基金现身26公司前十大 抱团取暖开局失利
　　最新披露的上市公司三季报显示，基金现身26公司前十大抱团取暖开局失利，王亚伟已闪离科达机电周跌6.03%，套住8只重仓基金。
　　上周，沪深两市35家上市公司率先披露三季报，其中基金现身26家公司前十大流通股股东名单。虽然部分上市公司三季度业绩十分抢眼，但基金却有进有退。
　　整体看，基金正积极布局机械设备、电子元器件、信息服务及设备等资本密集型行业。四季度开局第一周，26只三季度基金重仓股平均涨4.63%，跑赢大盘。但《证券日报》基金周刊记者注意到，基金扎堆的股票表现逊色，抱团取暖开局宣告失利，令天弘精选、益民创新优势等基金很受伤。
　　今年我国经济形势发生较大变化，一些强周期性行业显露衰退的迹象，基金避之不及；三季度以来，由于上市公司成长性的缺失，基金积极调仓。北京一基金分析师在接受《证券日报》基金周刊记者采访时分析道，基金普遍认为市场仍然处于底部区域的左侧，短期内将继续向下寻求支撑。在投资品种的看法上有所差别，但追踪近期经济发展和政策调控的趋势是其核心所在，布局资本密集型行业的龙头股，中长期看会带来稳定收益。
　　现身26公司前十大
　　据《证券日报》基金周刊及财汇资讯最新统计，截至上周末，共有35家上市公司率先披露三季报，其中26家公司前十大流通股股东名单中出现了基金的身影。从行业角度粗略分析，基金三季度多集中在信息服务及设备(5家)、电子元器件(4家)、机械设备(3家)、化工(3家)等上市公司中。
　　全球技术领先的安防行业龙头海康威视，三季度每股收益达0.87元，主营收入及净利润同比分别实现了44.30%、32.58%的增长率。尤为注意的是，根据安防十二五规划，2015年视频监控系统产值将突破1000亿元，占安防电子系统的份额超过50%，成为其规模最大且最具增长潜力的细分领域。海康威视凭借其合理的布局及良好的控制实施能力，今后三年业绩快速增长具有颇高的可持续性和确定性。该公司已经得到华夏系基金的强力关注，华夏优势、华夏回报和华夏回报二3只基金分别于三季度新进797.79万股、533.80万股、304.11万股，分列公司第五、六和第十大流通股股东，持股总数达到1645万余股，合计占流通股本比6.55%。与华夏系基金并肩新进该股的基金还有华安策略优选，以338.37万股的持仓量位居第八大流通股股东。
　　此外，歌尔声学等股票，也得到基金的青睐。其中歌尔声学前十大流通股东中，共计有汇添富、大成、嘉实等3家基金公司的5只基金进驻，共计持有约4460万股；乐视网共计4只公募基金现身前十大，而二季度则无基金进驻。
　　值得关注的是，明星基金经理王亚伟，三季度已经闪离科达机电前十大。三季报显示，科达机电实现净利润3.17亿元，同比上涨210%，公司前十大不再有王亚伟的身影，而在二季度华夏大盘新进472.58万股，为第十大股东。三季度末，仍保留在该股前十大的基金有华夏回报、融通新蓝筹、中邮核心成长、诺安股票、华夏回报二号等5只，除华夏回报略有增仓外，其余基金均有不同程度的减仓。
　　基金三季度扎堆3只股
　　从上市公司前十大分布看，基金扎堆安琪酵母、立讯精密三只股票，均有6只以上基金跻身其中。
