三、今日股评家最看好的股票

二家机构推荐南洋科技

　　事件：南洋科技于10月20日公布第三季度业绩报告，公司前三季度实现营业收入2.88亿元，同比增长56.04%，净利润7246万，同比增长78.10%。实现每股收益0.54元。
　　点评：
　　产能逐步释放，行业景气度高，带动公司业绩快速增长，略超市场预期
　　一方面公司募投的新生产线已经投产，产能逐步开出；另一方面下游电力电容器、用于变频、机车、电动车、风电、太阳能等高端电子电容器的需求不减，行业景气度持续上扬，新投放的产能得以顺利开出。
　　实际上产能已经实现了翻番。考虑到新设备的磨合要求，预计公司新生产线下半年的平均开工率将达到70%，按照目前的出货量估计，第三季度达产率在4成，第四季度有望提高至8成。
　　无论是横向比较聚丙烯电容器薄膜行业其他公司的近况还是跟踪公司目前的订单饱和度、产能利用率的情况来看，目前全行业的景气度颇高，未来还将持续。整个市场呈现出订单旺，产品供不应求，产线满产的景象。我们认为，08金融危机后这一波以新能源概念、智能电网概念、节能环保概念带动的技术投资热潮，极大程度刺激了聚丙烯电容器的需求，且影响是深远和持久的，从我们跟踪的南洋的订单情况看，目前公司订单量比去年增加了30%。上半年公司的产能只能满足不到50%的订单量，下半年新线投产后可以满足在手的60%左右的订单量，而待新产线的产能完全开出，也只能满足80%左右的订单。
　　行业龙头地位确立，产品品质卓越，毛利率保持全行业最高
　　公司今年第三季度净利润3006万元，同比去年增长154.41%，环比第二季度增长57.89%。毛利率41.56%，较去年同期的33.93%提高了7.63个百分点，基本与今年前两个季度的毛利率持平，显示出下游景气度没有明显的变化。
　　公司40%以上的高毛利率，已是目前行业最高，也侧面反映出了公司产品的高端品质和在行业中的龙头地位。
　　公司掌握业界先进的金属化安全膜和超薄、耐高温电容膜技术，产品品质业界一流。由于电动车、风电、太阳能光伏逆变器这些新兴领域需要的多为超薄3um以下的电容膜，3um的高端超薄的电容膜均价目前卖到20-30万元/吨，是普通6um-7um电容膜均价的5-10倍。
　　公司前三季度综合费用率7.04%，料下半年管理费用将增幅随公司规模化优势而降低。前三季度管理费用2402万，较去年同期大幅增长87.05%，存款利息收入贡献了741万元盈利。
　　我们认为，南洋的客户主要是国内内需型的电容厂商，覆盖了国内主要的电子薄膜电容器生产商，因此目前的外围环境恶化对公司影响较小，是这一轮下游需求转旺和供需不平衡造成的行业回暖以来最大的受益者。随着公司募投产能的释放，以及市场前景更为广阔的新能源、光学膜等项目在未来2年为公司增添新的利润增长点，南洋未来3年将具备60-80%的高复合增长率。
　　公司行业龙头地位确立，产能释放保障业绩增长，调高前期报告的盈利预测，继续维持对公司审慎推荐的评级。我们认为，南洋科技自上市以来前期估值确实较高，但是随着公司募投产能的逐步释放，未来单季度的盈利将呈现确定性的逐季稳步走高态势，因此估值高的风险将得以逐步化解。基于公司在电子类聚丙烯电容膜的技术领先优势和产能释放后带来业绩确定性增长，维持对公司审慎推荐的评级。（一创、安证）

