近日，国务院总理温家宝急赴温州考察，强调要大力整顿金融秩序，采取有效措施遏制高利贷化倾向，依法打击非法集资，妥善处理企业之间担保、企业资金链断裂问题，努力做到早发现、早处置，防止风险扩散蔓延，防范区域性风险。
　　历史证明，中国经济抗外部打击的能力是很强的，怕的是内患。而这次的情况恰恰是高增长的动力已被紧缩所抑制，中国经济内生的几大危机隐患可能会爆发，问题集中在三个十万亿身上。
　　未来首先爆发的可能是高利贷市场和银行表外资产泡沫破裂的危机，这也是温总理在国庆假期急赴温州考察的原因。像很多国际金融机构盲目追逐高风险资产一样，这两年来国内投资者也如没头苍蝇那样追逐高风险资产（高风险投资品）--2010年以前是追逐房地产，2011年以来则是追逐高利贷。高利贷市场到底有多大？体外循环的资金量到底有多大？虽然很难找到真实的数据，但可以粗算。银监会近期预计沿海地区的民间借贷规模大约在3万亿~4万亿。从全国来看，真实的数据很可能翻倍，加上商业银行发行的高息理财产品的3万亿~4万亿 （银信合作等表外资产），高利贷和类高利贷市场资金量有10万亿左右，这是保守的估计，也是第一个十万亿。
　　在笔者看来，高利贷市场在经过大半年的疯狂后已岌岌可危。根据调查发现，大约60%的高利贷资金流向了房地产市场，房企之所以敢借高利贷并非其利润能够覆盖，而是在赌国家的房地产政策能够出现调整。而赌了一年多，他们彻底失望了。如果要生存，只有两条路：一是立即降价销售，二是跑路。因此判断，房地产市场在未来两三个月可能会出现断崖式下跌，跌幅可能超过30%。房价下跌，高利贷资金链断裂，这个逻辑链很明确。节前，温州一些放高利贷的老板纷纷选择失踪甚至跳楼，这是高利贷市场击鼓传花游戏鼓声将停的信号；节后，我们会看到房地产老板加入这种玩失踪的游戏。
　　房地产市场下跌，高利贷市场泡沫破裂，肯定会影响到金融体系。笔者预计纯粹的高利贷直接损失将超过50%，包括银行理财产品在内的变相高利贷可能损失20%左右，十万亿能够剩余六万亿就算不错了。
　　第二个十万亿是房地产贷款坏账的集中爆发。很多人对房地产价格下跌很高兴，甚至认为房价下跌50%，银行业也承受得起。笔者也赞成调控房价，但现在动手太晚了，等到它涨至极端，参与者众多，再出狠手，希望它跌回原点，这是很危险的。因为参与者不仅包括炒房者、投资者，还包括大量国有企业和国有银行。从目前形势看，房价下跌30%就很危险，因为它是在社会资金严重紧张，银行流动性接近枯竭的背景下暴跌的。摆在眼前的现实是，临近年末，大批房企的贷款将无法归还，一些按揭贷款也会出现违约。目前银行业直接对房地产相关企业和个人的贷款大约9.5万亿元，估计30%将成为坏账。
　　还有一个十万亿，就是地方融资平台债务总额。过去我们认为它没有问题，因为这是政府债务，地方政府不还，中央政府会背。但是，未来的情形将是：谁的孩子谁抱，谁的债务谁背，中央政府不会轻易出手支援。而地方政府目前的情形是：几乎没有一个地方政府打算按期还钱，也很少有地方政府有财力还钱。这在年末有可能导致银行坏账增加30%左右。
　　三个十万亿，加上银行业投资欧元区资产的损失，谁敢说风险不大？现在的大银行都是上市公司，财务数据必须及时公布，预计2012年上半年银行业披露的2011年报表会很难看，而提前反应的时间大约就在今年四季度。
　　中国经济的确有抵御高风险的天然基因，经济增长的长周期很难逆转，也会使我们对很多风险隐患不以为然，比如欧债危机、地方债危机。但是，当复合式风险一起来袭时，我们谁还敢说扛得住？中国经济需要治病，需要休息，各方面都要提前做好准备--不要再盲目地增加投资，要提前催收或平仓高风险资产。至于货币政策，不仅需要微调，而且需要紧急调整，不能等到都跑跑跑了，才想起可以商量着归还贷款，而不得不调境外资金救市。（作者系农行总行大客户部高级专员）(每日经济新闻)