　　据《证券日报》基金周刊观察，安琪酵母是基金目前最看重的股票，前十大流通股股东名单中有8席位被基金占据，该公司前三季度主营收入及净利润同比分别增长19.40%、20.15%。银华核心价值优选以520.34万股的持股量，位居该公司第二大流通股股东，与二季度相比持仓量未变；天弘精选新进持股485.59万股，为第三大流通股股东；兴全社会责任大幅减持131万股，以367.12万股的最新持股量成为该股第五大流通股股东。银华富裕主题、长信金利趋势、益民创新优势、中邮核心成长、广发策略优选均跻身该公司前十大，其中中邮核心成长二季度新进该股918.06万股为第二大股东，时至三季末持股量仅301.99万股，减仓67.11%。
　　二季末基金第一控盘股立讯精密，前三季度基本每股收益0.73元，主营收入及净利润同比分别增长188.97%、160.62%，为三季度业绩最优秀的电子元器件股。三季度末公司前十大流通股东依旧全为机构占据，总持股量约2404.62万股，较之6月底的2803.16万股下降近15%；基金占据7个席位，合计持股1953.12万股，持股占流通股股本比例29.73%，暂时仍为三季度基金第一控盘股。值得注意的是，华安中小盘、银华优质增长等上季度末持股量在250万股以上的基金已经退出榜单；三季度前三大股东嘉实服务增值行业、华宝兴业多策略增长、嘉实价值均实现减仓；三季度增筹的基金仅农银汇理行业成长一只基金，另有泰达宏利效率优选新进该股，分列第四、第五大股东。
　　另一只基金扎堆的股票是宝新能源，该股得到易方达、融通、鹏华、嘉实、银华、华夏等基金公司旗下6只基金的青睐，合计持股5758.09万股，持股占流通股股本比例较小，为3.39%。
　　从基金持股量占股票流通股本比例看，三季度基金持仓较重的有元力股份、乐视网等，基金持股比例均超过10%。其中，元力股份前十大有5只基金入驻，包括银河基金旗下的银河行业优选、银河创新、银河稳健，以及中邮经济旗下的中邮核心主题，5只基金合计持股占流通股比例17.92%。
　　抱团取暖开局失利
　　10月份以来，虽然26只基金重仓股平均涨幅超过大盘，且有三友化工等8只股票周涨幅超过8%，但遗憾的是，基金扎堆的股票表现逊色，抱团取暖开局宣告失利，令天弘精选、益民创新优势等基金很受伤。
　　基金扎堆最明显的安琪酵母，是三季度基金重仓股表现最差的股票，10月份第一个交易周累计下跌6.03%，而同期上证指数累计上涨3.06%。一周的逆市下跌，令重仓该股的8只基金很受伤，合计浮亏近5700万元。
　　三季度末，安琪酵母收盘价为31.69元，截至上周末收盘价为29.78元，若上周基金2983.35万股的持仓量不发生变化，8只基金的持股市值蒸发掉5698.20万元。持股最重的银华核心价值优选，持股市值由二季度末的16489.57万元，减少至上周末的15495.73万元，浮亏993.84万元；尽管一周损失近千万元，但该基金上周仍取得1.86%的回报率，跑赢同期主动管理型偏股基金1.59%的平均周回报率。
　　大手笔新进安琪酵母的天弘精选，一周浮亏927.48万元，该基金一周回报率仅0.83%，业绩排名落后至同类基金后1/5.
