西单商场(600723)公司向大股东首旅集团发行股份购买新燕莎控股资产事项获得证监会核准。证监会核准通过意味着经营层面整合的开始,公司可以着手进行管理团队和业务方面的整合,我们预计合并工作在中报之前可以完成,中报将体现重组后的公司上半年总体经营情况。蛇吞象式重组后公司平台提升到新的高度,公司成为首旅集团旗下唯一的商业资产运营平台,将实现专营专卖、大众百货、中高端百货、奥特莱斯、购物中心等多业态同时经营的格局,营业收入规模上百亿,坐拥首旅集团的股东资源,公司的发展潜力十足。小幅上调2011~2013 年的EPS 分别至0.55 元、0.70元、0.90 元,上调评级至强烈推荐。