从CPI与PPI的联合走势图来看，PPI曲线有向下穿越CPI曲线形成“死叉”的趋势，这意味着PPI的回落速度超过CPI的回落速度。

　　近月以来，国际大宗商品价格出现大幅回落，在全球经济增速下滑的预期之下，中期国际大宗商品整体或将维持震荡回落的趋势，输入性通胀压力降低将使得PPI继续有所回落，因此，可以预期，未来PPI回落将间接拉动CPI回落，另外，近期国内油价下调也将助力未来CPI继续有所回落。

　　不过，由于CPI统计结构中食品和农产品的比重较大，而国家大宗商品价格下降和油价下调对食品和农产品的传导时间周期较长，且食品和农产品价格受消费需求的影响更大，因此，未来CPI出现大幅回落的概率亦不大，整体或在6%上下波动。

　　9月CPI继续小幅回落，那么相对确定的是，央行近期不会加码紧缩政策，同时，随着CPI回落，投资者对未来央行适度放松货币政策的期待也有所升温，加上近期国务院出台九项信贷财税措施支持小微企业发展，二级市场投资者信心有望继续回升，这将有利于反弹行情向纵深发展。

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　　申银万国：9月CPI进一步说明通胀高点已过去

　　中国国家统计局周五宣布，中国9月居民消费价格指数同比上涨6.1%，环比上涨0.5%。9月CPI中，食品价格同比上涨13.4%，非食品价格同比上涨2.9%。

　　中国9月工业生产者出厂价格指数同比上涨6.5%，环比持平。

　　中国国家统计局表示，2011年9月份，食品类价格同比上涨13.4%，影响价格总水平上涨约4.05%。粮食价格上涨11.9%，影响价格总水平上涨约0.33%；肉禽及其制品价格上涨28.4%，影响价格总水平上涨约1.86%；蛋价格上涨14.2%，影响价格总水平上涨约0.12%。

　　申银万国首席宏观经济分析师称，9月CPI与PPI数据符合预期，进一步说明通胀的高点已经过去，处在慢落过程中。CPI会从慢落转向快落，10月可能会落到6%以下，可能落到5%以下最快要到11月份，全年CPI涨幅预计5.5%左右。

　　中国国务院总理温家宝此前称，中国经济继续保持平稳较快发展，物价较快上涨势头已得到控制。

　　中国国务院副总理李克强此前表示，面对各种风险挑战，中国将继续把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务，加快转变经济发展方式，加大结构调整力度。(汇通网)

　　吴晓求：市场已消化CPI影响 存准率仍存下调可能

　　统计局9月份中国宏观经济数据显示，9月份全国居民消费价格总水平同比上涨6.1%，PPI与上月持平，比去年同月上涨6.5%。中国人民大学财政金融学院副院长、金融与证券研究所所长吴晓求表示，9月份CPI数据靴子落地，对股市不会有太大影响，未来货币政策仍将维持偏松状态。

　　吴晓求表示，之前市场普遍预期9月份CPI将涨6.2%左右，最新数据为6.1%，显然已经在预期范围，数据影响之前已被市场消化。所以，今日A股市场受宏观数据的影响将不会大。

　　对于中国央行货币政策的走向，吴晓求表示，就目前情况看，央行仍将维持偏松状态。未来几个月，存款准备金上调的可能性几乎没有，根据具体经济状况，仍存小幅下调的可能。

　　此前，吴晓求接受媒体采访时表示，存准率下调才是股市反转的信号。(中国网)