盘面观察，今日市场低开低走，尾盘在券商、银行拉抬下出现一定的翘尾，盘中沪指最低下探至2315点，创31个月新低，而深成指、创业板指数、中小板综合指数等也纷纷刷新调整新低，本周上市的中国水电盘中破发，强势股卧倒，盘面热点基本消失殆尽，跌停个股家数增多，做空氛围较为浓厚。

　　沪指三连阴后将上周反弹成果完全吞噬，而消息面上外围并没有突发的利空出现，海外市场股指也相对稳定，国内也没有出台明显的利空消息打压。那么导致本周接连下挫调整的原因究竟是什么？

　　我们总结归纳后大概有两点：

　　一是政策微调的预期迟迟不能兑现，且三季度宏观数据显示，GDP增速仍保持在9%以上并没有预期中的悲观，直接导致投资者对未来政策放松预期的出现松动，并加剧了对未来宏观跳空的忧虑。原因是9%以上的GDP增速给了宏观调控更多的底气，继一线城市上调房贷利率后多数二三线市首套房贷利率上调，且银行停放二套房贷，或验证了投资者悲观预期，从而导致市场做空力量大举反弹。

　　二是技术压力。大盘在攻击8月份以来的下降通道上轨时，成交量始终无法有效的放出，本周刚上市的大盘股中国水电盘中破发，且市场热点持续性不强，同时作为活跃市场的主要力量中小盘个股跌幅加剧，导致赚钱效应大幅减弱，机构加仓意愿也较为谨慎，最终出现了反弹的过早夭折，并于今日纷纷刷新调整新低。

　　不过，对于下行的空间我们仍然坚持前期的观点，继续下行空间较为有限，转为低位宽幅震荡筑底的概率较大。在欧美经济持续疲弱，巴西等多数国家为了保增长已经开始连续降息的背景下，国内宏观调控在保证通胀不反弹的基础上继续加码的可能性较低，而从目前公布的10月份数据来看，通胀形势继续呈现放缓态势，局部定向的放松仍可期待。短期而言，大盘在2300点上方仍存在一定的反复。

　　技术上，沪指三连阴再创调整新低，但尾盘的翘尾走势说明市场在2300点上方存在一定的抵抗情绪，明日是本周最后一个交易日，也是期指交割日，预计市场将有所企稳，指数上关注今日缺口压力和2315点和2300点支撑。而下周是筑双底还是继续下行，需等待周末召开的欧盟峰会给予方向指引。据报道，本周末召开的欧盟峰会将对欧债危机提出整体性的解决方案。

　　空头已衰竭 大胆布局这类股

　　空头继续占据盘面主动，股指今日走出低开低走、个股普跌行情。受国内几大利空及隔夜美股下跌的影响，两市大幅跳空低开，没有遇到多大阻力，股指随后开始逐波下探。深成指率先创下调整新低，这引发了中小板个股的全线杀跌。在杀跌中，量能也是跟随放出，市场恐慌不断。终于是在午后跌破了前期2318点低点，这反而是引发了一定抄底资金的进场。盘中来看，传媒、稀土永磁、金融板块相对抗跌，军工、煤炭、船舶制造、家电、电子、水泥、酿酒等板块处于跌幅板前列。尾盘，股指维持在2330点附近整理。至收盘时，沪指下跌1.94%，收在2331.37点，深成指下跌3.06%，收于9796.23点，两市1只个股涨停，10只非ST个股跌停，1成个股上涨，两市成交量金额比上一交易日有所增加。

　　工信部最新发布的数据显示，2011年1-8月，造纸及纸制品行业实现工业销售产值累计同比增长27.8%，利润累计同比增长8.42%；塑料制品行业销售额同比增长27.6%，利润累计同比增长30.86%；家具行业销售同比增长25.7%，利润同比增长28.48%；家电销售产值累计同比增长24.5%。从这几个行业的现状可以看出，这个利润增速都比1、2季度有一定程度的下滑，去年行业平均利润增幅达40%左右，今年可能降至25%左右，这个下滑幅度至在08年才经历过，后期，市场将会看到越来越多的公司业绩出现变脸，这是投资者后期防范的重点。当然，在泥沙俱下的杀跌行情中，被错杀的个股比比皆是，未来业绩稳定增长的品种，确实是后期最安全的投资方向。

　　展望后市，创下调整新低后，市场也出现了一定恐慌性抛盘，但越是这样，我们就越不能没有信心。屡次政策底之后便为市场底，之前的几次是两个底部之间有15%左右的空间，或许这次的市场底就在2300点附近。图形上看，跌破新低之后还有惯性回落的要求，预计2260点会是最强支撑位，而2380-2400点暂时构成了股指的短期压力位。深成指离去年7月份的低点也已不远，预计个股轮番下跌之后将迎来报复性反弹。后期随着股指的回升，有更多的抄底大资金将会快速进场。政策面来看，央行等部门继续吸收市场结构性流动性，但这不能视为央行紧缩的货币政策还将深入蔓延下去，所谓物极必反，其他新兴经济体已在释放货币，为避免经济增速进一步萎缩。而我国也不会例外，毕竟现在市场对未来2个季度的经济增长都趋于悲观。超跌二线蓝筹，且技术形态已经构筑底部的品种，可大胆吸纳。操作上，对后市不要再度悲观，务必保持最坚定的信心。(华讯投资)