二、主力动向曝光

产业资本出手 155家公司重要股东耗资65亿元增持

　　三季以来大盘跌11%击穿去年低点155家公司重要股东合计增持7.75亿股
　　数据统计显示，截至昨日，今年三季度以来，上证综指已累计下挫11.70%，虽然近期出现反弹，但很难说大盘的寻底过程已经结束。从今日起，以系列报道形式，本版分三期对大盘寻底过程中的种种积极现象进行分析，以期对投资者有所帮助。在大盘的持续下跌过程中，部分产业资本瞄准估值较低的时机，不惜重金果断增持相应公司股票，可以说是大盘下跌过程中的一抹亮色。数据显示，三季以来，有155家公司的重要股东在二级市场上增持，这些股东合计耗资65.42亿元增持7.75亿股公司股票。
　　155家公司重要股东逆市增持7.75亿股
　　《证券日报》市场研究中心和数据统计显示，截至昨日，今年三季度以来，共有155家公司获其重要股东在二级市场上增持，这些重要股东合计耗资65.42亿元增持了7.75亿股相应公司的股票。而由于这些重要股东不惧下跌风险逆市重金增持，也导致这些个股的行情相对较好，三季以来不仅有32只个股累计实现上涨，而跑赢同期上证指数的个股数量也高达87只，占比多达56.13%。
　　16股被增持1000万股以上
　　数据显示，上述155家公司的重要股东三季以来合计增持相应公司股票多达77459.83万股，增仓参考市值高达654200.39万元。具体来看，上述公司中有49家公司的重要股东三季以来的增持数量都在100万股以上。而长江电力、紫金矿业、亚星锚链、农业银行、青岛海尔、宝钢股份、中国建筑、中国宝安、银基发展、工商银行、新兴铸管、中青旅、深长城、中煤能源、申能股份和伊利股份等16家公司的重要股东增持数量都超过了1000万股，增仓数量较大。
　　从重要股东增持的次数来看，有75家公司都获其重要股东增持2次以上，而中国南车、中国中冶、银基发展、中国北车、苏宁环球、烽火通信、上海医药、辽宁成大、金螳螂、广东鸿图、亚星锚链、长江润发、韶能股份、厦工股份和欧亚集团等15家公司的重要股东三季以来都增持10次以上，增持动作频繁。
　　比较典型的是长江电力。公司公告称，2011年9月14日，公司接到控股股东中国长江三峡集团公司的通知，中国长江三峡集团公司自2009年9月28日至2011年9月13日期间，通过上海证券交易所交易系统累计增持本公司股份824999926股，占公司总股本的5%。其中，其大股东长江三峡集团公司分五次在二级市场增持公司股票31947.49万股，增仓参考市值多达212373.64万元，增仓数量居上述公司之首。安信证券认为，来水不佳影响长江电力业绩。综合考虑公司发电量、投资收益等后，预计公司2011年-2013年每股收益分别为0.52元、0.58元和0.60元。
　　51股重要股东耗资千万增持
　　在目前的紧缩政策下，钱紧现象出现在很多公司中，此时不惜重金的增持行为，更加表明了这些公司股东对公司的强烈看好。统计显示，上述155家公司的重要股东三季以来的增仓参考市值合计高达654200.39万元。其中，有多达51只个股的重要股东的增仓参考市值超过了1000万元，占比32.90%，有27只个股的重要股东增仓参考市值在5000万元以上。而长江电力、亚星锚链、青岛海尔、中国宝安、紫金矿业、深长城、伊利股份、广汇股份、中青旅、上海医药、新兴铸管、中煤能源、宝钢股份和农业银行等14家公司的重要股东都耗资逾亿元，增仓资金规模较大。
　　此外，从选择增持的重要股东数量上看，上述公司中，有53家公司被2户以上的重要股东增持，而中国南车、烽火通信、辽宁成大、中国中冶、亚星锚链、金螳螂、中国北车、厦工股份和苏宁环球等9家公司都获得10户以上的重要股东增持，表明其重要股东对其一致认可。
　　比较典型的是青岛海尔。其于2011年8月20日公告，截至8月19日，公司实际控制人海尔集团的一致行动人之海尔创投通过上交所累计增持公司2679.935万股股份，约占公司总股数的1%。截至目前，海尔集团及其一致行动人合计持有公司股份12.46亿股，约占公司总股数的46.49%。海尔创投于2011年4月6日通过上交所增持公司36万股股份；当时，海尔创投表示将在随后12个月内增持公司股份累计不超过总股数的2%。申银万国认为，青岛海尔依靠多品牌布局与差异化定位，未来高端品牌卡萨帝和高性价比品牌统帅有望共同拓宽市场，稳固公司国内白电龙头地位，以日日顺品牌为主的综合渠道服务网络积极布局三四线市场，未来全产业链整合有进一步毛利提升空间，维持公司2011-2012年每股收益1.05元和1.25元的盈利预测，目前股价反映了市场对冰洗较为悲观的预期，估值安全边际高，建议增持。（.证.券.日.报）

