险资：2600点左右为市场中枢位置
　　中国人寿和新华保险在最新发布的上半年投连险报告中指出，下半年A股难以形成向上的趋势性行情，沪综指总体运行区间维持在2300点至2800点之间，2600点左右为市场的中枢位置。
　　保监会公布的1-8月统计数据显示，截至8月底保险投资总额达3.58万亿元，比7月有所增长。不断增长的投资金额，提升了保险资金在证券市场的话语权。而保险资金对后市的看法，也越来越为市场所关注。
　　展望后市，险资认为，2011年下半年，可能将是全球市场极具挑战的困难时期，国内经济形势面临的复杂性、不确定性是近年来所未有的。
　　至于股指下行空间到底还有多深，来自险资的观点使得投资者悬着的心稍微放松些。中国人寿认为，从流动性看，预计货币政策不会很快放松；从基本面看，盈利增速下调在年初已得到共识，且在上半年市场走势中已得到部分反应，对市场明显冲击力不大。短期看，如果市场见底的三个基本判断宏观经济下滑止步、通货膨胀见顶回落以及紧缩政策逐步宽松尚不确定，市场仍将维持震荡格局。
　　不过，市场要想彻底起来，尚需要时间。因为下半年政策偏紧的大基调难改变，制约行情。无论是宏观政策预期、经济基本面、货币政策、资金流动性和信心等因素，均不支持A股形成向上的趋势性行情。
　　新华保险认为，在通胀回落没有得到数据验证之前，市场对通胀的压力仍然难以释怀，短期市场进入筑底阶段。中国宏观紧缩政策三季度最多只是进入稳定期、观察期。9月份将是当前政策放松预期的证伪期，不排除紧缩政策再加力，而就算不再进一步加力，紧缩累积效应也需要提防。
　　但这并不排除出现反弹。新华保险认为，A股短期内仍将低位筑底，筑底成功后会有阶段性反弹行情。从历史上看，目前沪深股市的平均动态PE仅为 15倍左右，处于历史最低水准；从PB来看，虽然距离低点仍有些许距离，但更多的是由于新发股票较多且PB较高有关。即使放在全球市场，目前A股的估值也不能算高，基本与美股、港股处于同一水准。但上市公司由于通胀水平较高会导致盈利能力下降，同时由于宏观经济减速也会影响上市公司的盈利能力，市场整体的估值水平会有所下降。
　　面对不确定因素颇多的市场，险资在操作上还是相当谨慎的。新华保险坦言，目前的市场环境下我们应该以观望为主，适当重点配置适合筑底反弹行情的绩优股基，同时根据市场变化可对资产配置做小幅度灵活调整。
　　一旦市场在出现探底行情后会出现一波反弹，险资建议可逢低加仓，阶段性买入投资价值较高的基金品种，包括股票型基金是一种不错的投资选择。（.上.证 .卢.晓.平）

　　超半数高管逆市增持当月获益 抱团现象明显
　　【《财经》综合报道】据《投资者报》报道，今年前三个季度，A股共有565位高管增持，其中净增持的有447位。仅9月份，上市公司高管增持自家股票便达到85人次，同时有近半数高管在增持后一个月内获得超越大盘（沪深300指数）的收益，甚至获得了正收益。
　　实际上，能够准确地在估值低位增持自家公司股票的高管只是少数。从市盈率和估值的角度来看，大多数高管增持时，股价并未足够便宜。
　　那些选择增持却买在高点的高管，或许是另有原因。例如一些上市公司高管增持时出现抱团的现象，也就是说，多位高管在同一天或者相隔较短的时间内集体买入。如中国南车14位高管于8月12~17日期间集体增持、中国中冶12位高管于9月13日同时买入、中国北车8位高管于9月2日同时买入、烽火电子9位高管在6月22日至7月4日期间累计21次增持共16.14万股等。
　　高管抱团增持，很可能涉及到公司层面的策略，而并非个人行为这么简单。这么做是要表明管理层的一个态度，往往是为了给予市场信心，稳定乃至拉升股价。
　　在高管增持的336家上市公司中，除了上述两家公司外，还有46家公司在今年以来实施了包括增发及配股在内再融资或公告了再融资预案。不排除部分高管的增持与此有关。（财经网）

