“稳”，是指汇添富固定收益所执行的严格的风险管理。先控风险，再讲收益，强调风险可控前提下的收益最大化，是汇添富固定收益产品有别于其他同类产品的最大特色。以汇添富增强收益债券基金为例，经风险调整后，该基金的下方波动率在38只同期可比基金中最低；“健”，则指汇添富固定收益产品业绩的长期制胜。以汇添富增强收益为例，数据显示，2011年以来，汇添富增强收益债券基金的业绩排名在同期可比的同类44只基金中始终居于前十，业绩持续突出、稳定。

　　紧扣“低风险”本质

　　在汇添富固定收益投资团队的眼里，低风险是固定收益产品的本质，而产品运作过程中的低波动率则是低风险的根本体现。

　　“作为一个低风险产品，实际运作中却呈现出高波动率，这是很难被投资者接受的。”汇添富可转债基金经理王珏池表示，“比如前几年，我们就注意到，如果债券基金特别热衷于打新股，或者大量配置权益类资产，结果造成基金净值波动率很大，甚至存在一天波动0.5个百分点的状况，这就可能会导致许多机构投资者大量赎回。赎回的原因很简单，因为太高的波动率很容易触及机构投资者的向下止损线，而机构投资者往往都配有大量的低风险产品，它无法承受这种过高的波动率。”

　　鉴于此，汇添富的固定收益产品一直秉承一个原则，即不会为了追求收益而导致产品波动率变高。为了让这个原则得到不折不扣地执行，汇添富在固定收益业务中建立了极其严格的风险控制程序，并设有专门的风险控制研究员，通过分层次的防火墙设置，来防范各种重大的投资风险。而对于汇添富固定收益投研团队来说，风险控制在前，追求收益在后，在风险可控的前提下才去追求收益最大化的投资思路，已经深刻烙印在每个成员的脑海中。

　　王珏池则指出，在实际运作中，汇添富固定收益产品秉承原则的最直观体现，就是在资产配置上不走极端。“比如说，此前受城投债高收益的诱惑，一些债基的资产配置中城投债占比一度高达50%到70%左右，但我们却一直坚持不予重配。如果你关注最新的基金半年报也会发现，在所有的债基中，汇添富旗下债基持有城投债的比例是很低的。”王珏池向中国证券报记者表示，“事实上，当我们发觉经济开始下滑，银行同时又再收紧城投债发行主体的信贷时，我们已经开始降低城投债的占比。”

　　事实上，汇添富固定收益产品低波动率的特色，在业内已是有口皆碑。以汇添富增强收益债券基金为例，在仅有4只债基获得的晨星2010年最佳债券基金提名奖中，该基金占有一席之地。而该基金之所以能获得提名奖，除了业绩表现优异外，另一个重要原因，正是基金评价机构对该产品低波动率的充分认可，认为这样才体现了低风险产品的本质。

　　前瞻源自深入研究

　　强调产品运作中的低波动率，并不意味着汇添富的固定收益产品会“牺牲”收益，恰恰相反，如果将目光聚焦中长期投资收益，汇添富固定收益产品的业绩优势便凸显出来。

　　晨星数据显示，汇添富增强收益债券基金自2008年3月成立以来，在资产配置方面一直较为稳健，总回报居于同类基金前列，风险调整后收益靠前。该产品2010年收益率为7.15%，而截至2011年3月末，其最近一年的总回报排名在同期可比的25只同类基金中居第三位；截至2011年4月22日，该基金成立以来的总回报率为21.62%，三年的年化回报率达到6.67%。而在货币基金方面，汇添富依然是同类基金中的佼佼者。数据显示，截至9月28日，在可比的69只货币基金中，汇添富货币B（爱基,净值,资讯）以2.8%的正收益排名第九。

　　令汇添富固定收益产品在长跑中不断领先的诀窍在于基金经理们实际运作中对前瞻性指标的把握，尤其是他们对宏观经济的判断、对政策的敏感度、对债券资产的估值等方面已积累了丰富经验。

　　“以去年投资为例，在年初我们就配置了较高比例的信用债，充分享受了信用债走强带来的收益。但在去年6月份开始，我们发现信用债利率已经很低，但市场还是明显供不应求，于是提前一步降低信用债的占比，躲过去年8月下旬以后信用债的一波下跌。”陆文磊向中国证券报记者表示，“而在今年，我们判断，信用债会出现一到两个交易性的时间窗口，因此，在一季度时我们适度提高信用债投资抓住了春节后信用债的一波上涨行情。到今年6月份时，结合宏观研究和对企业的微观调研，多年的研究经历让我们判断出信用债的风险在加大，通过快速调仓减持低等级信用债和城投债，较好地规避掉此后信用风险的快速释放。”