周五A股维持震荡偏弱走势。一个小幅高开“消化”了美股上涨等外围影响后，大盘便震荡回落，沪指再创新低，在缩量和低调的状态下完成了节前最后一天的交易。从9月21日以来，沪指单边回落约150点，市场疲态尽显，新低不断，至今尚无止跌迹象。节前的悲观情绪是近年来最低的一次，那么，节后会有反弹吗？

　　从过去两年的走势看，9月底股指均震荡走低，而“十一”长假回来却大幅高开高走，随后出现一波涨幅超过20%的反弹行情。这让人不禁产生联想：今年长假之后能否再来一波反弹？假如答案是肯定的，那么“十月行情”便连续三年出现，有点像球场上的“帽子戏法”(指一名球员在同一场比赛中攻入对方3个球).

　　那么，这种可能性有多大呢？先从走势上说，相同之处是这三年9月下旬股指都是在市场失望之余股指震荡下行，投资者对后市较为迷茫、悲观；不同之处是前两年在9月最后一个交易日已有止跌或启动的迹象，而今年却再创新低，尚无止跌信号。这表明投资者对今年节后行情的预期并不高，市场之弱犹胜往年。

　　再从行情启动的原因看，去年、前年国庆期间国内基本面均无特别利好，但2009年“十一”长假期间外围股市涨势较好；2010年是期间国际大宗商品连续上涨，带动A股煤炭、有色等板块在节后飙升。也就是说，前两年的节后行情并非国内利好推动，而是长假期间外围市场的动向将压抑已久的反弹动力激发出来。

　　从这个意义上说，A股节后要出现反弹行情，并不需要国内消息面给出多少利好，而只要一个契机，便可能再次出现超跌反弹。更何况，从目前看，尚有以下几点有利因素：

　　一、通胀数据有继续回落可能。节后回来便面临9月份CPI等数据的公布，市场对CPI继续回落有所预期。二、欧美股市有望相对稳定。随着欧债危机出现缓和势头，欧美股市在这段时间将尝试营造反弹。三、有了前两年的“经验”，部分投资者对节后行情有了一定心理预期，主力可能加以利用。四、技术面超跌，从7月18日到昨日大盘下跌已经是第54个交易日，面临时间窗口，另外周线也处于超跌状态，从波浪形态看从3186点以来5浪下跌也走到了最后阶段，因此，技术上的反弹周期可能很快到来。五、十月份解禁压力不大。据统计，10月解禁的限售股有58家公司的50亿，解禁市值创年内新低。

　　综合看，尽管市场短期内疲弱之态无以复加，投资者信心也已降到冰点，但即使向下趋势一时间无法真正扭转，结合前述各方面因素看，节后出现一波反弹的可能性还是存在的。不确定的是长假期间国内外消息面的变化，以及可能出现的反弹，力度究竟有多大，这一切都只有等长假后才有答案了。