　　八大高管增持之最公司
　　市场在节前再创今年以来的新低，许多公司股价持续低迷，但是我们发现，仍然有不少高管在增持自家公司的股票。
　　有的公司被高管多次增持，有的公司增持比例较大，还有公司即使增持也难变现状。有的高管在低位买入，有的高管却是高位接盘，他们都赚钱了吗？我们从今年以来受到高管增持的公司中，选出了在某一方面表现得最突出的八家公司，并试图说明这些最公司受到高管增持的理由。

　　高管增持次数最多：烽火电子
　　(000561.SZ)
　　增持人数：9人
　　增持数量：16.14万股
　　净增持数量：16.14万股
　　点评：前三季度，包括董事长李荣家及副总经理李培峰在内的9位高管(包括高管家属)，通过二级市场共21次增持烽火电子，使其成为被增持次数最多的公司。其中，李培峰共计买入5次，李荣家买入2次。
　　增持时间均集中于6月22日至7月4日期间，增持后经历了一波上涨行情，但之后开始一路向下。至下跌前，增持高管的收益为13.7%~23.2%不等。截至9月27日，股价较高点下跌了两成，但仍有部分高管的收益为正。
　　高管增持时公司市盈率处于高位。但今年以来，该公司高管只买不卖，或为看好公司前景，同时给市场以信心。

　　增持比例最大：新北洋
　　(002376.SZ)
　　增持人数：3人
　　增持数量：470.03万股
　　净增持数量：465.03万股
　　点评：二季度，包括董事长门洪强在内的3位高管共增持470.03万股，占公司总股本的1.57%，这一占比为所有公司中最高。虽然三季度以来有另两位高管进行了减持，但减持数量只有5万股，净增持量依然占总股本的1.55%，同样为所有公司中的最高。
　　增持公司股票的主要是门洪强及丛强滋两位高管，这两人共计增持470万股，在6月29日完成增持时公司市盈率为46.7倍，而上市以来公司的最低市盈率出现在6月20日，为42.6倍。在一片愁云惨雾的二级市场，新北洋的走势表现较为亮眼，6月30日(也就是增持次日)至9月27日，该公司股价上涨了11.25%。而同期沪深300指数下跌12.08%。

　　增持股数最多：银基发展
　　(000511.SZ)
　　增持人数：2人
　　增持数量：1229.42万股
　　净增持数量：1228.95万股
　　点评：增持数量在所有公司中最大，占总股本的比重为1.06%，仅次于新北洋。增持主要集中于董事刘成文身上，该高管今年以来先后16次共增持了1228.95万股，买入时间多在三季度。
　　实际上，刘成文是沈阳银基企业有限公司的受控法人，而沈阳银基企业正是银基发展的第一大股东。因此，刘成文的增持，事实上是大股东行为。增持后，沈阳银基企业的持股比例由中报时的20.58%上升至21.41%。
　　该公司数次增持至目前均处于亏损状态。刘成文也成为所有公司的增持高管中亏损额最大的高管。

　　增持最尴尬 增发陷困境：中国北车
　　(601299.SH)
　　增持人数：9人
　　增持数量：69.45万股
　　净增持数量：69.45万股
　　点评：中国北车的增发计划两度遭遇难产。早在今年3月，该公司首次发布定增方案，增发底价约7.19元/股，发行不超过15亿股。但之后股价持续下行，跌至7元以下。7月，公司无奈下调增发底价至6.1元/股。
　　然而，不久后便发生7·23动车事故，中国北车股价加速下跌，9月5日最低跌至4.4元，增发再次陷入困境。
　　在此情况下，9月2~5日之间，9位高管在低点附近相继增持，护航增发的意图明显。高管增持时公司市盈率已接近底部，增持后股价上涨了近8%，但目前离增发价仍有较大距离。