　　大幅减持安琪酵母的兴全社会责任，上周去的1.96%的回报率，远远跑赢同期同类基金的平均业绩水准。按三季度末最新持股量，该基金持股市值一周蒸发掉701.20万元；该基金三季度减持该股131.61万股，避免了251.38万元的损失。
　　此外，银华富裕主题、长信金利趋势、益民创新优势、中邮核心成长、广发策略优选等重仓安琪酵母的基金，也均有不同程度的账面浮亏，5只基金除益民创新优势、中邮核心成长上周业绩跑输同侪外，其余3只基金均取得超过1.7%的回报率，尤其是广发策略优选，单位净值一周增长1.97%。
　　《证券日报》基金周刊记者还注意到，博时新兴、银河行业优选、南方绩优联合重仓的拓邦股份，上周虽然上涨，但1.36%的涨幅远输大盘。
　　用一周的时间来考察基金业绩，显然不能说明什么，短期爆发性行情给基金带来的业绩增长也很有限。北京一基金分析师在接受《证券日报》基金周刊记者采访时分析道，根据当前的经济形势，基金追踪近期经济发展和政策调控的趋势是正确的选择，布局机械设备、电子元器件、信息服务及设备等资本密集型行业的龙头股，中长期看会带来稳定收益。(www.ccstock.cc)

　　政策底浮现 社保二季度已增仓重仓股再成焦点
　　本周一(10月10日)，汇金增持四大行，虽然涉及金额只有两亿元，但却被大多数市场人士视为一个重要的政策信号。
　　相似的情况出现在2008年9月，经历了持续近一年的罕见暴跌后，也是汇金开始增持后，在当年的10月，沪指见到阶段性大底1664点。目前市场各方观点大多认为，当前这个位置很可能就是管理层认可的政策底。随着百亿新增社保资金将择机入市的消息传出，或许投资者更该关注的是，当前的市场机会在哪里？
　　汇金出手维稳，紧接着又是加大对小型和微型企业税收扶持力度，显示出政府的救市态度，也表明市场政策底或已显现。市场人士大多猜测，此后还会有一系列的救市措施伺机而出，其中社保入市也是谈论较多的话题。
　　《每日经济新闻》记者查阅统计数据发现，社保基金在二季度已有小幅出手增持。9月底有报道称，共有超过100亿元社保基金近期已通过相关会议批准，已划拨到社保账户中，并将择机投资于股票市场。社保百亿资金一旦入市，将会投向哪里？由此，社保二季度重仓股以及被套股票成为了市场关注的重点。
　　社保出手由来已久
　　今年以来，社保基金加大进场力度的讯号一直在传递，3月，全国社会保障基金理事会理事长戴相龙曾透露，今年要在投资管理精细化方面狠下工夫，合理配置各类资产，增加委托股票投资的组合，稳定和增加对股票的投资。
　　5月已有社保基金新增100亿元入市，其中60亿元为权益投资额度；近期又有媒体报道，共有超过100亿元社保基金已通过相关会议批准，已划拨到社保账户中，并将择机投资于股票市场。
　　据一位基金经理透露，具有社保基金管理人资格的各家机构的确相对乐观，9月中旬，社保曾经召开了秋季的座谈会，在会上，大部分人觉得市场最差的时候已经过去了。该人士表示。
　　《每日经济新闻》记者获悉，戴相龙也参加了该次会议，理事长总体观点是中国经济目前基本面依然不错，股票的估值不贵，企业的盈利也在增长，地方债的风险可控，所以会上的共识是，现在市场处于估值的底部，短期可能会比较低迷，但是中长期向上的概率比较大。上述人士表示。
　　二季度已悄然增仓
　　从今年中报披露数据来看，社保基金在二季度有一定量的增持。
　　西南证券分析师张刚指出，社保基金曾在2011年第一季度出现一定减持。而第二季度，社保基金被列入前十大流通股股东的持股市值合计为449.18亿元，比2011年第一季度的399.25亿元增加49.93亿元，增加幅度为12.51%，创出历史最高水平。若考虑上证综合指数第二季度5.67%的累计跌幅，社保基金出现大幅增仓迹象。
　　社保基金2011年第二季度共计持股282374.53万股，比2011年第一季度的245921.52万股，增加36453.01万股，增加幅度为14.82%。
