0.262元 201106 11.9倍 
大秦铁路 601006 7.660 -0.52% 3.10% 6.54% -1.29% 1486679万 0.416元 201106 9.2倍 
连云港 601008 5.540 0.18% 1.47% -24.93% -41.38% 53760万 0.117元 201106 23.6倍 
宁波港 601018 2.790 0.00% -2.45% -4.12% -10.58% 308000万 0.097元 201106 14.4倍 
四川成渝 601107 4.490 0.45% 5.15% 4.18% -15.44% 115745万 0.186元 201106 12.1倍 
中国国航 601111 7.920 0.89% 1.28% -1.61% -23.63% 784567万 0.315元 201106 12.6倍 
龙江交通 601188 3.090 0.00% -0.64% -3.13% -14.64% 61639万 0.055元 201106 28.3倍 
中国北车 601299 5.220 3.98% 6.53% 11.30% -7.28% 255766万 0.193元 201106 13.5倍 
广深铁路 601333 3.390 1.19% 3.35% 2.42% -9.36% 537743万 0.129元 201106 13.1倍 
中国中铁 601390 3.080 0.98% 2.33% 3.01% -14.21% 1662501万 0.117元 201106 13.2倍 
吉林高速 601518 3.040 -0.33% 0.33% -1.62% -17.17% 61639万 0.078元 201106 19.5倍 
中国南车 601766 5.450 2.25% 8.78% 17.46% -6.36% 300000万 0.173元 201106 15.8倍 
中海集运 601866 3.060 0.00% 2.00% 3.73% -11.30% 769846万 -0.054元 201106 0.0倍 
招商轮船 601872 3.460 0.00% 1.17% 2.67% -4.95% 343339万 0.058元 201106 29.8倍 
大连港 601880 3.050 0.00% 1.67% 0.00% -16.12% 76182万 0.076元 201106 20.0倍 
中国远洋 601919 6.660 -0.15% 3.42% 6.22% -14.72% 747595万 -0.265元 201106 0.0倍 
@平均值 -- 7.966 0.79% 0.88% -1.99% -14.35% 181393万 0.207元 201104.9438 51.7倍 
@名称 代码 收盘价 日涨跌 周涨跌 月涨跌 季涨跌 流通股本 每股收益 财务时期 市盈率 
 

　　建筑业类上市公司指标龙虎榜
 @名称 代码 收盘价 日涨跌 周涨跌 月涨跌 季涨跌 流通股本 每股收益 财务时期 市盈率 
深天地Ａ 000023 6.910 0.73% -0.72% -8.72% -17.84% 10571万 0.006元 201106 539.5倍 
方大集团 000055 5.160 -0.19% 1.38% -2.64% -14.00% 42085万 0.061元 201106 42.4倍 
北方国际 000065 16.240 -0.43% -3.10% -7.15% -20.20% 16243万 0.356元 201106 22.8倍 
深天健 000090 8.680 1.05% 3.33% -9.01% -19.70% 45663万 0.323元 201106 13.5倍 
冀东水泥 000401 17.550 3.78% 6.49% 7.41% -23.50% 121224万 0.617元 201106 14.2倍 
粤高速Ａ 000429 3.420 0.00% 0.29% -3.93% -14.50% 46766万 0.115元 201106 14.8倍 
中色股份 000758 20.900 -1.04% 2.70% -13.78% -31.81% 70271万 0.168元 201106 62.2倍 
