难道汇金此次出手增持行为所带来的行情就此了结，仍不能逆转A股“跌跌不休”的局面？A股还能否守住2300点？何时能触底？就此，本报记者采访了相关专家。

　　汇金增持刺激市场“行情”

　　11日早晨，A股市场还未开盘，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新就在微博中预测：中央汇金公司入市增持的动作，只是一朵小浪花，还不足以改变A股市场运行的态势。很可能仅仅只会激起“一日行情”，甚至是“半日行情”。

　　A股市场11日走势也恰恰证明了董登新的预测。董登新笑言：“这是最短暂的反弹。”

　　华融证券首席策略分析师肖波接受记者采访时也表示，汇金入市增持的这一做法主要是为了表明一种稳定市场的态度。他指出，汇金此次增持四大行的行为是政策维稳的需要，有助于安抚投资者情绪，封杀了市场进一步做空的可能性。

　　董登新赞同这一说法，他分析，汇金公司之所以在此时选择增持四大行的举动，是出于两点考虑：其一，从近年的行情看，中国四大行在港股(H股)的股价均高于四大行在A股的股价，但是自今年下半年开始，港股市场出现了大幅做空中国银行股的趋势，使包括四大行在内的银行H股的股价都大大低于了在A股市场的价格，这种反常的现象可谓是股逆流，这也是导致汇金入市增持的主要原因。其二，以中国银行为代表的银行股近期都在探底，呈现出的极度低迷和估值上的低估，低估到历史最低位。所以，两种因素叠加，迫使汇金公司不得不出手。

　　短线操作致成交量瞬间放大

　　然而，回顾过去，汇金历史上曾两次宣布增持国有银行股的行动，实际上是成功的。2008年9月18日，汇金公司宣布增持工中建三大银行股票，次日上证指数大涨9.45%。而2009年10月11日，中央汇金公司再度增持工中建三行股票，次日上证指数下跌0.59%。

　　而此次汇金公司再度增持银行股的利好消息，却没能推动股市最终上涨。对此，董登新认为，主要是因为目前A股市场依然处于相对健康或相对安全的区位上，仍然站在了2001年6月14日的2245点之上。相比之下，港股和美股，现在的点位已经都跌破了2000年的峰值。从宏观经济面看，即将发布的9月CPI数据可能仍会在高位运行，高物价、高房价、存款的负利率，民间借贷风险凸显，中小企业融资困难导致不少企业倒闭几率上升，都意味今年的宏观经济形势复杂，GDP增速会有所滑落。

　　不过，与此前市场低迷不同，此次沪深两市成交量明显放大。对此，中央财经大学金融学院教授韩复龄表示，汇金此时购入四大行股票太突然了，好多资金没有及时准备，导致一些短线资金出逃。但带来更多的影响其实是给市场一个积极的信号。

　　对此，董登新也认为，汇金入市增持的“利好”消息所带来的短暂效果可能会对投机短炒的人带来高点抛售、再在低点买入的机会。因此有不少短线投资者在借利好时机，乘机出货导致了成交量瞬间放大。

　　A股市场正在触底

　　目前的上证指数距离2010年7月形成的2319点低点只有一步之遥。汇金增持能否守住2300点，扭转不断探底的下降趋势呢？

　　韩复龄认为，目前A股市场仍然面临着诸多压力，虽无法准确猜测股指的运行点位，但从目前宏观经济面来看，市场已经积弱难返。加之货币政策、国际市场动荡、CPI仍然高位运行等各种不利因素，2319点肯定是会往下突破的。

　　然而，董登新对此比较乐观。他认为，中国股市从2009年到现在，差不多有两年多的调整，调整过程是非常充分的，现在应该说正在触底。相比西方市场，今年5月份才开始的调整是有很大差别的。西方市场都是在今年5月份才创出了2008年金融危机以来的最高点，但是当他们刚刚创出最高点的时候，A股市场已经调整了两年多时间，我们不是在创高点而是在创低点。所以，当西方市场调整的时候，董登新认为应该以一种乐观的态度去看待A股市场。

　　董登新相信，目前A股市场正在以时间换取空间，在窄型调整中画出一个大的弧形底来构筑市场的坚实底部。当汇金入市四大行的信号传导出来后，实际上也等于封杀了中国最大的权重股的下跌空间。同时这样的信号也更能够巩固市场的政策底的逐步形成。

　　董登新认为，目前市场还是处于底部形成阶段，或者说底部的形成还需要花费一定时间。而他坚信，这样的市场走势应该来说是相对安全的，或者说，对于未来市场走稳后形成新一轮的市场行情，可能会更加坚固扎实。