首批基金三季报登场 防御性思维成风
　　首批基金三季报今日披露，包括华夏、嘉实、南方等20家基金公司旗下198只基金率先公布三季报。
　　统计数据显示，三季度基金整体资产规模、份额总量以及盈利水平都出现不同程度下降。展望后市，基金经理对于市场走势预期谨慎，不少基金选择削减股票仓位、注重防御性行业配置。
　　天相数据统计显示，首批基金三季度末整体资产管理规模为7983.88亿元，较二季度末可比数据出现大幅度缩水。
　　与资产规模一同流失的还有持有人的热情。三季度，20家基金公司遭遇总额为176.36亿份的净赎回，净赎回比例为2.07%；亏损高达985.94亿元，高于二季度61家公司整体亏损水平。
　　对于后市预判，基金言行并不完全一致：从三季度仓位水平和行业配置情况来看，基金态度较为谨慎；而从基金经理对于后市展望的观点来看，部分基金经理在谨慎前提下透露出立足中长期、提前布局市场机遇的意向。
　　三季度末20家基金公司旗下基金全部平均股票仓位为76.36%，较二季度79.16%的水平下降2.80%，其中18家整体减仓。三季度基金较多增持的前五大行业分别是食品饮料、电子、传播与文化产业、医药生物制品和信息技术业，而减持较多的前五大行业则分别为金属和非金属、机械设备仪表、金融保险业、石油化学塑胶塑料和建筑业。
　　从中不难看出，三季度基金防御思维逐渐上位。
　　嘉实策略混合基金经理邵建认为，持续巨大的股票发行与供给及新发公司的业绩变脸将持续压制A股市场。未来将以成长性与防御性的投资策略为主，重点关注的领域包括食品饮料、医药、信息服务、先进制造等。
　　华夏大盘基金经理王亚伟相对乐观，他预期通胀有望见顶回落，货币政策继续大幅收紧的可能性不大，股市进一步下跌的空间有限。部分股票经过前期调整后，长期投资价值逐步显现。(.上.证 .丁.宁)

　　基金三季度整体性减仓 小市值股成亮点
　　伴随着上市公司三季报的陆续披露，基金群体对上市公司下半年来的持股动向也渐渐揭开面纱。根据最新统计，在已披露三季报的360家上市公司中，有95家在今年三季度被基金增持，约占总数的26.38%。不出意料的是，同期遭遇基金减持的上市公司达到了234家，约占总数的65%。这基本表明，在极为动荡的今年三季度行情中，以基金为首的机构投资者对所持个股采取了相对主动的整体性减仓防御策略，反映在盘面上的则是三季度A股大盘快速向下寻底。
　　立讯精密被减持最多
　　在已披露三季报的上市公司中，在今年三季度被基金减持超过20个百分点的有16家，这应该说是不小的比例。其中，被减持比例最大的立讯精密(002475.SZ)的基金持有比例从今年半年报的67.87%骤降至29.73%。同期，非基金类机构对立讯精密采取的动作则与基金相反，其持有该股的比例从半年报的0增至今年三季度末的6.87%。值得一提的是，与立讯精密相类似，非基金类机构与基金群体采取相反的增减持策略的上市公司为数并不少，在360家已披露三季报的公司中，有142家属于此例，约占总数的40%，这反映出不同机构之间对行情乃至个股产生明显的分歧。
　　同时，今年半年报被基金重点持有的品种都在今年三季度遭遇了不同程度的减持。根据统计，在上述公司中有24家在今年半年报中被基金持有比例超过30%，在这24家公司中只有星辉车模(300043.SZ)在今年三季度获得基金增持，其余都遭到基金大规模减持。
　　加仓小市值股获成效
　　尽管基金在今年三季度对部分个股作出了减仓策略，但10月以来的行情表明，上述策略可能事与愿违。在已披露三季报的360家上市公司中，有97家在10月以来的行情中上涨，但对比基金在三季度对这些个股采取的策略看，有近一半的个股遭遇了基金减仓。其中，科达讯飞(002230.SZ)在今年三季度被基金降低了16个百分点的持股比例，但该股在10月以来的行情中上涨了17.45%，是已披露三季报公司中在10月以来行情中表现最好的。