金螳螂 002081 39.670 0.94% 2.56% -0.08% -10.51% 43929万 0.509元 201106 39.0倍 
中国海诚 002116 18.710 0.05% 3.37% 3.94% 0.21% 11065万 0.372元 201106 25.1倍 
东华科技 002140 25.000 2.67% 0.36% 0.08% -5.59% 43204万 0.233元 201106 53.6倍 
中航三鑫 002163 6.140 -0.97% 3.54% 1.32% -24.75% 41106万 0.041元 201106 74.8倍 
延华智能 002178 9.170 0.77% -2.03% -2.45% -17.91% 11049万 0.079元 201106 58.0倍 
北新路桥 002307 7.730 2.38% -2.89% -4.33% -21.36% 20600万 0.067元 201106 57.8倍 
雅致股份 002314 13.810 -1.85% -2.13% -0.65% -1.92% 11070万 0.248元 201106 27.8倍 
齐星铁塔 002359 9.900 -0.40% -13.46% -13.01% -16.81% 64986万 0.029元 201106 172.4倍 
亚厦股份 002375 32.360 3.19% 11.59% 9.32% -4.26% 14599万 0.405元 201106 40.0倍 
建研集团 002398 20.800 3.95% 5.91% -5.07% -2.35% 3900万 0.341元 201106 30.5倍 
金洲管道 002443 12.270 0.49% 1.66% -10.83% -4.81% 8811万 0.168元 201106 36.6倍 
广田股份 002482 23.470 5.39% 5.11% -9.80% -31.77% 10160万 0.424元 201106 27.7倍 
利源铝业 002501 22.300 -1.20% 2.20% 7.52% -16.51% 4720万 0.375元 201106 29.7倍 
光正钢构 002524 12.900 1.18% -2.79% -3.37% -8.12% 4520万 0.052元 201106 124.7倍 
中化岩土 002542 21.680 -0.60% -4.54% -7.11% -13.14% 2520万 0.221元 201106 49.0倍 
闽发铝业 002578 12.990 -0.84% -0.46% -1.59% -9.60% 4300万 0.117元 201106 55.6倍 
围海股份 002586 24.570 0.33% 0.99% -2.34% -5.14% 2700万 0.189元 201106 64.9倍 
南风股份 300004 30.480 1.20% -2.59% 3.01% -1.14% 7428万 0.164元 201106 92.8倍 
上海佳豪 300008 17.010 0.65% -0.99% 1.31% -3.68% 5940万 0.242元 201106 35.2倍 
四川路桥 600039 8.050 0.12% -4.39% -3.01% -9.75% 30400万 0.176元 201106 22.8倍 
葛洲坝 600068 8.800 1.73% 4.89% 3.65% -19.34% 348745万 0.251元 201106 17.5倍 
上海建工 600170 10.300 1.08% 0.59% -11.51% -25.63% 35245万 0.370元 201106 13.9倍 
*ST罗顿 600209 5.990 0.34% -0.50% -4.77% -11.26% 22376万 0.007元 201106 410.7倍 
江泉实业 600212 4.930 -1.40% 1.23% -8.36% -26.85% 51169万 0.027元 201106 90.4倍 
