公募私募论战汇金增持现分歧
　　　
　　周一晚间汇金增持工农中建的消息一出，市场群情振奋，然而周二股指却大幅高开低走，让投资者心里一下子又没了底，幸好昨日大盘低开打破2319低点后，快速翻身向上。大盘长阳收复5、10日均线，做多人气急剧增强。对于汇金的增持，公募基金的观点偏谨慎，认为对市场实际影响有限。但私募则显得较为乐观，认为汇金出手有利于市场信心的恢复，短线反弹可期，或突破2500点。
　　公募谨慎：对市场实际影响有限
　　汇金增持工农中建，另外温州私企资金链断裂事情已在积极解决中，同时海外市场亦传来好消息，欧债危机德法或将伸出援手。在众多消息利好下，昨日A股市场总算有了积极的反应。昨日早盘大盘低开打破2319低点后，快速翻身向上，券商股带动大盘探底回升。大盘长阳收复5、10日均线，做多人气急剧增强。午后大盘继续扩大涨幅，两市板块个股全线飘红。
　　对于汇金的增持行为，公募基金明显没有私募乐观。在公募基金看来，汇金增持的象征意义大于实际意义。
　　大成基金认为，汇金的入市资金相较于整个市场而言，尚不足以改善紧缩的流动性。且市场目前的情绪极度悲观，在人气积弱的市场中信心比黄金更珍贵，仅靠一次象征性的利好很难马上打破弱势格局。
　　但其强调表示，汇金此番入市并不是毫无意义，无功而返。作为一个开始，它更像一个积极的信号，给市场信心以好的暗示。受翘尾因素影响，CPI年内下降是大概率事件。在更为确定的通胀形势下，政策长期、严厉、毫不放松的紧缩不可能一直延续，一旦未来政策如大家预期的产生微调，出现一些放松的迹象，会不断给市场新的信心。
　　长城基金持有类似的观点。在其看来，汇金此次行动象征意义大于实际作用，对市场影响有限。
　　诺安基金表示：本次汇金增持表明政府明确的救市态度，但市场是否认同、目前是否已经是大盘底部，仍有待探讨。从历史上看，若汇金增持时间和市场期待底部出现时间一致，则会对市场有较大的利好。
　　诺安基金还表示，目前市场的信心不足，流动性紧缺，本次汇金增持从短期来看对市场形成利好，但利好的持续时间取决于后续政策是否放松、资金面有否缓解。因此，中长期来看，在政策未放松之前，市场仍将持续震荡行情。
　　光大保德信基金表示，汇金增持难掩经济下滑，经济中存在一些棘手问题。但汇金增持也表明目前市场系统性风险已经不大了，未来市场能否产生有效反弹还有赖于更加明确的政策信号。
　　国泰基金经理章赟博士认为，汇金增持一事可视为政策底的一个积极信号，但一般政策底和市场底是不同步的。从过去来看，由于惯性作用，一般市场底比政策底在时间上会落后一些。
　　同时，由于中国水利、新华人寿、人保、中交股份、陕煤、邮政等大盘股还要IPO，银行股四季度还要发债或者配股（招行配股方案已通过，预计明年正式实施），股市作为输血机压力极大。特别是新华人寿也是金融板块中的大盘股。
　　私募乐观：市场反弹有望突破2500点
　　与公募基金的谨慎相比，私募基金则显得乐观很多。明华信德总经理陈明贤表示，汇金公司增持四大行是重大政策利好，目前市场最缺乏的是信心，汇金出手表明管理层对目前市场底部的认可，有利于投资者信心的恢复，短期内反弹行情可以期待。
　　陈明贤认为，不管是从市场的估值还是利好政策的发布，市场2319点的底部有非常强的支撑，当日盘面公募基金砸盘导致的重仓股下跌现象也是市场见底的信号。短期内市场反弹有望突破2500点，但能否持续取决于未来基本面和资金的表现情况。瑞天投资总经理李鹏表示，随着汇金增持对市场信心的修复，未来市场再次出现恐慌性下跌的概率很低，未来行情还取决于汇金增持的数量，结构性机会越来越多。
　　李鹏指出，2008年发布汇金增持的消息后，市场冲高后大幅回落见底，但今年的环境不同，国际和国内利空因素已经得到反应，不会重蹈前年大幅回落走势，走出逐步反弹行情的概率比较大。