　　当然，也有部分基金逆势加仓的策略获得了成功。比如，创业板中的三聚环保(300072.SZ)今年三季度涨幅达到了8.73%，该股的基金持股比例从今年半年报的2.11%上升至12.80%。而且，这种情况在已经披露今年三季度报告的深市中小板和创业板中也较为普遍，反映出在市下跌的不利局面下，基金主动出击部分深跌的小市值品种，获得了一定成效。
　　逆市押宝
　　目前，被基金重点持有的个股未来表现仍需要观察。根据统计，在已披露三季报的360家上市公司中，今年三季度被基金持有比例超过20%的有27家。其中，有7家公司在10月以来股价上涨，其余全部下跌，且部分个股跌幅严重，比如，英威腾(002334.SZ)今年三季度被基金持有26.03%，该股自10月以来股价已下跌了25.42%。此外，辉煌科技(002296.SZ)和千山药机(300216.SZ)今年三季度分别被基金持有40.94%和35.63%，但二者在今年10月以来股价分别下跌了10%和11.96%。
　　瑞丰光电(300241.SZ)、佳创视讯(300264.SZ)等23家上市公司在今年三季度进入了基金的法眼，成为基金新入驻对象，其中有部分公司是新上市的新股。从股价表现看，基金寻宝有部分获得了成功。在上述23家被基金新入驻的个股中，有10只个股股价在10月以来上涨，其中东方精工(002611.SZ)、丹邦科技(002618.SZ)、明泰铝业(601677.SH)自10月以来已分别上涨了16.15%、11.41%和7.56%。不过，还有相当一部分个股表现疲软，如瑞丰光电的今年三季度基金持股比例已调增至18.71%，但该股自10月以来股价跌幅却达到了12.61%，而明家科技(300242.SZ)、万昌科技(002581.SZ)自10月以来的跌幅也高达10.10%和10.72%。
　　在今年三季度被基金增持超过了5个百分点的有18家上市公司，其中，德力股份(002571.SZ)和森远股份(300210.SZ)被基金增持的比例最高，分别高达20.43%和20.03%，而二者在今年半年报仅被基金持有0.03%和3.36%。自10月以来，德力股份和森远股份股价表现欠佳，分别下跌了1.65%和11.37%。不过，这18家被基金大幅度增持的个股中，在10月以来股价上涨的已达到7只。除了上述三聚环保外，南风股份(300004.SZ)10月以来已上涨7.29%，这为相关基金增色不少。可以相信，当上市公司三季报披露越来越多后，基金的持仓线索将更加明晰。(.第.一.财.经.日.报)

　　39只基金三季度巨亏近200亿
　　首批基金三季报今起陆续登场。华夏、嘉实、南方、景顺长城等9家基金公司旗下的39只基金公布了三季度业绩。据记者粗略统计，39只基金总计亏损额达近200亿元。在市场环境整体不佳的状况下，基金经理集体看空股市，却看多债市。
　　昨日，华夏、嘉实、南方、景顺长城、华富、交银施罗德、海富通、华泰柏瑞、诺安、摩根士丹利旗下的39只基金发布了三季度报告。其中，封闭式基金有8只，债券型基金5只，指数型基金19只，股票型基金5只，混合型基金2只。
　　已披露的基金三季报显示，39只基金一共亏损198.81亿元。除了南方中证50债券指数一只取得正收益以外，其余38只基金利润皆为负数。数据显示，中证50债券指数A、C的基本利润分别为669万元和999万元，紧随其后的是，嘉实深证基本面120ETF、嘉实H股指数、南方小康ETF、海富通上证周期ETF，它们的亏损金额分别为3319万元、5400万元、5890万元和7157万元。
