替上市公司收购资产倒手净赚1500万元
公司人士透露，因当时天安化工官司在身，
天马精化为避免给竞争对手留下话柄，才转托大股东出面收购天安化工
本报记者 夏 芳
近日，
天马精化（002453.SZ）一则收购公告招来市场的非议。
10月18日，
天马精化发布公告称
，公司将收购控股股东天马集团所持有的山东天安化工有限公司全部3000万股股份，占天安化工全部股份的51.72%，交易价格按照天津交易所10月14日的价格3.5元/股收购。至此，天安化工成为
天马精化的控股子公司。
大股东收购资产卖给上市公司的事情屡见不鲜，
天马精化此次收购也是通过天津股权交易所市场化价格收购的。然而，
天马精化没想到的是，自己依然沾上了向大股东输送利益的嫌疑。
四个月赚1500万元
此次收购引发争议的一个主要源头是来自
天马精化控股股东天马集团的一个承诺。
资料显示，天马集团通过天安化工定向增发时以3元/股的价格收购了3000万股公司股票，并成为天安化工的控股股东，在收购后，天马集团当时承诺此次收购锁定期2年，但是，这笔发生在5月份，中间仅仅隔了4个月的时间，就转手卖给了上市公司，控股股东天马集团账面净赚1500万元。为此，天马集团背负违背承诺的骂名。不过，有投资者提出疑问，为什么上市公司不直接参与天安化工当时的定向增发，而是让控股股东来周转呢？真的是存在利益输送吗？
接受《证券日报》记者采访的资深会计师秦学昌表示，大股东收购倒卖给上市公司的事情很多，但要看看两者之间的交易是否公允，是否损害中小投资者的利益。
中投顾问化工行业研究员李加楠接受《证券日报》记者采访时则表示，由于国内缺乏相关法律法规的约束，大股东收购资产后溢价倒卖给上市公司的事件屡见不鲜。从天马集团认购天安化工的时间来看，截至目前天马集团入主天安化工还不到半年，这种交易确实有利益输送的嫌疑。而且即使此次交易定价采用市场化机制，相关利益方也极有可能操纵股价来获取更多的转让溢价。 收购另有隐情？
对于此次引发争议重重的收购，《证券日报》记者亦致电
天马精化董办了解情况，一位接听电话的董办职员对记者透露了其中的隐情。
该人士称，天马集团当初收购天安化工的目的就是为了上市公司。他表示，当时集团公司做出前述承诺时漏掉了一句话“锁定期2年，对子公司的买卖除外。”正是因为没有这句话，导致了大家对集团公司的误解。
那么，既然收购目的是给上市公司，当初为什么不干脆由上市公司直接去收购呢？
“被收购的天安化工当时有官司缠身。这家公司生产的产品主要供给
天马精化的主要竞争对手，正是因为对方拖欠货款，两者之间才发生的官司。而
天马精化是上市公司，做任何事情要做披露，如果直接插手去买天安化工的话，将不得不因为这场官司而做相应的信息披露，从而会让竞争对手直接了解到上市公司的意图，给其留下话柄。因此让集团公司出面收购。”
天马精化董办人士还表示：“天马集团当时收购山东天安化工时，并没有资金，而是采用的股票抵押的方式收购的天安化工3000万股票的。”
通过该人士的介绍，天马集团收购天安化工的真正意图付出水面，而导演这一出戏的幕后主人则是上市公司
天马精化，只是不想被人落下话柄而没有直接参与。
另外，对于这笔巨资收购，李加楠指出，按照天安化工近段时间的股价，本次交易总价或将达到1亿元以上。而
天马精化今年上半年的货币资金仅为1.5亿元，此次交易成功后，短期内将可能对
天马精化的运营情况造成一定程度的影响。
收购意在整合产业链
被上市公司如此采用心机而得来的天安化工到底是一家什么公司？
据了解，
天马精化是一家专业从事精细化学品研发、生产和销售的上市公司，AKD 原粉是公司的主要产品之一。而作为 AKD 原粉生产的两大主要原料之一，光气是公司未来产业发展的重要资源，同时源于它的业务辐射面广、审核监管严格，也是化工行业各企业争夺较为激列的重要资源。而这次被收购的天安化工的主营产品就是光气及光气化产品。
“
天马精化获得了对光气资源的控制权，能为公司未来扩充 AKD 原粉产品产能扫清原料供应的障碍。”
天马精化董办人员表示。
虽然此次收购惹出众多的非议，但对于上市公司
天马精化来说可谓受益匪浅。分析师李加楠对于
天马精化此次的收购也表示看好，李加楠表示，收购天安化工有利于
天马精化的长远发展。因为天安化工的主营产品为光气及光气化产品，而
天马精化AKD原粉生产的主要原料之一就是光气。
天马精化收购天安化工之后将能获得稳定的光气资源，这不仅可以促进公司的上下游产业整合，同时还可以降低AKD原粉的生产成本，并提高公司的经济效益。
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(责任编辑：sohustock)
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