周一，大盘在2300点附近获得支撑后反弹，5日均线失而复得，短线技术形态有走好迹象。分析认为，周二沪综指或将回补2375点附近的跳空缺口，但补缺之后还将面临10日均线2385点附近的压力。

　　在上周“四连阴”和外围股市大涨的背景下，所有人对周一A股的表现都充满了期待。然而，昨日开盘后的A股不仅没有大涨，反而直线向下，一度创出2307.15点新低。不过，希望总在尽头处。在创出新低后，大盘却开始了报复性反弹。午后，在银行、券商等金融股的带动下，大盘一跃而上，上证综指大涨53点，报收2370点。

　　接受《金融投资报》记者采访的分析人士指出，昨日大涨由多方面因素共同作用而成，既有来自消息面的利好，也有三季报的支撑。但总的说来，大涨性质仍属于超跌反弹，能否从此开始上涨之路，仍有待观察。

　　汇丰PMI提振信心

　　湘财证券徐广福在接受记者采访时表示，昨日的大涨是由多方面因素造成的，无论是外围股市普涨的背景，还是已备受市场关注的转融通业务即将推出的消息，包括不错的三季报业绩，这些好消息都帮助昨日A股成功反弹。“但我认为最重要和最直接的消息，还是汇丰发布的汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)创5个月新高，这给市场传递出重要信号，中国经济并无‘硬着陆’危险，给市场注入强大的信心，直接促成昨日的反弹。”

　　汇丰10月24日发布的汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)预览显示，10月汇丰制造业PMI初值录得51.1，为5个月以来最高值。9月汇丰中国制造业PMI为49.9。同时，中国制造业产出指数预览值录得51.7，为6个月以来最高，该数值9月份为50.3.

　　汇丰中国首席经济学家兼经济研究亚太区联席主管屈宏斌评论称，受益于新订单和产出的增长，10月份汇丰中国制造业PMI的初值反弹至增长的景气区间，预示制造业四季度开局良好。同时，PMI结果显示产出成品价格增长趋于稳定而投入品价格增长放缓。屈宏斌指出，总体而言，数据再次确认了汇丰的观点，即中国经济并无“硬着陆”之忧。

　　政策转向仍需考证

　　除10月汇丰版PMI初值给予市场做多信心外，一直在市场流传的月底要下调存款准备金率的消息，也在昨日被放大，尤其是发改委称，未来两月CPI将低于5%价格拐点确认。

　　据悉，国家发改委副主任彭森日前在“第九届中国改革论坛”上表示，8月份以来，物价总水平涨幅开始回落，年内价格运行拐点特征已得到确认，预计今年后两个月消费价格指数可以控制在5%以下。对此，华西证券蒋劲松认为，这说明近期的调控政策取得了成效，虽然调控依然不变，但是可以预期的再收紧政策暂不会到来，这将有利于A股的流动性。

　　“未来几个月CPI会逐渐降低是可以确定的，但能否降到5%以下，我以为现在还不能确定。此外，关于货币政策转向，即很多市场人士都在讨论的下调存款准备金率，我也认为可能性不大。因为，这与目前中央的宏观政策相违背，因此，货币政策的转向还不能肯定。”徐广福却表示。

　　徐广福解释说，中央高层近日强调要进一步巩固房地产调控成果，说明中央依然在实行比较严厉的调控政策。如果这个时候货币政策转向，包括下调存款准备金率，岂不是有些自相矛盾？

　　基于上述分析，徐广福认为，昨天大涨的性质还是属于超跌反弹，银行等金融股有较大估值修复需求，对大盘指数上涨的贡献很大。整体来看，市场仍处于下探运行过程中，短期2370-2400点之间仍存在较大压力。

　　世基投资罗燕苹也表示，沪综指周一在2300点附近获得支撑带量反弹大涨，5日均线失而复得，短线技术形态有走好迹象。因此，周二沪综指或将回补2375点附近的跳空缺口，但补缺之后还将面临10日均线2385点附近的压力。