公路业务日渐萎缩的海南高速（000886.SZ），凭借早期极低的拿地价格在海南房地产热潮中分了一杯羹，依靠地产暴利也过了几年滋润日子，只是，随着房地产行业调控的不断深入，这份滋润光景恐难以为继。

大股东易主

虽然海南高速董秘陈求仲曾告诉《证券日报》记者，目前公司房地产还有一些土地储备，至少一定时期内房地产仍将成为贡献利润主要业务。但当前房地产行业正处在重重调控之下，海南高速最主要的盈利来源无疑将受到很大影响。

海南高速在其三季报预告中称，净利润增长的主要原因是房地产项目销售收入增加所致。

在就在前路渺茫之际，海南高速发布了大股东将要易主的消息。其实际控制人即将由海南国资委变更为海南交通运输厅。

海南高速今日公告称，公司第一大股东海南金城国有资产经营管理有限责任公司（以下简称“海南金城”）拟将持有的公司股份198,270,655股（占总股本20.05%）及相关权益（指93家限售股股东尚未偿还的金城公司代为垫付的股改对价4,793,594股）无偿划转给海南省交通投资控股有限公司（以下简称“海南交控”）。

此次股权无偿划转完成后，海南交控将持有公司股198,270,655股（占总股本20.05%）及相关权益，成为公司第一大股东，海南省交通运输厅也将成为海南高速的实际控制人。

国有股权划转前，海南金城为海南高速第一大股东，为海南省国资委履行出资人职责的国有独资公司；国有股权划转完成后，海南交控为海南高速第一大股东，为海南省交通运输厅履行出资人职责的国有独资公司。因此，此次国有股权划转属于国有产权行政划拨，该划转股份的性质不变，仍为国有股。

短期难借力

大股东易主对海南高速究竟意味着什么？

有不愿具名的交通运输行业研究员在接受《证券日报》记者采访时表示，只要股权国有性质没有改变，更多的就是一种在管理职能部门之间的变换。

有业界人士告诉记者，我国的高速公路公司基本上都是属于国有性质，其股权会在政府投资集团之间转移。“现在有一种模式，就是在省内成立一个直属的投资集团，把省内与交通相关的资源都整合到一个平台上，把与交通领域相关的投资都放到这样一个集团来运作。”

他指出，海南现在也是这样一种模式。像中原高速、山东高速他们省一级的大股东都有过这样的运作。

那么，海南高速能否借力大股东走出困境？

上述交通运输行业分析师认为，如果大股东在这方面有很多资源，这些资源有可能成为上市公司日后可以获取的资源。但即便是大股东将来对上市公司有所支持，也很难立刻有相关的运作。

而目前来说也并未看到海南高速有战略和方向上的转变。该分析师认为，对于上市公司来说，最好的模式应该是借助国际旅游岛的建设，把一些资源纳入到自己旗下。作为海南交通厅直属的集团，海南交控成为公司的大股东，会让海南高速离这些资源更近一些。但上市公司能够获得什么资源，现在还不好说，并且这些都不会短期实现。

他还指出，由于海南是一个相对封闭的岛，公路在运输中的作用相对陆地来说并不是特别突出。

此外，海南政府实施的是“高速路不收费”的政策。海南高速主要通过燃油税形式来提现收费，其与政府签订协议，政府每年给等额的还本付息，有20年的投资回收期和回报期，同时每年给一定的补偿额。而随着公司公路投资补偿收益在20年内不断还本付息，该项业务正在日渐萎缩，平安证券分析师指出：“海南高速1995年开始建路，每年补偿收益大致减少360万元左右，公路业务逐渐萎缩。”

如此看来，眼看房产暴利即将远去的海南高速，要想另觅他路，也并非易事。