净值异常重仓股异常 王亚伟走人传言再升温

　　今年过去的九个月，偏股型公募基金集体遭遇黑色洗礼，就连王亚伟操刀的华夏大盘和华夏策略，也未能给出好的答卷。
　　两只明星基金双双以超过12%的跌幅，在偏股型基金9月的表现中倒数。与此同时，两只基金持有的个股更是涨少跌多，重仓股也频频大幅下跌。华夏大盘精选半年报中持有的117只个股，只有中国联通一只在9月逆市上涨。
　　在华夏股权即将完成、高层人事变动、11月份年度考核临近的背景下，王亚伟旗下基金净值和重仓股双双折戟，让其走人的传闻在基金业又开始升温。
　　基金净值9月异常下跌
　　9月，沪深两市又上演了大幅下跌的一幕，上证指数从月初的2500多点坠落至2400点下方，跌幅超过了8%，个股呈现普跌格局，市场人气进一步低迷。
　　基础市场刮起的风暴直接传导至公募基金。统计显示，偏股型基金无一幸免，剔除指数型基金和尚在建仓期的新基金，开放式偏股型基金的净值9月跌幅达到了9.41%。
　　值得注意的是，在9月，明星基金经理王亚伟所掌管的华夏大盘精选和华夏策略精的净值表现明显落后，且处在了同行末端。
　　华夏大盘精选9月净值损失了12.19%，而华夏策略精选的净值则蒸发了12.2%。而在当月，表现最弱的金鹰行业优势也只亏损了15.12%。具体来看，相对于同类型基金的表现，9月第一周是两只基金受伤最重的时期，在其余三周，两只基金净值表现也同样处在后半段，并未有亮丽的表现。
　　数据进一步显示，今年7月份，华夏策略精选和华夏大盘精选实现了超越，分别为5.64%和3.85%的年度收益暂时重回年度偏股型基金冠亚军宝座。截止到8月底，两只明星基金依然领跑。
　　然而9月过后，前三季度华夏大盘精选的年度收益变成了浮亏，损失了10.45%，而华夏策略精选收益也变成了-8.56%，与鹏华消费优选、东方精选等基金的差距拉大，重新退出第一集团的争夺。
　　重仓股异常不抗跌
　　今年二季度，就在市场多数个股下跌时，王亚伟概念股显得异常抗跌，成为市场的焦点。而进入9月以来，王亚伟概念股连续遭遇重创，包括美尔雅、葛洲坝、庞大集团等持股接连下跌。个别重仓股在中报见光后，并未被跟风上涨，而是大幅下跌。
　　以华夏大盘精选为例，该基金半年报显示，截至6月底其共持有117家上市公司股票，在9月份只有中国联通一家上涨，涨幅为5%，置信电气持平，其余全线下跌；原重仓持有的美尔雅跌幅超过了36%。东方金钰、桂林旅游、洪都航空、华北制药等9月股价跌幅都超过25%；丽江旅游、珠海中富、南通科技等18只个股，9月股价跌幅都超过了20%。
　　而在整个三季度，王亚伟掌舵的华夏大盘重仓的云南城投跌幅达到了45.26%，该基金于二季度末持有455万股，华夏旗下有7产品抱团，共持有2125.49万股。华夏系在二季度几乎撞线配置的美尔雅，三季度也在市场对其重组预期失望的背景下，股价跌幅超过了40%。即使在近期，其第一重仓股广汇股份，股价也开始上演了蹦极跳。
　　王亚伟走人传闻再起
　　市场上涨时，王亚伟掌管的基金并不一定是涨得最多的；市场下跌时，却显得更为抗跌。这在2008年的大熊市以及后来市场中都很明显。某券商分析人士表示。
　　正因为这样，9月份华夏大盘精选和华夏策略精选双双掉队，也让业内对王亚伟无心操盘的传闻再起。
　　最近王亚伟的基金掉得厉害，这不太像他的风格，华夏股权转让已接近尾声了，业内又在传他可能要走了。某基金投研人士表示。
　　华夏基金的股权转让问题一直是业内关注的焦点。今年5月，中信证券发布公告称，将以不低于75.6亿元的价格转让华夏基金51%的股权。7月挂牌结果显示，由于海航的退出，只有其中的31%股权最终确立了买家，分别被南方工业资产管理公司、山东农村经济开发投资公司和外资加拿大鲍尔集团拿下。而最近剩下的20%股权挂牌，市场人士也预计中信证券可能与受让方早就达成协议，其股权转让已接近尾声。
　　其次，9月23日，华夏基金发布了两则人事任职变动公告分管营销的总经理助理吴志军和公司投资总监刘文动同时被增聘为公司副总经理。由于华夏已经有王亚伟作为分管公募的副总，这一任命这也引发了市场更多的揣测。
　　与此同时，华夏基金的年度考核为11月底，即将临近。在考核期限越来越近时，王亚伟两只基金的低迷表现，也自然引发了业内关于其早已分心的猜测。
　　不过，华夏基金相关人士则对此表示否认。基金短期波动是正常现象，传言属于无端揣测。（每日经济新闻）