　　从社保基金二季度持股名单来看，社保基金2011年第二季度所持个股数为291只，比一季度的283只增加了8只；减持的股票数量为62只，少于一季度的78只；新进的股票数为98只，占所持股票数量的33.68%，但比一季度少3只；增持的股票数量为54只，比一季度的45只多9只；持平的股票数量上升至77只，为历史最高水平。可见，二季度社保基金进行了一定的调仓。
　　重仓股和被套股成关注焦点
　　社保资金入场，投资者关注最多的当然是其投向。业内人士分析，社保基金二季度新进入的个股，以及新增重仓股票或将成为增持的重点。一是为了提升重仓股的整体市值，二是部分新增被套个股的自救。
　　就社保基金持仓分配来看，金融保险由一季度的第12名跃升至二季度的第2名，也是自2010年一季度以来首次进入前3名。2011年二季度社保基金持股4家上市公司，比一季度多1家；持仓市值为69.53亿元，是一季度12.57亿元的5倍多，对比大盘跌幅有大举增仓的迹象。这些公司中，安信信托、中国平安为新进，深发展A被增持，光大银行持平。其中，中国平安持股为转持股解禁。（每日经济新闻）
　　

　　4只社保基金组合投资大曝光 与公募共进退(附股)
　　随着上市公司三季报的陆续披露，总资产管理规模已经超过9000亿元的社保基金三季度投资动向暴露在投资者面前。数据显示，基金公司管理的社保基金组合和公募产品出现同进退现象。
　　统计显示，截至上周六，共有33家上市公司披露了三季报，其中4只社保基金组合出现在上市公司前十大流通股东中，分别为全国社保基金一零七组合、全国社保基金四零八组合、全国社保基金六零四组合、全国社保基金一一零组合。
　　海康威视三季报显示，截至9月30日，全国社保基金一零七组合三季度持有海康威视350.84万股，占流通股比例1.4%，而截至二季度末，这一比例仅1.09%，可见，三季度，这只社保组合对该股进行了增持。而一季度，上述社保组合并未出现在海康威视的前十大流通股东中。该组合管理人--北京一家大型基金公司旗下3只公募基金在三季度大举买入该股，截至9月30日，3只基金持有海康威视股份合计占流通股比例为6.55%，而二季度末，这3只基金均未出现在该股前十大流通股东中。
　　新时达三季报显示，截至9月30日，全国社保基金四零八组合持有该股150万股，而该组合管理人--深圳一家合资基金公司旗下的公募产品持有174.76万股。对比新时达二季报可以发现，上述2只产品三季度均进行了减持，截至二季度末，这2只产品持有新时达股份占流通股比例分别为4%和4.36%。
　　事实上，除了全国社保基金四零八组合之外，上述合资基金公司管理的全国社保基金六零四组合和一一零组合也出现了和该公司旗下公募产品持股雷同的现象。广东明珠三季报数据显示，截至9月30日，全国社保基金六零四组合持有该股575.57万股，占流通股比例1.68%；全国社保基金一一零组合持有728.36万股，占流通股比例2.13%；而上述合资基金公司旗下1只公募产品持有广东明珠222.57万股，占流通股比例0.65%。早在2009年二季度，全国社保基金六零四组合和一一零组合就与上述合资基金公司旗下公募产品携手进入该股前十大流通股东，连续10个季度，上述合资基金公司旗下均有公募产品和2只社保组合同时出现在广东明珠前十大流通股东中。(.证.券.时.报 .胡.晓)

　　汇金增持传积极信号 10月获增持公司已超25家
　　增持暖流10月以来获增持公司已超25家
　　就在市场处于极度深寒之时，汇金增持犹如平地惊雷，搅动了市场积极的神经，人们蓦然惊觉后发现，一场产业资本和公司高管的增持潮，其实早已暖流涌动……
　　进入九月以后，不断创出的年内新低，让整个A股市场陷入了极度的寂静，直到10月10日汇金增持，打破了这种寂静……
　　与此同时，宝钢集团、中国建筑工程总公司、三峡集团等的逆市增持也让投资者看到了久违的希望。