　　集体增持于估值低位：中国中冶
　　(601618.SH)
　　增持人数：12人
　　增持数量：41.5万股
　　净增持数量：41.5万股
　　点评：9月13日，公司高管集体增持，成交均价在3.04元~3.07元之间，距上市以来最低股价(3.02元)仅一步之遥。增持日市盈率为11倍，与最低市盈率已十分接近。当前股价与增持时基本持平，也就是说目前为止并没有收益。
　　当然，短期收益也许并不是他们所看重的。高管集体在低点集体买入固然有认为估值合理之意，此外也许还有提振股价的私心。
　　在股东集体增持之前，中国中冶的股价受负面消息所困扰，7月下旬以来大幅下跌。主要原因是有消息称中冶集团投资唐山恒通巨亏，中国中冶或会受到牵连。高管的增持行为若能给予市场信心，又何乐而不为呢？

　　增持金额最大：洋河股份
　　(002304.SZ)
　　增持人数：2人
　　增持数量：59.15万股
　　净增持数量：50.19万股
　　点评：赵凤琦和李风云两位高管于2月17日共增持59.15万股，涉及金额高达1.29亿元，成为高管增持金额之最。引人关注的不仅是这巨大的增持金额，还有巨额后的重重疑点。
　　首先，高管个人以如此之大的金额增持实属罕见，这笔巨大的资金来自哪里？这真的是个人行为吗？
　　其次，两人增持后，公司频频出现利好。3月21日，公司公告称与双沟酒业多位原股东签署了股权受让协议，双沟酒业成为公司的全资控股子公司。3月30日，公司发布2010年年报，推出高送转方案。更令人寻味的是，赵凤琦和李风云均是双沟酒业的自然人股东，既是此次收购的知情人，也是参与者。
　　再者，在增持4个月后，李风云违规卖出9万股，回吐收益后辞职。二者是否有关联？

　　增持高管收益幅度最大：汤臣倍健
　　(300146.SZ)
　　增持人数：1人
　　增持数量：0.21万股
　　净增持数量：0.21万股
　　点评：在所有的增持后未减持的高管中，自增持至今收益幅度最大的是汤臣倍健的董事陈宏。公司2010年度的分红方案为10转10派10， 5月24日除权除息后，股价由此前的104元左右降至约53元。之后，股价在5月27日最低跌至45.01元。3个交易日后，陈宏于6月1日增持，成交均价为46.4元，离最低价仅3%。
　　此后，汤臣倍健的股价一路走高，至9月27日已涨回至67元左右。以此价位计算，陈宏收益达44%。只可惜增持数量较少，收益额只有4.3万元左右。
　　汤臣倍健是中国膳食营养补充剂行业非直销领域的领先企业。在终端扩增的支撑下，今年上半年营业收入同比增长了74%，归属母公司净利润同比增速达64%。从过去的数据来看，公司保持着较快的成长速度。

　　增持高管被套最深：燃控科技
　　(300152.SZ)
　　增持人数：1人
　　增持数量：0.02万股
　　净增持数量：0.02万股
　　点评：由于今年以来市场持续低迷，增持公司股份的大多数高管都处于亏损状态。其中，燃控科技董事陈刚被套最深，其于1月初的两次增持成交均价分别为55元、53.8元。当时公司刚刚上市，上市后最高至56.16元，陈刚可谓买在了高点上。之后股价一路走低，9月27日收盘时公司股价已跌至26.54元，增持市值遭腰斩。
　　只是，该高管增持股份很少，亏损额只有5000多元。
　　燃控科技从事大中型锅炉点火及燃烧成套设备，以及相关控制系统的公司。上半年，营业收入及归属上市公司净利润均同比增长两成左右，但各类产品毛利率均出现不同程度的下降，整体毛利率下降3.42个百分点。