　　银石投资丘海云则指出，汇金增持表示目前银行股的投资机会比较明显，银行股目前的估值已经达到底部，短期反弹有望带来市场的普涨行情。
　　而对于未来的操作，丘海云表示最关注市场跌下来的投资机会。陈明贤则表示，如果未来几天市场如期反弹，最先关注的是具有业绩支撑的超跌板块个股，而待基本面和资金面明朗后，再从行业和公司成长性方面寻找机会。

　　
A股净流入77亿 三板块排头兵
　　　
　　昨日两市A股放量成交1476亿元，所有板块均呈净流入状态。其中，金融服务、机械设备和化工三个板块的净流入超过5亿元
　　编者按：昨日，在金融股的带动下，沪指低开高走，虽然早盘曾一度失守去年低点2319.74点的心理关口，但此后指数一路高歌猛进，大涨71.48点，反弹幅度高达3.04%。而金融服务股中的券商板块更是扮演了头羊的角色，大涨7.34%。资金面上，昨日各路资金纷纷入市，据《证券日报》市场研究中心和财汇数据统计显示，昨日两市A股放量成交1476亿元，净吸金高达77.13亿元，所有板块均呈净流入状态。其中，金融服务、机械设备和化工三个行业昨日的净流入资金都在5亿元以上，金额较大。
　　48只金融服务股全线飘红 净流入近21亿元
　　《证券日报》市场研究中心和财汇数据统计显示，昨日，沪深两市的48只金融服务股中，除国金证券（-1328.92万元）呈现资金净流出外，其他47只金融股全部呈现资金净流入状态。这些个股合计资金流入高达1425442.60亿元，合计流出资金1218612.48万元，净流入资金高达206830.15万元。其中，有多达35只金融股的净流入资金都超过了1000万元。而海通证券（37561.35万元）、方正证券（11972.91万元）、长江证券（11046.87万元）、中信证券（11012.68万元）、农业银行（10303.68万元）、山西证券（10103.68万元）、民生银行（9765.31万元）、中国平安（9368.41万元）、华夏银行（8760.23万元）、浦发银行（6375.29万元）、太平洋（6361.68万元）、招商银行（5810.16万元）和中国太保（5295.39万元）等13只个股昨日的净流入资金都在5000万元以上，颇受追捧。
　　由于各路资金所巨额涌入，本行业所有个股昨日都顺势上涨，涨幅超过5%的个股就多达24只，海通证券、山西证券和太平洋三只券商股则最终涨停。此外，长江证券（9.99%）、国海证券（9.86%）、方正证券（9.85%）、光大证券（7.99%）和华泰证券（7.04%）昨日的涨幅也比较大。很明显，昨日涨幅超过7%的本行业个股全部属于券商板块。而可能是受制于其大盘特性的影响，昨日，交通银行以及汇金增持的四大行的股票涨幅反而依次成为本行业的垫底股票，涨幅分别为交通银行（2.44%）、农业银行（2.38%）、工商银行（1.73%）、建设银行（1.55%）和中国银行（1.37%）。
　　比较典型的是海通证券。其昨日收报8.87元，大涨10.05%，且于午盘后不仅便几乎封死涨停，其昨日换手率为2.69%，成交量为22113.31万股，成交额达192622.30万元，资金流入135991.34万元，资金流出98429.99万元，资金净流入37561.35万元。以昨日收盘股计算的动态市盈率仅为17.89倍。
　　申银万国表示，三季度以来紧缩局面未改,银行仍为最主要的融资渠道,加上政策上继续推动银行对于中小企业的资金扶植,议价能力得到保持。保证金准备金缴款通过分次缴存,实际对于银行资产配置负面影响有限。我们预计行业息差在3季度环比上升3-6BP,接近本轮加息周期的峰值。进可攻、退可守,看好银行股的投资价值。汇金此番第三次出手,最重要的意义在于,银行股跌无可跌的估值获得再度确认。目前银行板块估值处于2011年1.20倍市净率和2012年1.03倍市净率,整个板块的价格都非常接近每股净资产。此番汇金出手,就银行股的显著投资价值再度对市场进行了提示。我们借此机会重申对银行板块的看法:当前银行股从防御角度来说退可守,低估35%以上的估值水平为银行带来很好的安全边际。从进攻性来看,银行既有贝塔,又有良好的流动性,因此在当前市况下是比消费类板块更好的配置品种。当市场反弹时,消费类为主的组合一方面将面临明显落后指数的可能性,而流动性的不足更制约了后续的调仓行为。看好银行板块9月份在汇金增持和3季报行情基础上的表现。个股上将推荐组合调整为华夏、浦发、民生、农行。
