中国水电18日上市或成A股试金石
　　发行30亿股，融资额高达135亿元的中国水电（601669）或许不是今年年内融资额最大的超级大盘股，但它的上市或许将成为正艰难反弹的A股试金石。市场人士认为，中国水电上市后如何运行，不仅将对市场产生影响，还将对未来发行的大盘蓝筹股产生较大的意义。中国水电将于18日正式登陆A股，在发行期间并不得宠的中国水电，是否会破发，是否会成为市场前行拦路虎，谜底即将揭晓。
　　一级市场悲催发行
　　拥有水利建设这一热门概念的中国水电在发行前期，并不被资金低看，然而随着市场节节走低，以及接二连三的大盘股蜂拥待发，市场矛头指向无止境抽水的大盘股发行。
　　在发行路上，中国水电走得极其坎坷。原计划发行规模不超过35亿股，最终调整为30亿股，发行价定在4.5元至4.8元之间，而最后还是尴尬地以发行价区间下限，即4.5元/股发行。即便如此，中国水电网上中签率也高达9.7%，创了近三个月以来新股中签率新高！
　　机构网下申购也相当冷淡，公告显示，中国水电网下有90个配售对象获得配售，对应的有效申购股数为26.18亿股， 有效申购资金总额为120.18亿元，配售比例为57.3%，认购倍数约为1.75倍。
　　有业内人士分析称，作为年内迄今最大的IPO项目，中国水电网上网下合计冻结资金862.81亿元，只是北京银行冻结资金总额18959亿元的零头，而其超过50%的网下配售比例也创出了近阶段新高。所以说，无论是中签率指标还是冻结资金量都反映出市场认购热情不足。
　　破发风险尚存
　　10月开门红，汇金增持四大行、政府为中小企业减税，近来政策面可谓春风迎面，这是否会对发行市盈率仅15倍的中国水电起到护航的作用？
　　某券商不愿具名的研究员认为，从发行情况来看，中国水电并不被资金看好，不过本周沪指重回2400点，这可能会对中国水电上市起到保护作用，不过需要注意的是，IPO发行速度并没有放缓，当前市场成交量也没有显著放大，中国水电上市面临的困难还是很多，首日不排除破发的可能。
　　阳光私募基金广东斯达克投资总经理黎仕禹在接受记者采访时表示，节后市场在汇金入市增持以及预期货币政策有微调的宏观基本面背景下，出现了强劲的超跌反弹，市场行情好转，中国水电下周上市后估计不会破发。
　　而深圳太和公司投资总监王亮也认为，中国水电的成长性不是特别高，但目前估值水平，资本市场的长线资金会十分认可。他告诉记者，市场现在已经到了最恐慌的时候了，破发也不会加深投资者的抛售。有人担心经济下滑会不会很厉害，实际上，经济下滑至8%左右，货币政策也好，财政政策也好，在CPI下行的情况下，都会放松。中国地方政府的投资冲动很强，信贷松一点，发改委批的项目多一些，投资（包括水利建设投资）马上就上去了。目前我还没看到滞胀风险，所以，中国水电即使破发也不会对市场有什么影响。
　　而黎仕禹则持相反观点，他认为，中国水电如果在这个时候破发，市场将会出现绝对的恐慌，可能会引发新一轮非理性杀跌。（.成.都.商.报 .刘.明.涛）

　　下周最理想事件是中国水电破发
　　国庆长假后第一天，汇金公司便宣布增持四大银行股。乐观者视之为救市举措，悲观者以只用不到2亿元为由，认为无用，还将创新低。我认为，需要客观分析汇金增持的战略意义和战术意义。
　　所谓的战略意义
　　1.是中国政府对国际资本唱空做空中国企图的主动出击
　　近一段时期以来，国际资本不甘心于欧美经济债务陷入危机、唯中国经济风景一边独好的局面，全球对冲基金以在美国上市的中国概念股作为突破口，进而在香港股市恶意唱空做空中国银行股、H股和整个港股。在长假休市的头两天，就将恒指重挫1700点，把港股炸得惨不忍睹，以便在长假后制造A股的暴跌，搞乱中国的金融市场，摧毁人们对经济的信心。汇金的增持正是对国际做空势力的迎头回击。此后，不仅A股拉出了今年最大的阳线，而且恒指连涨六天，从16170点到18759点，暴涨16%，补掉了此前的空头跳空缺口；欧美股市也连续大涨4天，迫使海外投资机构迅速转变立场，集体唱多中国股市。汇丰银行更指出，和2008年时一样，A股这一次有望再度引领全球股市反弹，足见汇金的战略举措威力之强大。
　　2.是防止占领华尔街行动蔓延的维稳举措
　　美国的占领华尔街和平行动已持续四周，扩展到1080个城市；纽约警方又批准此占领行动再延迟4个月，洛杉矶市议会还通过决议，支持群众的抗议示威；并蔓延到加拿大、英国、澳大利亚、韩国，15日还将举行全球性占领行动。其提出的诉求主要是抗议金融腐败、金融混乱、滥用权力、掠夺公共资源、分配不公、制造危机、侵害民众的切身利益等。这些都是全球各国普遍存在的弊端。稍有不慎，就会引发社会矛盾的激化。汇金的增持，正是为了防止中国股市的危机向深度发展，通过股市的维稳，来达到经济、金融和社会的维稳目的。
