进入冬储煤时期，动力煤供求两旺，价格走强。钢铁、焦炭价格走低，增加焦煤需求压力，然而偏紧的供给支撑焦煤价格持续稳定。我们继续推荐明年10 倍P/E的煤炭股和资产注入预期较强的两类组合。

　　动力煤价格走势较强。在冬储煤需求支撑下，电厂存煤积极，动力煤需求继续增加，本周大部分地区动力煤价格走势强劲。

　　中转地煤价：部分煤种走高。10 月24 日，环渤海动力煤平均价格847 元/吨，本周上涨5 元/吨(+0.59%).10 月24 日，中转地秦皇岛大同优混910 元/吨， 5500 大卡山西优混855 元/吨， 5000 大卡山西大混760 元/吨，本周上涨5 元/吨。

　　炼焦煤价格以稳为主。近期钢材市场疲软、部分焦化企业限产，但由于部分地区炼焦煤资源偏紧，本周炼焦煤价格仍基本保持稳定，少数地区走高。

　　喷吹煤价格：本周走高。10 月24 日，长治、阳泉、寿阳价格上涨20 元/吨。

　　无烟原煤、块煤价格稳定。10 月24 日，晋城、阳城等无烟煤价格均保持稳定。

　　国际煤价：澳煤BJ 价格走低。10 月17 日，澳大利亚BJ 现货价格为120.05美元/吨，本周下降0.55 美元/吨。亚太地区焦煤价格大幅走低：10 月24 日，海角港炼焦煤离岸价219 美元/吨，本周下跌11.5 美元/吨。青岛港进口炼焦煤到岸价238 美元/吨，本周下跌12.5 美元/吨。

　　中转地焦炭价格略有下降。10 月24 日，天津焦炭价格下降40 元/吨，唐山、太原、临汾、介休等地焦炭价格均保持稳定。

　　其它相关价格或指数：10 月24 日，综合运费指数(BDI)2161 点，与上周相比基本保持稳定。巴拿马型运费指数(BPI)为2058 点，较上周下降37点(-1.7%).10 月24 日，秦皇岛库存495.52 万吨与上周基本持平。

　　本周策略：目前进入冬天旺季买煤时机，建议机构投资者左侧建仓。目前煤炭股具有配置的相对收益，绝对收益则将取决于宏观经济的好转，或者严厉的调控措施预期转向。维持行业推荐投资评级。推荐两类股票：明年10 倍P/E 的煤炭股：中国神华、中煤能源、兰花科创、神火股份。资产注入预期较强的股票：潞安环能、冀中能源、大有能源。