　　汇金增持传积极信号
　　10月10日，上证指数下跌14.43点，盘中创下近期新低2338.69点；沪市仅成交399.3亿元，创出年内地量。然而，两市收盘之后却传来了一条令人振奋的消息，汇金公司宣布再次增持中、农、工、建四大行。当日晚间，四大行公布的增持结果显示，汇金公司增持工商银行（601398，收盘价4.14元）1458.4万股、农业银行（601288，收盘价2.60元）3906.8万股、建设银行（601939，收盘价4.62元）738.4万股，增持中国银行（601988，收盘价3.00元）350.9万股。而根据当日各行收盘价粗略估算，汇金累计动用资金在2亿元左右。
　　就在汇金出手增持消息曝光以后，市场各方都表现出一致乐观，虽然不少业内人士谨慎地表示这并不一定意味着A股市场底部的来临，但是却能够说明管理层的一种态度，而这一信号至关重要。
　　实际上，从消息传出后首个交易日的市场表现来看，汇金出手的消息也没有让沉寂已久的多方立刻爆发。当日上证指数在大幅高开后却不断走低，甚至一度翻绿，最终勉强收回，微涨3.73点。
　　值得一提的是，虽然消息汇金增持的消息发布的首个交易日市场表现并不尽如人意，但是10月12日大涨却让各方信心大增，更直接引发了对各家上市公司股东逆市增持的关注。原来，早在汇金增持之前，不少实力雄厚的上市公司大股东已经蠢蠢欲动，用真金白银表明了自己的态度。
　　9月28日，国内钢铁巨头宝钢股份（600019，收盘价5.27元）发布公告称，2011年9月27日宝钢集团增持了公司股份2000万股，约占公司已发行总股份的0.11%。除了宝钢股份外，水电龙头长江电力（600900，收盘价6.45元）也公告称，接到控股股东中国长江三峡集团的通知，其自2009年9月28日至2011年9月13日期间累计增持公司股份82499.99万股，占公司总股本的5%。
　　增持潮9月已现
　　其实从9月份以来，增持潮就已暗流汹涌，而且有着愈演愈烈之势。Wind统计数据显示，10月以来发布了获得股东增持的公告的上市公司就超过了25家，其中除了最受关注的中、农、工、建四大行以外，还有王亚伟概念股广汇股份（600256，收盘价22.12元）等。公告涉及的增持股份数近8000万股，对应市值接近4.5亿元，需要指出的是，这样的成绩还要考虑到国庆大假空白期的影响。
　　而在刚刚过去的9月，数据显示有近70家上市公司发布了增持公告，累计增持股份数为4.1亿股，对应市值达到了惊人的28亿元，而在8月份，这一组数字为1.1亿股和13.3亿元，7月份则是约1.8亿股和20.9亿元。
（每日经济新闻）

　　汇金吹响集结号 大单扫货四板块208股
　　机械、建材、银行、工程建筑板块大单资金净流入超过2000万元的个股多达34只。
　　编者按：上周A股市场传来汇金增持四大行的消息，市场各方对此稍做犹豫后，认定此举为政策护盘信号，上周三沪指以3.04%单日涨幅做出回应，市场下行通道被瞬间打破，上证指数周线也逆转跌势，上涨3.06%，收于2431.37点。
　　随着市场的反弹，主力大单也开始出现了大规模净流入状态，31类板块中有24类大单资金净流入，其中，机械、建材、银行类和工程建筑等四类位居大单资金净流入排行榜前4名，整体净流入19.06亿元，四类板块中，有多达34只个股周大单净资金流入量超过2000万元，分析人士认为，由于今年以来行情疲弱，沪指年内最强的一波上涨（1月26-4月15日）也仅上涨了13.94%，一旦机构们借汇金增持这一利好助推今年的吃饭行情，上述行业和个股将有望成为后市的红星。
　　机械 106只个股大单介入
　　据《证券日报》市场研究中心统计，上周随着汇金增持四大行和9月CPI符合预期，机械板块成为主力关注的焦点，周大单资金累计净流入65744.34万元，位列31类行业板块大单资金榜首，机械板块指数周累计上涨3.99%，跑赢同期上证指数0.93个百分点，周累计换手率达4.65%。