　　一些前十大的基金公司由于总份额庞大，业绩受到拖累，其中嘉实沪深300指数以亏损45.03亿元垫底，紧随其后的是华夏蓝筹混合、华安上证180ETF、景顺长城资源垄断股票、南方中证500指数，它们的亏损金额分别为13.04亿元、11.67亿元、9.46亿元和7.52亿元。
　　从基金类型来看，据粗略统计，已公布三季报的基金公司中，封闭式基金亏损额为20.13亿元，债券型基金亏损额为3.64亿元，指数型基金亏损额为128.23亿元，股票型基金亏损额为30.23亿元，混合型基金亏损额为16.57亿元。
　　谈起业绩亏损的原因，景顺长城资源垄断股票基金表示，报告期内经济增速回落，但通胀仍处于高位，政策放松的预期落空，加上外围市场特别是欧债危机的恶化，市场的整体估值水平不断下行，造成市场整体业绩较差。华夏蓝筹混合基金表示，该基金在报告期内保持了相对较高的股票仓位，由于对低估值的周期品存在一定风险暴露，在本轮下跌中对基金业绩造成较大拖累。
　　今年以来，股债双杀让股基债基同样大跌。不过，从已经公布的三季报来看，四季度股债市场似乎将出现分化：股市将一黑到底，债市可能有所转机。基金经理集体看空A股市场，一致认可国内经济增速继续放缓是大背景，通胀将呈现平稳回落的趋势，股市难有系统性机会。不过，基金经理强调可关注结构性机会。华夏蓝筹基金表示，A股难有大的上涨空间，但是可关注阶段性反弹和结构性局部上涨行情，海富通中证100指数基金认为，四季度资金仍将偏紧，出现系统性投资机会的可能性不大，但结构性投资机会依然存在。
　　虽然对于股市基金经理普遍看空，但对于债市却不乏有信心者。交银添利基金称对信用债市场发展有信心；华富强债基金则看好可转债；嘉实多利基金指出，股票市场仍有压力，债券投资环境正面因素较多；南方50债基金也明确表示看好债券类市场。 从已发布的三季报来看，基金三季度重仓行业相对统一，主要集中于机械设备仪表、食品饮料、金融保险。关于后市，基金经理也比较一致地看好消费、新能源等行业。(.北.京.商.报)

　　首批基金三季报出炉 仓位降至76%
　　20家基金公司的266只基金24日披露三季报。天相投顾统计数据显示，在A股三季度遭遇重挫情况下，三季度末可比的股票方向基金平均仓位降至76.36%，较年中下降近3个百分点。已披露季报基金三季度合计亏损985.94亿元，亏损额环比剧增。
　　统计数据显示，截至三季度末，可比的开放式股票方向基金平均股票仓位为76.6%。其中，股票型基金平均仓位达80.49%，混合型基金平均仓位为71.53%，均比年中有所下降。但在A股重挫影响下，股票型基金三季度亏损额达608.01亿元，与二季度相比，增幅达162.9%。
　　虽然股基亏损幅度加大，但投资者赎回意愿显著下降。数据显示，已披露三季报的20家基金公司旗下开放式基金三季度净赎回176.36亿元，净赎回比例为2.07%，股票型基金的净赎回仅为5.89亿元，净赎回比例仅为0.13%，远低于平均水平。其中，包含指数型基金60.27亿份的净申购和积极投资股票型基金66.16亿份的净赎回。这意味着尽管投资者对主动型股基投资信心尚未恢复，但对指数投资欲望在逐步增强。
　　数据显示，在首批披露三季报的266只基金中，除货币基金外，其余各类型基金均呈亏损状态，其中，股票型基金、混合型基金合计亏损855.6亿元，QDII基金亏损111.9亿元，均远超二季度水平。截至三季度末，已披露三季报的20家基金公司资产管理规模为8087.74亿元。在二季度末，该数据为9045.5亿元，一季度末则为9207.94亿元，今年以来季度环比降幅呈加速趋势。具体到重仓股和行业配置上，三季度基金的重仓股未显著调整，除了对食品饮料行业小幅增仓外，其他行业的仓位配置均呈窄幅波动。(.中.国.证.券.报)