　　从三季度业绩预喜来看，金融服务行业仅2只个股披露了业绩预告，它们分别是陕国投A、宁波银行。其中，陕国投A表示，2011年1-9月净利润同比预增100%-150%（8865.68-11082.1万元），上年同期净利润4432.84万元。业绩变动原因主要是政策性清理转让鸿业房地产公司股权使当期净利润增加，同时，信托业务的手续费亦有增加。长江证券表示，陕国投A的大股东助力下，信托主业前景广阔。随着宏观调控政策风格的延续和大股东陕煤化集团的入驻，公司信托主业有望保持高速增长势头，预计公司2011全年EPS为0.24元（摊薄后），同比增长70.71%，成长优势明显，首次给予谨慎推荐评级。
　　97%机械设备股上涨 净流入逾6亿元
　　《证券日报》市场研究中心和财汇数据统计显示，昨日，沪深两市的292只机械设备股中，有200只个股呈现资金净流入状态。本行业所有个股昨日合计资金流入高达707857.67亿元，合计流出资金646726.83万元，净流入资金为61130.82万元。其中，有20只个股的净流入资金都超过了1000万元。而中集集团（7874.70万元）、中国一重（6518.64万元）、特变电工（5843.59万元）、三一重工（4779.93万元）、山推股份（2913.67万元）、柳工（2761.65万元）、东方电气（2466.13万元）、湘电股份（2419.16万元）、金风科技（2142.91万元）、晋亿实业（1956.31万元）、经纬纺机（1808.62万元）、振华重工（1755.22万元）和京运通（1518.17万元）等13只个股昨日的净流入资金都在1500万元以上，颇受追捧。
　　由于各路资金争相涌入，本行业所有个股中，除ST渝万里、山东矿机、时代科技和张化机下跌及5只停牌股以外，其余283只个股全部上涨，占比达96.92%。其中有36只个股昨日涨幅超过5%。而润邦股份和大连电瓷两只个股则最终涨停。此外，经纬纺机（9.98%）、广东明珠（9.96%）、中集集团（8.70%）、中国一重（8.12%）、湘电股份（8.06%）、晋亿实业（7.97%）、江钻股份（7.93%）、江苏神通（7.64%）、隆华传热（7.38%）、鑫龙电器（7.28%）和大洋电机（7.09%）等个股昨日的涨幅也比较大。
　　比较典型的是润邦股份。其昨日收报13.7元，大涨10.04%，也于午盘后不仅便封死涨停，其昨日换手率高达5.05%，成交量为454.31万股，成交额达6054.10万元，资金流入2815.16万元，资金流出1561.96万元，资金净流入1253.20万元。以昨日收盘股计算的动态市盈率为27.96倍。其2011年中报披露，预计2011年1-9月归属于上市公司股东的净利润比上年同期增减变动幅度为‐15%～5%。上年同期净利润14331.81万元。业绩变动的原因一是船舶配套装备产品价格下降，成本上升；二是人民币升值因素影响；三是所得税率及其他税率同比上升。