二家机构推荐獐子岛

　　1.非经常性损益计提超出预期
　　因受台风影响，公司在山东荣成的鲍鱼养殖业务遭受损失10638万元，高于市场之前预估值4000-6000万，主要是原因是荣成公司首次应对台风灾害，在灾后处理上经验不足，导致幸存下来的鲍鱼存活率下降17.9%，增加损失2297万元。此次受灾损失全部在三季报中计提，拉低公司EPS0.15元，此外公司与长青公司赔偿诉讼仍在进行中，预计四季度仍将有一定比例的非经常性损益计提。
　　2.扇贝量价齐升态势不改，主业依然高增长
　　如果不考虑台风造成的非经常性损益，公司1-9月份盈利应在4.1亿元，同比增长42%，其中三季度同比增长64%，单季业绩增速快速提升，这也说明公司主营业务发展势头良好，尤其是公司核心业务虾夷扇贝7-9月销量增速均在50%以上，销售均价也从9月开始同比上升10%，支撑公司扇贝量价齐升的三个核心逻辑：浮筏贝退出、需求强劲和营销改革并未发生变化，反而是优势逐步强化，我们预计随着虾夷扇贝需求强劲增长，四季度公司虾夷扇贝价格有望冲破27元/公斤，并在此价位上继续放量。
　　3.全年业绩仍有望达到股权激励条件
　　公司在8月17日公布第二期股权激励预案，行权条件为：以2010年净利润为基数，2011-2013年净利润增速不低于25%，我们预计尽管非经常性损益超出市场预期，但是三季度以来，鲍鱼、海参、虾夷扇贝等海产品价格全线上涨，需求强劲，四季度单季盈利可能再创新高，公司2011年净利润仍有望达到股权激励条件。
　　4.向下修正2011年盈利预测，维持推荐评级
　　尽管遭受台风巨灾，导致三季度业绩低于市场预期，但我们认为公司基本面并未发生实质变化，其资源属性的战略收益期、消费属性的战略投入期的投资特征在未来三年将不断强化，我们长期看好公司市场+资源的战略转型。鉴于台风影响，我们向下修正2011年EPS至0.75元，继续维持2012-2013年EPS1.19/1.58元不变，维持推荐评级。（创券、投证）

二家机构推荐辽通化工

　　公司公布3季报:前3季度，实现销售收入277亿，归属于上市公司股东的净利润5.32亿，基本每股收益0.44元，加权平均净资产收益率7.78%。3季度单个季度石化业务（炼油+乙烯）约亏0.15亿，尿素业务盈利0.78亿，单季度合计EPS为0.05元。
　　公司石化业务（炼油+乙烯）收入占比超9成，属于强周期业务。炼油和乙烯属于石化产业中下游，又是基础化工的上游行业，因此（1）直接看，行业盈利要看加工产品与原油的价差（2）价差趋势性的变化与经济增长的速度紧密相关，一般来说经济增速快，下游需求旺盛，化工产品涨价往往快过原油涨价，价差趋势性扩大，反则反之（3）价差在趋势性变化里仍有阶段性波动，这种波动主要来自于库存规模、投资增速、新建产能投放时间和产品销售半径的限制。综合来看，单纯炼油+乙烯的强周期性质十分明显。
　　公司石化业务（炼油+乙烯）在3季度略有好转。我们认为公司7月份亏损较多，8月份可能盈亏平衡，9月份实现盈利，当月对应加工每桶原油的毛利（收去减采购成本和操作成本）约12美元。4季度按照Brent均价105美元以及目前的成品油和化工品价格计算，我们认为公司石化业务对应加工每桶原油的毛利在13美元/桶。
　　公司收购华锦乙烯，评估价11.18亿。我们认为收购的意义主要是乙烯装置并入本公司将避免同业竞争，并扩大石化产品的生产规模，进而降低生产成本，提高石脑油等产品的附加值。兑现了公司在2007年定向增发时收购盘锦乙烯的承诺。从业务上看，相当于将之前外销的45万吨石脑油深加工，每年销售收入将增加40-50亿左右，相比较炼油而言，乙烯业务的估值要高一些。但同时也增加了公司石化业务的比重，进一步加强强周期和大弹性的特点。
　　作为仅12亿股本500万吨的炼油公司，业绩弹性大提供了阶段性机会。石化业务决定公司业绩波动幅度。大周期上看，炼油乙烯将向大型化、规模化发展，需要精益求精，才能在高油价和受管制的政策环境下持续盈利，因此中长期投资需要看公司是否有上游业务整合来平抑业绩波动，以及炼油乙烯装置的经营水平；小周期上看，油价（主要Brent价格）下行阶段或者成品油价格市场化的每一步，都是公司业绩的上行区间。按照目前的油价水平和成品油定价改革预期计算，我们预计公司11-13年的EPS分别为0.69、0.84、1.08元，给与推荐评级。（中券、发证）