周二大盘将会出现的两种走势

　　今日市场一度出现冲高的态势，早盘小幅高开后，指数随即震荡冲高至2452点遇压回落，打破了反弹2450不破神话，整个市场全天总体维持缩量震荡状态。市场在热点板块的带动下，整体赚钱效应明显，两市合计有20家个股涨停，大盘虽然在短线冲高受阻，但个股行情依然活跃。从盘面来看，化工、新材料等近期反复强调板块领涨于大盘。

　　上周三单日暴涨之后，上周四大盘就抵达短期下降压力线的下沿，当日报收2438点，之后直到今天，大盘基本走出宽幅震荡的走势，没有跌回头，连续三天呈横向运动，由于下降压力线是往下走的，大盘最终以这种横盘的方式磨过了短期下降压力线，这是大盘反弹后遭遇的第一个重大阻力。并且今天盘中主力也向2450点发动了进攻，虽然并没有完全站上压力位，但是也表示了主力不断试盘向上的意图。

　　明天大家要着重关注中国水电的上市，因为中国水电的缘故，明日大盘的走势将会相当的复杂。第一种可能是帮助大盘完成短线黄金坑，主力可能借助中水电的上市借机洗盘，如果开盘不高的话，也存在下影线完成技术性下探的可能性。因为今日大盘的缩量也意味着中国水电上市将带来的震荡，所以我认为是一张“洗”牌。二是早盘迅速清洗连日炒作形成的获利盘，之后迅速向上突破，挑战30日均线。

　　现阶段属于真正的底部阶段的感觉比较明显，主要原因是做空的动力几乎没有了，多数个股基本上拒绝下跌，真正的底部，主要是因为没人卖，而不是因为多人买。在目前的情况下，如果大盘能够拉出放量长阳，激发人气，银海磁材安纳达等新材料类个股能够持续拉升，作出示范效应，热点扩散，最终形成主流领涨热点板块。投资者依然可以持续关注我们之前反复提示的热点板块。（华讯投资）

　　指数反弹在2500附近有震荡

　　既中央汇金公司出手增持四大行之后，国内政策维稳的暖意明显，近日温家宝总理强调要加大对外贸企业信贷支持，这再度给国内市场传递积极的政策信号。欧洲方面，二十国集团财政部长和央行行长会议15日闭幕，各成员国财政领袖支持欧洲方面所列出的对抗债务危机的新计划，并呼吁欧洲领导人在23日举行的欧盟峰会上对危机采取坚决行动。虽然欧洲债务危机依然具有不确定性，但是全球社会正在努力营救，并在展开实质性行动，这将有利于提振全球投资者的信心。受上述因素的综合影响，周一两市总体呈现小幅震荡的趋势。受上周五美股全线收高等消息的刺激早盘两市双双小幅高开，开盘之后沪综指快速回踩20日线，2430附近的支撑有效指数探底反弹快速拉高，不过沪综指反弹在接近前期成交密集区域2450附近依然承压，指数冲高回落。午后指数延续弱势震荡格局，沪综指几度跳水翻绿，盘中一度失守20日线，不过尾盘指数震荡翻红。最终沪综指再度收出“十字星”，成交量继续萎缩。

　　盘面看，周一蓝筹股表现分化，题材方面则是延续局部活跃的态势。蓝筹方面，飞机制造、酿酒、水泥等板块对指数有一定的维稳作用，但是石油、化工、造纸、煤炭等板块对指数构成一定的拖累，这也影响做多热情。题材方面，低空开放、传媒、次新股等题材继续活跃，但是依然是局部热点，不过热点的持续有利提振多头信心。周一指数震荡不改题材热点活跃，这将有利指数的继续反弹。

　　目前看，虽然国际社会积极行动驰援欧洲，但是欧债危机的不确定以及其对国际市场的影响犹在，国内方面通胀虽然略有缓和，但是国内经济下行的风险不得不防，政策组合拳能否祭出有待继续观察。综合来看国内资本市场的中线趋势依然不甚明朗，但是结构性机会依然存在。技术上看，经历连续三日反弹之后，沪综指周一在20日线附近反弹承压遇阻回落，鉴于2460-2530区间是前期重要成交密集区域，此区域的压力较大，预计沪综指反弹在2500附近或有震荡。短线看，周二沪综指若不能有效站上20日线，后市指数或有再度下探的可能。操作上，继续控制仓位为主，注意板块节奏，切忌盲目追高。（世基投资）

　　海洋工程：国家海工发展战略助力发展(受益股)

　　航运市场有所反弹。最近BDI继续了低位震荡反弹的走势，波罗的海原油运价指数和成品油运价指数近期也有所反弹，中国出口集装箱运价综合指数(CCFI)指数小幅下降，较为稳定。