巢东股份 600318 16.320 1.43% 4.21% 1.12% -19.53% 24200万 0.697元 201106 11.7倍 
广东明珠 600382 8.430 -0.82% 0.00% -2.77% -22.73% 34174万 0.239元 201106 17.7倍 
空港股份 600463 6.130 0.66% 2.17% -5.26% -11.03% 25200万 0.161元 201106 19.1倍 
龙元建设 600491 5.370 1.32% 5.50% 4.68% -7.41% 94760万 0.130元 201106 20.7倍 
安徽水利 600502 13.660 3.02% 4.83% 0.96% -14.20% 33462万 0.337元 201106 20.2倍 
腾达建设 600512 3.670 0.00% -1.61% -7.09% -23.22% 73694万 0.024元 201106 75.2倍 
中铁二局 600528 6.660 -0.60% 4.55% 9.00% -15.27% 145920万 0.271元 201106 12.3倍 
新疆城建 600545 7.300 -0.41% -5.68% -9.54% -14.22% 67578万 0.066元 201106 55.7倍 
山煤国际 600546 26.080 0.93% 1.48% -9.32% -15.32% 18073万 0.768元 201106 17.0倍 
红阳能源 600758 9.610 1.37% -2.04% -6.24% -26.92% 11441万 0.062元 201106 77.3倍 
鲁信创投 600783 19.350 1.04% -0.41% -3.92% -28.55% 40455万 0.591元 201106 16.4倍 
隧道股份 600820 8.750 0.69% 1.86% -2.45% -13.28% 73352万 0.305元 201106 14.3倍 
中国化学 601117 7.640 1.19% 4.23% 3.38% -7.17% 152900万 0.180元 201106 21.3倍 
中国铁建 601186 4.530 0.89% 2.26% 1.80% -15.49% 1001624万 0.295元 201106 7.7倍 
中国中冶 601618 3.030 0.33% 1.68% -1.30% -14.18% 362739万 0.103元 201106 14.7倍 
中国建筑 601668 3.250 1.56% 0.00% -3.85% -11.68% 1265068万 0.218元 201106 7.5倍 
宁波建工 601789 7.650 -0.52% -2.17% -8.49% 0.00% 6000万 0.245元 201012 31.2倍 
江河幕墙 601886 18.720 0.86% -7.05% -17.17% 0.00% 6600万 0.552元 201012 33.9倍 
@平均值 -- 13.348 0.74% 0.64% -3.11% -14.16% 93767万 0.245元 201102.1633 57.8倍 
@名称 代码 收盘价 日涨跌 周涨跌 月涨跌 季涨跌 流通股本 每股收益 财务时期 市盈率 
 

　　增值税改革试点启动 力挺现代服务业 16概念股或受益
　　士兰微（600460）：集成电路表现远超预期
　　2季度销售收入40021万元，同比增长72.2%，环比增长33.2%，创历史新高，主要是因为公司开工率几乎达到100%。2季度集成电路收入17450万元，较1季度环比增长39.2%；分立器件收入10982万元，较1季度环比增长7.1%；LED器件收入11481万元，较1季度环比大幅增长61.5%。集成电路收入增速符合我们预期，LED器件收入增速超过我们预期，但分立器件收入增速低于我们预期。我们认为，分立器件收入低于预期可能是因为产品价格有所下降。
　　2季度集成电路业务毛利率为32.4%，较1季度环比增长7.8个百分点；分立器件毛利率27.8%，环比下降3.8个百分点；LED器件毛利率为50.1%，环比增长2.3个百分点。在成本不断上升的情况下，集成电路与LED器件毛利率反而能够上升，超出我们的预期。集成电路毛利率之所以大幅提升可能与开工率提高以及新品上量有关。