　　3.防止温州资金链危机与股市危机合流
　　最近温州民间金融市场的险情，引起国内外的强烈关注。国际舆论普遍认为，这将导致全国房价的暴跌，银行巨大的信贷坏账，以及地方融资平台风险的爆发，从而触发中国巨大的系统性风险。政府正是充分估计到了当前金融体系风险的严重性，遂接连两天采取了在股市中由汇金增持，在国务院层面上出台国九条，以排除民间信贷险情、增加小微企业贷款两项重大举措，阻隔温州危机在股市的连锁反应。
　　所谓战术意义
　　1.从政府层面上认可了大盘的估值和底部
　　由于汇金的公司性质和资金性质，它的行动可认为是政府意志的体现，亦相当于平准基金的角色。其增持，不在于资金多少，而在于代表政府表态，在于时机选择和空间选择，即所谓的政策底。2008年9·19和2009年10·9汇金的两次增持，都曾出现当天暴涨9.54%和4.76%，以及随后20%以上的反弹。本次汇金的公告中，依然留有12个月内将继续增持的后手。其特殊背景还意味着，万一增持无效，政府还将陆续推出经济、金融、货币、财政、股市等方面的利好。所以，若不认识国情，主观看待汇金的增持，试图去击破2318点的汇金底部，就很容易犯错误。
　　2.成为产业资本增持的带头大哥
　　在汇金增持以前，社保基金、保险资金和中石油等公司已经相继在二级市场增持。第三季度以来，有155家公司的重要股东在二级市场耗资65.42亿元增持，75家公司重要股东增持两次以上，51家公司增持1000万元以上，16家公司增持1000万股以上，近六成增持公司的股价跑赢大盘，59家被增持公司的三季度业绩预喜。尤其是汇金增持后的两天内，就又有六家公司被增持。预计10月份还将出现更大的增持潮。汇金的增持行动，必将对社保、险资、公私募基金和其他机构起到重要的示范作用，从而对股市起正面作用。
　　3.为四季度几家大盘股上市保驾护航
　　即在低迷市道下，不至于被第四季度几家大盘股的发行而压垮。
　　4.汇金增持对股市的作用
　　第一天的撑高跳失败后，市场普遍的悲观情绪，被第二天拉出的今年最大阳线所纠正了。第二天最大阳线后，市场普遍认为的反弹一日游，一阳指，被第三天的继续放量阳线所否定了。大盘连续两天收在20天线2430点之上，离5周均线2440点仅一步之遥，属于今年为数不多的反弹走势。如果下周能够放量站稳20天线和五周均线，那么就有望收复2500点的平台。当然，到时还需看10月底欧盟会议最终拿出什么样的方案来解决欧债危机，11月4日G20会议作出何种拯救经济的决定，汇金增持后还有没有新的利好配套措施，货币政策转为定向宽松，或局部宽松有否明显表述和举措，扩容节奏能否有所放缓，才能研判此轮究竟属于次级反弹，还是中级反弹，需要走一步看一歩。不过，下周最理想的事件是中国水电破发。（.新.快.报 .李.志.林）

　　年内最大IPO争夺加剧 中国水电或将挂牌
　　大盘股轮番发行 年内最大IPO争夺加剧
　　因为有了大盘股的轮番折腾，今年第四季度的A股市场必将热闹非凡。当投资者还在猜测陕煤股份、中交股份、新华保险这三只大盘股谁将成为年内最大IPO时，曾受阻暂停发行的又一只巨无霸中国水电今天传出消息，或将于本月18日左右挂牌上市。
　　今晨，有媒体报道称，据接近监管层的知情人士透露，如果不出意外，已经完成发行的中国水电将于下周初挂牌上市，时间点在10月18日左右。
　　该人士称，无论如何，中国水电的此次发行结果还是成功的，4.5元/股的发行价虽然未达到预期，但还是体现了其市场价值。
　　记者注意到，中国水电一路走来可谓路途坎坷，先是成为万众瞩目的年内最大IPO项目，然后又将发行价定在了4.5元/股的发行询价区间下限，最终还缩小了发行规模。
　　经历一系列的波折后，中国水电IPO的融资额度最终锁定在了135亿元，与其计划融资额度173亿元相比，足足缩水了38亿元，这也让其退出了年内最大IPO的竞争。
　　有分析人士认为，尽管中国水电融资规模缩水不少，但依然具备强大的抽血功能，其挂牌之日A股将承受失血之痛。
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　　双雄角逐年内最大IPO
　　随着A股市场迈入第四季度，年内最大IPO项目的答案即将揭晓。除已知的中国水电、陕煤股份和中交股份三只大盘股外，新华保险也有望于第四季度发行。
　　新华保险IPO时间已经确定，今年内铁定登陆A股，且采用A+H股同步上市的方式。据今晨消息，接近监管层的人士日前表示，新华保险的资本运营高管已赶赴广州，与数家机构的负责人见面，主要议题便是上市发行。
　　从融资规模上看，传闻新华保险180亿元的融资额度并未超过中交股份的200亿元，但由于中交股份的部分新发股票要用于换股吸收路桥建设，让年内最大IPO项目的争夺越发激烈。（.法.制.晚.报 .高.阳）