　　全球造船业手持订单继续萎缩。截至8月底，全球造船业手持订单为411.1万载重吨，较上个月减少10.1百万载重吨，环比减少2.4%。

　　韩国手持订单减少4.1百万载重吨，日本手持订单减少1.6载重吨，分别环比减少2.97%和2.49%。

　　新接订单同比降幅继续加大。截至8月，2011年全球累计新接订单46.8百万载重吨，同比降低37.10%；7月份同比降低17.60%，8月份较7月份同比增长率继续恶化。

　　新船价格指数继续低位运行。大型船舶价格指数略有下滑，其他基本稳定，总体价格指数略有下滑。

　　中国造船行业情况不容乐观。截至8月底，我国造船行业手持订单为176.7百万载重吨，较6月份减少4百万载重吨，继续延续之前的下降势头。我国累计新接订单为19.4百万载重吨，同比降低43.93%，7月份同比降低31.18%，8月份较7月份同比增长率下滑幅度增大。

　　2011年9月16日，国家发改委、科技部、工信部和能源局印发了《海洋工程装备产业创新发展战略(2011-2020)》。文件中提出要综合运用税收优惠和优化金融服务支持海工企业发展。文件的出台有利于促进海工行业健康发展。

　　世界船运市场依然属于低迷状态，国内造船产能过剩，船舶行业可能将要进入较长时间的调整期，但同时考虑到我国海军力量的发展以及海洋工程装备制造的广阔发展前景可能会给船舶行业带来新的机遇，我们给予船舶行业“中性”评级。综合考虑考虑行业景气度、公司业务分布、分享新业务的能力，可重点关注军工产品占比较高的中国重工、海工领域的中海油服、游艇制造行业龙头太阳鸟以及民营船舶设计龙头上海佳豪。（华泰证券）

　　航空运输行业周报：11月市场需求有隐忧

　　本周要点：A380 对国内市场的冲击不大。南航第一架A380 飞机于10 月15 日飞抵北京。预计10 月17 日开始，A380 将在北京-广州、北京-上海两条航线上执飞航班。A380具备超过500 个以上的座位，并且有70 个公务舱，同时A380 飞机的座位舒适度也有比较明显的优势，但由于在这两条航线A380 均每天只执行一个航班，对两条航线的票价及客座率均不会造成明显的冲击。

　　航空板块股价一周表现：市场反弹后备力量不足。第41 周申万航空运输指数和沪深300指数分别上涨4.57%和2.81%，国航、南航、东航分别上涨4.20% 、4.52%和4.22% .

　　上周市场在汇金入世的利好消息刺激下，大盘走势先扬后抑，但由于对于未来经济走势及政策导向的持续担忧，市场随后表现不佳。航空股基本面没有变化，但相对弹性更大，能够跑赢市场指数，但由于目前多方意愿不足，市场反弹后备力量不足。

　　国内市场：10 月表现属偏好水平。第41 周国内运力运量环比前一周分别降0.26%、3.91%，客座率降3.1 个百分点至81.5%。与第40 周比，票价降5.88%至976 元，座公里收益降10.4%至0.665 元。10 月黄金周过后市场淡季开始，但目前来看，无论是商务活动还是个人旅游，均保持淡季较好水平，以当前客座率及票价计，10 月情况虽不如10 年，但仍然好于以往十月淡季。

　　国际市场：小幅反弹，旺季热度逐渐消退。第41 周国际航线环比运力微降0.90%，运量上升3.33%，客座率上升3.4 个百分点至82.4%，票价上升1.2%至2201 元，座公里收益上升1.64%至0.391 元。两舱客座率上升6.95 个百分点至44.23%，票价环比上升17.63%至8722 元。国际航线在黄金周之后小幅反弹，出国游返程客源刺激市场恢复，随着淡季到来，国际航线在9 月份呈现出的热度将逐渐消退，客座率将逐渐回落至78%左右。

　　市场预测：11 月市场需求增长有隐忧。我们上周的判断10 月黄金周期间的订座不足是导致10 月下旬订座率不足的主要原因，这种现象在一周后得到了有效的缓解，10 月下旬市场整体表现良好，客座率将保持在82%以上，票价也将在980 元左右。但我们发现11 月市场订座率处于低位，并没有明显提升，而票价则持续呈现下降状态，因此我们认为11 月国内市场需求增长将可能受到经济紧缩的影响而明显放缓。

　　一至三季度：供求关系决定市场走向。从前三季度的市场数据可以明显看出，供求决定市场走向。今年国内运力供给不足，是造成客座率和票价上升的主要原因，供不应求的现象不仅出现在旺季，也出现在淡季。旺季时的表现在于票价的提升，而淡季时的表现则主要是客座率的增长。国际运力供给增加较快，需求不足，导致国际航线客座率及票价均同比下滑。

　　投资建议：增长没有明确加速信号，投资仍需等待机会。目前整个行业运力供给保持正常增长，而需求受到经济增长不足的预期影响，因此短期内无论是各公司业绩或估值均不会有明显的加速信号，投资仍需要等待经济政策放松带来的需求大幅度增长。

　　风险提示：宏观经济紧缩政策继续以及国际油价大幅度攀升对航空运输需求影响较大。（平安证券）