中金公司分析员侯振海、王慧近日发布的2011年4季度A股投资策略报告认为，4季度构筑大级别市场底的条件还不成熟。报告指出，一般而言，首先需要看到经济下滑，通胀下行以后资金需求增速才会下降，政策才会放松而资金供给增速开始回升，总体上这至少需要6~8个月的时间完成这一过程。预计4季度走势将以弱势盘整和超跌反弹为主。技术性反弹的空间在5~10%之间，建议投资者不必追高，逢高减仓。在控制仓位的同时，建议配制型投资者可以关注超跌的低估值板块，比如银行、券商和一部分周期股，回避中小盘股和一批前期强势股板块。4季度A股下跌的空间主要取决于未来新股融资和再融资量以及欧债危机的演化，预计4季度A股底部区域在2200-2300点左右。