　　从个股大单资金看，上周157只交易中的机械股有106只被大单资金积极介入，占比67.52%，合计大单净流入达90347.82万元，整体来看权重股更受主力关注。其中，大单资金净流入超过2000万元的9只个股分别为：中国南车(601766)，合计净流入44482.31万元，与之相对应的周涨幅为：10.64%、8.63%、9.84%、-0.47%、12.16%、7.66%、15.17%、14.68%、9.87%。
　　8月份以来，数据显示机械行业多数细分行业工业增加值增速较上月变化幅度不大，持续的宏观紧缩政策对下游需求的影响呈现渐进式的显现。整体来看，市场人士认为，随着固定资产投资增速的逐步放缓，下游需求受到紧缩影响仍在延续，同时行业竞争加剧，机械企业现金流和利润情况仍然不乐观。中银国际预计随着政策效应的显现，成本压力未来可能缓解，但是需求也出现下滑，行业景气的回升仍然取决于未来的宏观政策走向。
　　据工程机械商贸网的数据显示，2011年9月，挖掘机行业销量约为9，002台，环比8月份显著增长11.5%，但单月同比下降24.3%，1-9月挖掘机行业累计销量14.9万台，同比增长18.0%。
　　环比正增长符合预期，但同比降幅超出预期。业内人士据此数据分析认为，9月份环比8月份正增长符合工程机械销售季节性特征，9月份开始行业重新逐步进入小旺季阶段。但是，从今年9月份绝对销量上看，9月份反弹情形低于市场预期，反映基建等真实需求仍尚未出现；同时，厂商谨慎促销以应对信贷紧缩及市场仍在缓慢消化库存也是原因之一。
　　同时，根据历史经验，中金公司分析师对四季度月均销量进行情景分析指出，全年挖掘机销量有望达到17.5-18.7万台，同比增长5.6%-12.8%，高于市场全年无增长的悲观预期，但达到乐观预期超过15%增长的可能性也相对比较小。往前看，受益于十二五规划新基建项目的全面开工及地方政府换届完成的投资动力，2012年挖掘机行业仍有望实现10%-15%的增长，但受基数影响，全年呈前低后高趋势。
　　中金公司最新的报告认为，A股工程机械板块对应2011、2012年市盈率估值分别为11.9、9.3倍，位于历史平均水平，三季度股价表现基本同步于大市，有望随宏观预期变好而随市场反弹。
　　中银国际在报告中则看好下游需求较为稳定以及受到政策扶持的细分行业。由于部分机械公司经过2个季度的大幅下跌之后，估值回到较为合理的区间，短期内可能会迎来反弹。在目前仍然趋紧的宏观货币环境下，根据对下游行业的判断，推荐海洋工程装备、煤炭机械等下游需求较稳定，或者受到政策扶持的细分行业。短期内，估值较为便宜的子行业如工程机械、铁路设备等可能会迎来反弹。建议重点关注的个股包括：天地科技(600582)。
　　建材 51只个股大单介入
　　据《证券日报》市场研究中心统计，上周A股市场31类行业板块中，建材板块位列大单资金净流入亚军，周大单资金累计净流入54348.27万元，建材指数周累计涨幅7.37%，跑赢同期上证指数4.31个百分点，周累计换手率达5.88%。
　　从个股大单资金看，上周78只交易中的建材股有51只被大单资金积极介入，占比65.38%，合计大单净流入达66465.28万元。其中，大单资金净流入超过2000万元的9只个股分别为：亚玛顿(002623)，合计净流入48439.06万元。
　　三季度业绩基本符合预期，有望延续快速增长趋势。业内人士在分析行业三季度业绩时指出，建材行业2011年三季度业绩持续大幅增长，基本和前期预期相符，其中水泥行业净利润增速可达到140%。
　　申银万国的分析师预计增速可超过100%的企业包括海螺水泥(600585)、华新水泥(600801)，行业依然延续中报高增长势头。
　　前三季度业绩增长源于同比价升量增。分析师同时指出，水泥业绩高增长主要逻辑依然为同比价升量增，前三季固定资产投资、房地产投资增速依然持续高位。