　　总体而言，我们看好公司未来两三年的增长前景，调高2010年至2012年每股收益为0.60元、0.95元、1.28元，对应动态市盈率为32、20、15倍，维持强烈推荐投资评级。（兴业证券）

　　用友软件（600588）：大投入压低盈利 回调后可增配
　　用友软件今日公布2010年半年报。公司1H2010年营收同比增18.6%；毛利同比增22.9%；归属于母公司净利润同比降91.9%，全面摊薄EPS为0.03元；扣除非经常性损益后的净利润同比降89.8%，EPS为0.01元；扣除非经常性损益和股权激励成本后的净利润同比降81.1%。季节性因素是营收增长较慢的主因，人员扩张和新设分支机构导致期间费用增速较高，最终使得扣非后净利大幅下滑。
　　高端用户驱动营收增长，子公司情况欠佳。1H2010，公司营收同比增18.6%，低于市场预期，同时与我们全年增30%的预期相比相对较低。分业务来看，公司NC、U8和T系列等三条产品线营收同比分别增长约35%、24%和8%。按收入来源分，母公司和子公司贡献的营收同比分别增长23%和7%。我们认为公司本期营收增速低于预期的主要原因可能包括：高端业务(NC)占比提高，但NC项目实施周期长，收入确认集中在下半年；公司年初以来对现有业务进行重组，新成立了畅捷通软件有限公司，将T系列归入其管理，从而影响了T系列短期业绩；政务和烟草等子公司上半年业务发展不佳。其中，用友政务合并方正春园带来短期阵痛，而政府项目招标延后对电子政务业务亦有影响。
　　我们认为公司下半年营收同比增速有望回升，主要基于以下考虑：其一，收购的英孚思为公司有望从9月份开始并表，营收贡献有望接近亿元；其二，公司上半年新设的大量分公司有望逐步贡献营收；其三，增速较高的NC业务将在下半年集中确认；最后，烟草和政府等子公司下半年订单状况有望改善。
　　我们估计1H2010公司三大产品线合同增速均不低。目前来看，宏观经济在下半年二次探底可能性不大，我们判断公司下半年合同仍将有较高增速。我们认为公司全年营收增速达到25~30%是合理预期。
　　盈利下降原因：没有股票投资收益、大投入和子公司业绩不佳。公司本期扣非后净利同比大幅下降，主要原因有三：其一，公司去年同期出售北京银行股票实现收益2.67亿元，而本期没有该项收益；其二，投入加大。公司在去年下半年成立16家分公司的基础上，今年上半年又新设了30多家分公司。同时，公司在去年下半年招聘千人的基础上，今年上半年又增加近千人；其三，NC业务比重上升，而其盈利能力低于T系列，且盈利更加集中在下半年；最后，烟草、政务等子公司业绩完成率低，拖累了整体盈利。公司本期综合毛利率为87.8%，同比上升4.7%。鉴于外包实施等服务会降低毛利率，我们估计本期毛利率提高的主要原因是低毛利率的服务业务和产品销售业务比重下降。
　　从财务数据看，公司本期综合毛利率约为87.5%，同比上升约3个百分点，从而驱动毛利同比增长约22.9%，高于营收增速。然而，公司本期销售费用和管理费用同比分别增长37.5%和26.5%，两项费用合计同比增约32.8%，大幅高于毛利增速，导致公司主业利润大幅下滑。公司本期期间费用高速增长的主要原因是员工薪酬费用同比大增约47%，增加额达1.67亿(而上半年成本费用整体同比增约1.98亿)。按此推算，公司上半年薪酬费用以外的成本费用开支仅上升不到10%。考虑到公司是在2H09和1H10大幅招人，从同比角度，我们估计公司下半年进而全年的费用增速将明显下降。
　　工资大增减少现金流。公司1H2010经营活动现金流约为负的2.56亿，同比下降约1.4亿，主要原因是工资支出大幅增加。公司本期末应收账款余额与期初基本持平，表明盈利质量没有明显降低。
　　维持增持评级。基于更高的费用增速假设，我们调低公司2010~2012年EPS预期分别至0.49元、0.71元和1.01。我们的盈利预期已经隐含了部分资产并购预期。公司本期盈利不佳主要是由加大投入所致，业务发展尚属健康。鉴于经济二次探底风险不大，公司下半年订单形势较为乐观。同时，公司去年下半年以及今年上半年的大投入在未来几个季度将逐步显现成效。因此，公司明年实现业绩高速增长可能性大。随着市场估值基准由2010年转移到2011年，加上政策预期，我们以35倍的2011年PE预测公司6个月目标价为24.65元，从长期角度维持增持评级。公司中报可能会动摇部分投资者信心，我们建议在更低价位增配。（海通证券）