投资紧要跟政策脸色

　　时间进入四季度，多数基金投资团队认为，政策对流动性、基本面以及市场预期有重要影响，4季度能否出现一波像样的反弹行情还需要看政策脸色。
　　诺安基金认为，目前市场的信心不足，流动性紧缺，本次汇金增持从短期来看对市场形成利好，但利好的持续时间取决于后续政策是否放松、资金面可否得到缓解。因此，中长期来看，在政策未放松之前，市场仍将持续震荡行情。
　　长城基金也认为，政策不松，难言趋势行情。第四季度欧债危机可能进一步升级，国内经济增长也可能继续下滑，政策的松动具备了条件。然而鉴于政策惯性、通胀压力以及政治因素，第四季度更可能出现的是政策微调。
　　在长城基金看来，博弈政策放松的焦点是增长而不是通胀。政策松动的路径首先是微调，然后到明显放松。第四季度由于欧债危机进一步升级以及国内增长的进一步放缓，政策可能进行以财政政策为主的结构性微调，并带来市场反弹；然而考虑到欧债危机对实体经济逐步渗透，以及国内调控累计效应的最终体现，第四季度或者明年第一季度国内增长可能出现阶段性加速下滑，由此将进一步给市场带来压力。而基本面的快速下滑，将最终带来政策更加明显的放松。
　　国泰金马基金经理程洲也认为，从三季度来看，经济增速温和下降的概率大，其中金融、采掘板块相对稳定，周期性行业会有较大调整，但前期市场深跌已有反映，此外从市场估值来看，目前已经低于2008年大熊市时水平，但低估值只能提供安全性，并不意味着市场能够立即反弹，真正反转还需要政策层面的大力支持，但目前尚未看到此类政策出现。
　　不过，博时基金认为，未来A股市场反转将取决于市场自生能力的修复，而非简单的政策方向。四季度有望出现脉冲性的投资机会，但反弹的力度及持续时间比较有限，看好周期性行业以及偏消费属性的行业。
　　此外，国投瑞银认为，市场步入大幅下跌后的相对平稳期。短期市场有望区间震荡，但反弹空间上不宜看得过高，需要继续关注10月份政策方面的进一步信号。建议投资上继续维持防御配置，适度关注低估值和超跌板块的阶段行情。大类资产配置方面，债券市场的投资机会也十分值得关注。
　　东方基金认为，目前来看，货币政策已经是最紧的时期，后期的货币政策走向很大概率将是宽松的预期不断加强，房地产等调控政策的方向也需要不断观察。A股市场上市公司的基本面是良好的，随着经济数据、宏观调控政策、货币政策等宏观因素拐点的临近，可以预期A股市场在筑底的过程中会迎来春天。（.上.证）