　　三季报曝明星基金经理选股三板斧 王亚伟狙击9只股7只负收益
　　上市公司三季报披露正酣，明星基金经理最新信奉的选股经也日渐清晰。《证券日报》基金周刊重点观察了华夏基金王亚伟、刘文动，华商基金孙建波三位公认明星经理的重仓路线图，虽然相互间重仓股重叠度不高，但选股思路还是有章可循的。
　　王亚伟在职时间最长，并创造了最高投资回报率；刘文动是国内最大规模基金公司的投资总监，对数以千亿资金有相当程度发言权；孙建波则是去年荣登股基冠军宝座。在当前弱市背景下，三位明星基金经理选股使出了三板斧战略。
　　首先，基金选股遵循业绩主线，三位明星基金经理重仓的37只股票有35只业绩环比大幅增长，占比95%；其次，有28只占比76%的重仓股集中在医药、电子、食品、房地产等大消费行业里；再次，基金看重中小盘股，中小板及创业板股票有22只，占比达六成。三个方面思路构成了明星基金经理选股的三板斧。
　　显然，被三板斧砸中的股票，有望成为扭转基金今年业绩亏损的利器。不过，10月以来，37只基金重仓股有23只顺势下跌，重仓股的整体弱势，进一步令基金业绩雪上加霜，回报率排名继续下滑。
　　无论国际还是国内环境，目前对资本市场都有困扰。在大多数人感到恐惧的时候，正是我们应当增加投资的契机。有基金分析师对此表示，在当前的市场背景下，重仓行业景气度高、业绩持续增长的中小盘股，是基金的最佳选择，这些股票最容易见底后率先反弹，且反弹高度一般能超过大盘。该分析师还强调，重仓股10天的走势并不能说明什么，考察基金的业绩更不应停留在短期，11月、12月重仓股及基金业绩或有明显异动，投资者可拭目以待。
　　王亚伟坚守自我
　　狙击9只股7只负收益
　　公募界一哥王亚伟，其重仓股玩蹦极，掌管的两只基金9月份净值表现明显落后，甚至其离职传闻再度卷土重来。华夏基金相关人员即时澄清，王亚伟离职纯属无端猜测，既然不会离职，那么在今年最后两个月，王亚伟能否力挽狂澜？最新的排兵布阵又是如何？
　　《证券日报》基金周刊及财汇资讯最新统计，截至上周末，已有534家上市公司披露三季报，基金重仓的股票有351只，占已披露季报公司总数的65.73%。王亚伟的身影出现在9家公司前十大流通股股东名单中，其中6只股票被华夏大盘精选混合、华夏策略混合共同持有。
　　前三季度主营收入及净利润同比实现双增长的东方金钰，仍然得到王亚伟两只基金的坚守，华夏大盘精选、华夏策略精选分别持股1620.67万股、1153.00万股，稳居第一、第二大流通股股东宝座。光华控股前三季度主营收入及净利润同比分别大增227.99%、292.59%，在华夏大盘精选持股量不变的情况下，华夏策略精选新晋前十大，两只基金分别列居该股第五、第六大流通股股东。同样实现双增长的深天健，也同样得到王亚伟两只基金的坚守，跻身前五大流通股股东名单里。两只基金同时入驻前十大的股票还有三只创业板，分别是北京君正、长城集团、南风股份，且长城集团、南风股份均是两只基金新晋股票。
　　此外，华夏大盘精选还进驻桂林旅游、东北制药、永鼎股份三只股票，且东北制药、永鼎股份均是该基金首次露脸前十大。
　　从10月份以来的股价表现来看，9只股票有7只下跌，仅两只新晋创业板股南风股份、长城集团实现逆市上涨，10个交易日分别涨7.29%、4.98%；其余7只重仓股跌幅均超过4%，跑输大盘1.78%的跌幅，尤其光华控股、东北制药更是大跌16.82%、10.1%，令王亚伟措手不及。10月以来，华夏大盘精选、华夏策略回报率分别为-3.00%、-2.04%，跑赢主动管理型偏股基金-3.32%的净值增长率平均水平。其中，华夏策略回报率前三季度在同类基金中排名第32名，10月以来回报率排名则落后至第71名；华夏大盘精选名次由前三季度的43名，滑落至10月以来的第164名。