　　宏源证券认为，2011年上半年机械行业完成工业总产值78823.52亿元,同比增长27.08%,增速比去年同期回落9.86个百分点。前三季度机械板块跌幅为25.58%,跑输全部A股8个百分点,市值占比较大的工程机械、国防军工和重型机械设备等子行业走势显著强于机械行业,而铁路设备、锅炉设备、基础零部件和轻工机械等子行业表现较差。通胀压力犹存,四季度紧缩的整体走向不会改变,固定投资增速继续放缓,机械行业需求绵连显著下滑风险;欧美经济下行,出口仍不乐观。钢材等原材料成本维持平稳态势,人力成本高企,机械行业利润空间仍维持低位。结合行业最新运行状况,基于宏源宏观对宏观经济运行的预测,机械行业四季度需求可能出现显著下滑,判断2011年全年增速在20%左右的可能性较大,行业利润水平基本维持低位稳定状态,维持行业中性投资评级。
　　从三季度业绩预喜来看，机械设备行业有点132只个股披露了业绩预告。其中，有27只个股今年前三季度业绩预增，而精功科技（1477.97%）、上风高科（1206.53%）、经纬纺机（356%）、广东明珠（250%）、爱康科技（137%）、中捷股份（130%）、日发数码（120%）、恒星科技（110%）、江特电机（110%）、方正电机（100%）、新筑股份（100%）和长荣股份（100%）。
　　比较典型的是经纬纺机，该股昨日1808.62万元资金推动股价以涨停报收，最新收盘为11.79元。公司表示，预计2011年1-9月净利润45000至48000万元，上年同期利润10525万元，同比增长327%至356%，每股收益约0.75至0.79元。业绩增长的主要原因是纺机业务及信托业务实现收入较上年同期大幅增加。
　　化工行业净流入5.23亿元
　　《证券日报》市场研究中心和财汇数据统计显示，昨日化工行业212只个股累计实现资金净流入5.23亿元，占沪深两市资金净流入总额的6.79%。昨日沪深两市149只化工个股实现资金净流入，其中，化工行业资金净流入超过两千万元的个股分别是：广汇股份（昨日资金净流入5305.43万元）、三爱富（昨日资金净流入3430.91万元）、双环科技（昨日资金净流入3126.96万元）、皖维高新（昨日资金净流入2279.77万元）、湖北宜化（昨日资金净流入2101.63万元）、兴发集团（昨日资金净流入2025.87万元）。
　　比较典型的是广汇股份，今年三季度业绩预增，昨日受到主力资金的追捧，在尾盘时封涨停板。公司是国内最大的天然气液化场，公司预计2011年1-9月归属于母公司的净利润同比增长 70%以上。上年同期归属于母公司的净利润为4.88亿元，每股收益为0.3938元。业绩增长原因是公司对房地产业务剥离产生的收益集中体现在了上半年，此外液化天然气业务增长幅度较大，其次是本年新增煤炭销售业务产生的收益。据了解2011年6月该公司股东大会同意公司将房产业务全部剥离，仅保留商业租赁业务(美居物流园商铺)，而仅2011年上半年美居物流园的商铺出租就实现净利润5836万元。
　　从昨日化工行业个股的表现来看，212只化工股中，昨日实现上涨的化工个股高达210只，仅*ST昌九和ST华源两只个股下跌。其中昨日涨幅超过8%的化工股有6只，包括双环科技（昨日涨幅10.04%）、广汇股份（昨日涨幅10.02%）、当升科技（昨日涨幅10.00%）、皖维高新（昨日涨幅9.96%）、四川美丰（昨日涨幅8.89%）、瑞丰高材（昨日涨幅8.19%）。
　　从行业估值角度看，化工行业的个股动态市盈率参差不齐，超过100倍动态市盈率的个股高达17只，而有26只个股的动态市盈率在20倍以下。包括齐翔腾达(19.91被)、中泰化学(19.49倍)、沈阳化工（19.35倍）、天利高新（19.18倍）、内蒙君正（19.14倍）、三爱富（18.40倍）、闰土股份（18.21倍）、滨化股份（17.52倍）、辽通化工（17.03倍）、美达股份（17.02倍）、烟台万华（16.34倍）等等化工个股。
　　比较典型的是烟台万华，烟台万华昨日上涨4.68%，属于三季度业绩预期增长股，而市盈率仅16.34倍。公司预计2011年1-9月份净利润约比去年同期增长50%-60%。业绩预增原因是随着万华宁波工业园第二套装置通过技术改造产能进一步提升，以及配套装置建成投产，产业链更加优化，成本进一步降低，获利能力不断提升。