　　需求风险部分释放，静待供给控制、紧缩政策缓解。水泥行业前期受到货币紧缩、宏观调控影响，估值一直受到抑制，目前行业估值仅为2011年10倍，需求风险已部分释放。
　　申银万国在行业评级中维持行业看好评级。从行业配置来看，主要推荐海螺水泥、福建水泥(600802)、华新水泥、冀东水泥(000401)、巢东股份(600318)等，同时天山股份(000877)近期获得公开增发批文，业绩释放动力增强，也可关注。
　　银行 12只个股大单介入
　　据《证券日报》市场研究中心统计，汇金增持为银行股注入了巨大的活力，令仅有19只个股的银行板块排在上周大单资金净流入第三位，周大单资金累计净流入37275.9万元，银行指数周累计涨幅4.25%，跑赢同期上证指数1.19个百分点，周累计换手率达0.38%。
　　从个股大单资金看，上周19只交易中的银行股有12只被大单资金积极介入，占比63.16%，合计大单净流入达50346.44万元。其中，大单资金净流入超过2000万元的7只个股分别为：农业银行(601288)，合计净流入47046.08万元。
　　上周，值得关注的是，中央汇金公司公告，自10月10日起已在二级市场自主购入四大银行股票，并继续进行相关市场操作。
　　市场人士普遍认为，汇金公告增持意在维稳，增持行为利好市场，但对市场资金面难以形成有效改观，持续上涨仍需经济数据和其他政策配合。其中，广发证券(000776)，适度关注北京银行(601169)、宁波银行(002142)。
　　中金公司在行业报告中提到三个观察因素有望兑现：首先，政府融资平台期限错配贷款正在整改，风险逐步化解；其次，资本充足率管理办法将在四季度出台；再次，通胀的回落为宏观政策的微调提供了空间，政府融资平台、中小企业贷款这些定向宽松政策有助降低资产质量风险。同时，指出上市银行前三季度净利润增速约为32%，往前看季度净息差将见顶回落，不良贷款余额有所上升，盈利增速放缓，2011年和2012年银行利润增速预计为29%和21.%。但是，市场对资产质量的预期过于悲观，估值水平下降幅度远超过基本面的弱化，尽管不存在趋势性估值提升机会，但四季度存在修复的可能。A股银行里中小型银行首选股组合为华夏银行(600015)、民生银行(600016)，大型银行首选农业银行。
　　工程建筑 39只个股大单介入
　　据《证券日报》市场研究中心统计，上周A股市场31类行业板块中，工程建筑板块位列大单资金净流入第四名，周大单资金累计净流入33240.31万元，工程建筑指数周累计涨幅4.70%，跑赢同期上证指数1.64个百分点，周累计换手率达2.70%。
　　从个股大单资金看，上周56只交易中的工程建筑股有39只被大单资金介入，占比69.64%，合计大单净流入达52774.99万元。其中，大单资金净流入超过2000万元的9只个股分别为：葛洲坝(600068)，合计净流入42328.59万元。
　　从上半年业绩报告可以看出，建筑板块业绩增速下滑资金压力突显。华泰证券(601688)认为，建筑业板块54家上市公司上半年实现营业收入9512.06亿元，同比增长21.70%，实现营业净利润231.49亿元，同比增长8.84%，增速呈持续回落态势且低于收入增速；经营性现金流净额为-648.10亿元，较去年同期下降288.91亿元，创下近年来的新低，资金压力突显；存货为5465.54亿元，同比增加37.22%，存货周转率为1.66次，同比下降0.34次，在建工程项目结转速度放缓。
　　华泰证券在四季度报告中给予整个行业增持评级，在个股选择方面，主要两条思路。投资思路之一，低估值基建大盘股估值已经非常合理，进入长期投资价值区间，结合未来细分市场景气度，推荐水利水电板块的葛洲坝、煤化工领域的中国化学(601117)；投资思路之二，细分市场中大行业小公司的典型代表，主要推荐金螳螂。(www.ccstock.cc)