　　刘文动广撒英雄帖
　　重仓29只股12只逆市涨
　　华夏基金投资总监刘文动，一直以稳健而优异的业绩深得投资者信赖。上市公司三季报显示，刘文动广撒英雄帖，进驻29家上市公司前十大，占目前已披露三季报且基金重仓股总数的8.26%，重仓过数量在五大明星基金经理中为最多。重仓电子信息行业股多达13只。中小板及创业板股分别11只、8只，占其重仓股数的65.52%。
　　与王亚伟不同，刘文动旗下华夏盛世精选、华夏优势增长两只基金重仓股很少重叠，29只股票中仅有3只同时被两只基金重仓持有。
　　飞亚达A前三季度主营收入及净利润同比分别增长48.21%、100.51%，单季度每股收益环比大增104.31%，该公司第一大流通股股东为华夏优势增长，1492.01的持股量与上季度相比未有变化；华夏盛世精选则新晋244.74万股，成为第十大流通股股东。与飞亚达A类似，得润电子、永鼎股份两公司三季度每股收益环比分别增长190.26%、51.36%，华夏优势增长持有两股票仓位几乎未变，而华夏盛世精选均为新晋前十大。除三家公司外，其余26只股票均得到刘文动旗下一只基金的重仓。
　　10月以来，29只股票有12只逆市上涨，其中中小板股东方精工10个交易日上涨16.15%，华夏盛世精选新晋37.89万股，为第二大流通股股东；另一只中小板股新联电子，逆市上涨11.45%，华夏优势增长增仓至50.77万股，为其第六大流通股股东。而跌幅较深的重仓股有超声电子、沈阳机床、软控股份、平庄能源等，尤其是华夏盛世精选重仓持有的超声电子，10个交易日累计下跌22.08%。从回报率看，在前三季度，华夏盛世精选、华夏优势增长两只基金分别以-21.64%、-21.00%的回报率同样处于后1/3排名；进入10月份以来，两只基金净值增长率分别为-5.10%、-5.25%，仍处于同类基金后1/3排名，且名次继续下滑。
　　孙建波就爱中小盘
　　重仓6只股3只赢大盘
　　2011年，对于去年荣登基金一哥宝座的孙建波来说，无疑格外的艰难。孙建波管理的华商策略精选和华商盛世成长，前三季度净值分别增长了-17.41%和-19.45%，且华商盛世成长业绩排名已经滑落至同类基金业绩榜单后1/3.
　　《证券日报》基金周刊及财汇资讯最新统计，在披露三季报的上市公司里，华商策略精选、华商盛世成长均现身5公司前十大，其中有4公司得到两只基金的同时重仓，且均为中小板或创业板股，分别是中小板股安妮股份、青岛金王、深圳惠程，创业板股南风股份，4只股票前三季净利润同比分别增19.98%、39.23%、2.65%、15.89%。
　　华商盛世成长、华商策略精选分别新晋安妮股份300.71万股、199.28万股，分列第三、第五大流通股股东；青岛金王得到两只基金的增持，最新持仓分别为1367.57万股、1146.92万股，位列第三、第四大流通股股东；深圳惠程则得到两只基金的减仓，但仍跻身该股前十大。创业板股南风股份不但有王亚伟两基金的身影，也有孙建波两基金的身影，且均为新晋前十大的股东。
　　此外，华商策略精选还新晋重仓富龙热电，华商盛世成长还新晋重仓红日药业，两股票前三季净利润同比分别增7.90%、24.90%。
　　10月以来，6只股票有2只逆市上涨，南风股份、青岛金王分别上涨7.29%、1.35%；另有深圳惠程微跌0.77%，跑赢大盘；其余三只股票均下跌，华商策略精选新晋的富龙热电跌幅深达11.91%。从回报率看，华商策略精选、华商盛世成长10月以来净值增长率分别为-3.68%、-4.06%，两只基金业绩排名与前三季度相比均有回落，且华商盛世成长仍处于后1/3区域。(www.ccstock.cc)