　　事实上，今年以来金融危机使得国外部分化工企业深陷泥潭，也为国内企业的收购和技术引进提供了契机，烟台万华集团公司低成本收购匈牙利博苏公司即是一个很经典的成功案例。据了解目前我国化工企业主打产品多以通用的大宗品为主，存在附加值较低和部分产品产能过剩严重等问题。进出口数据也显示，一些高端产品进口依赖程度逐年提高，国内产品结构不合理现象突出。正因此化工产业升级刻不容缓。东方证券认为，精细化工迎来两个发展契机，其一是大宗原材料配套完善。化工新材料大多为高分子材料，涉及产业链长，其发展需要上游的产能释放配合，同时下游通过最终产品在能源、交通、建筑、基础设施、生活用品等领域的广泛应用，放大上游原料产能，推动产品升级。其二是国际金融危机。金融危机的爆发使国内制造业所面临的人力成本、资金成本上升的问题变得更加突出，中国全球比较优势的变化将使国内部分产业被动升级。

　　
大股东40亿增持 长江电力豪掷20亿居首
　　　
　　进入三季度以来，众多央企纷纷出手
　　除国家队外，海螺水泥、四川长虹、烟台万华等蓝筹股大股东也均有增持
　　10月12日，沪深市场迎来久违的长阳。分析人士指出，这一方面是市场深度下跌以后的短期反弹；而另一个重要原因在于近期上市公司大股东频频出手增持。其中，以央企为代表的国家队出手增持以及中央汇金宣布增持上市公司股票更是为市场传递出救市信号。
　　为此，《证券日报》记者根据WIND数据，粗略统计了自7月初以来的上市公司大股东增持情况：WIND数据显示，在7月1日-10月12日，包括长江电力、中煤能源、宝钢股份等央企在内，A股市场上上市公司大股东至少砸下40.28亿元增持自家股票，出手救市。
　　WIND数据进一步显示，自7月份以来大股东出手增持股票参考市值前十名（四大国有银行不在其中）分别为：长江电力（22.37亿元）、中国宝安（2.86亿元）、中创信测（1.92亿元）、新兴铸管（1.19亿元）、宝钢股份（1.02亿元）、中煤能源（1.00亿元）、康得新（0.85亿元）、时代出版（0.70亿元）、中国建筑（0.69亿元）以及烟台万华（0.68亿元）。
　　其中，作为长江电力的控股股东，在5月--9月期间，中国长江三峡集团公司通过集中竞价交易累计买入上市公司股票3.19亿股--WIND数据统计显示，上述股份参考市值高达22.37亿元。不过，大股东的增持并未给长江电力的股价注入一支强心针：在5月3日-10月12日的110个交易日区间，长江电力股价累计跌幅为21.99%。
　　而长江电力并非个案，虽然中国建筑工程总公司也斥资6895.5万元增持中国建筑股票，但是在7月1日-10月12日期间，中国建筑股价累计跌幅为17.62%。
　　事实上，在一众大股东增持的名单中，央企队伍尤为引人注目。除去长江电力之外，包括宝钢股份、中国建筑、中煤能源、中国南车、中国北车以及国投电力等在内，均纷纷出手。而除去这部分国家队上阵之外，包括海螺水泥、四川长虹、烟台万华等蓝筹股的大股东也均有增持。不过，与上述长江电力、中国建筑相似，曾被誉为时间的玫瑰的烟台万华，在7月1日-10月12日期间，股价累计跌幅也高达22.34%。
　　不过，一向以政策风向标出现的中央汇金公司，终于为市场注入了一剂最有力的强心针：10月11日中央汇金一口气砸下1.96亿元增持四大行股份。其中，增持农行股份参考市值9571.18万元；增持工行股份参考市值5787.58万元；增持建行股份参考市值3255.45万元以及增持中国银行参考市值1000.04万元。
　　有分析人士指出，这一轮增持之后，或许还有后续配套措施出台，甚至预测未来宏观环境将走向宽松。不过，也有基金人士指出，鉴于CPI与经济增速齐齐回落，政策依旧从紧等因素在短时间内仍难改变，因此A股市场在10月12日出现的行情不过是短期反弹，长期上涨行情恐还需等待。