　　三泰电子（002312）：软件利好政策尚未兑现 填权行情加速爆发
　　公司作为金融软件领域的领先者，其一行业政策利好尚未兑现，其二近期中标建行大单提振业绩，后市有望借此东风加速填权。
　　在外围市场的刺激下，今日大盘在权重股的带领下放量反弹，沪指直逼前期高点，距2700点整数大关仅一步之遥，全天涨幅高达1.54%。但盘中个股风险加剧，前期强势个股补跌现象较为严重，联环药业、北矿磁材纷纷跌停。而对于近期整体涨幅偏小，业绩成长性较好的次新股却倍受资金青睐，如郑煤机尾盘发力上攻直至涨停。因此，建议关注新兴产业中具有较强安全边际的三泰电子(002312)，该股作为金融软件领域的领先者，其一行业政策利好尚未兑现，其二近期中标建行大单，后市有望借此东风加速填权。
　　金融软件龙头迎政策利好 中标大单提振业绩
　　公司是国内领先的金融电子产品与服务提供商，专注于金融电子设备及系统软件的研发、生产、销售和服务。同时，公司也是国家密码管理局认定的商用密码产品生产和销售企业，拥有计算机信息系统集成、安防产品生产及安全技术防范工程设计、安装、维修资质。目前产品主要包括，电子回单系统、ATM监控系统、银行数字化网络安防监控系统。随着银行信息化程度进一步提高，且大家对金融安全的关注度提高，银行在安防方面的支出将有望进一步提高，公司未来营业收入有望继续保持快速增长。从政策环境上看，软件业十二五规划年底出台，是国内软件业的大事件，市场对于软件与服务优惠政策看好，预期十二五规划将延期对于软件企业的税收优惠政策，并加大力度扶持。公司作为金融软件领域的领先者，已取得35项国家专利，112项计算机软件著作权和36项软件产品登记证书，并积极拓展金融服务外包产业，未来将大幅受益于软件政策出台。
　　9月1日，公司公告已被确定为建设银行2010年度电子回单柜入选供应商。公司表示，此次入选建设银行2010年度全行电子回单柜供应商，将对公司的业绩产生一定的影响。据了解，在本次建行总行的38个省级分行集中招标中，公司中标32个。可见，银行电子回单系统的集中度越发明显，公司在行业中的龙头地位不断强化，市场占有率稳步上升。按照08年公司中标中国银行电子回单柜项目26个带来近亿元收入测算，公司此次中标项目32个，有望为公司新增收入约1.2亿元。
　　大力拓展服务外包业务 带来成长新动力
　　在做强做大金融电子设备和安防产品的同时，公司积极拓展金融服务外包业务，新的领域将为业绩增长带来新动力。目前公司金融服务外包业务已取得实质进展，在成功实施工商银行湖北省分行、工商银行浙江省分行的票据影像服务外包业务的基础上，2010年上半年又成功中标工商银行北京市分行以及工商银行江西省分行服务外包业务，并获得建设银行深圳市分行票据信息录入服务等外包业务，为公司构建全面金融服务外包业务并实现由金融电子设备制造向金融服务外包业务扩展打下坚实的基础。本月公司又中标了天津工行部分外包服务业务。由于银行采用金融服务外包，可以节约大量成本，还能精简机构设置，因而银行服务外包市场需求较强。对于公司来讲，这一拓展意味着更低的成本、更广的地域、更深的客群关系和更加持续的利润来源及业绩增长。迄今为止，公司系列产品已覆盖中国工商银行总行、中国农业银行总行、中国银行总行、中国建设银行总行等国内全部国有商业银行和股份制银行，有近20,000个银行网点在使用。并与NCR、日立、迪堡等ATM生产厂商建立了长期的合作关系。鉴于公司已拥有良好而稳定的客户群体，预计这一金融服务外包业务将得到迅速发展，待成熟后将成为公司未来成长的又一大亮点。
　　二级市场上，该股流通盘较小，业绩较好，09年实施了10转10派3的分配方案，成长性较高。鉴于软件十二五规划出台在即，作为受惠企业，该股有望在政策尚未兑现前受到资金追捧，上演一波主升浪行情。近期该股整体涨幅偏小，通过平台震荡蓄势后，主升浪行情已悄然启动，量能积聚放大将推动行情加速爆发，建议重点关注。（金证顾问）