年报预测全览
　　2010年上市公司年报披露时间表

　　两市首份年报出炉 S*ST圣方净利60万

　　两市首份2010年年报S*ST圣方2010年年报今天正式出炉。由于没有经营性资产，S*ST圣方2010年度营业收入为0，营业利润为-212万元，得益于牡丹江市政府一笔272万元的财政补贴，公司实现净利润60万元。
　　因2003年、2004年、2005年连续三年亏损，公司股票自2006年4月3日起暂停上市至今。公司表示，2010年是公司重大资产重组工作的重要时期，2009年11月16日，公司与北京新华联置地有限公司全体股东签订了《发行股份购买资产协议》，公司拟向新华联置地全体股东发行股份购买新华联置地100%股权。由于审议通过上述重大资产重组方案的股东大会于2010年12月24日到期，公司已将有效期延期一年。
　　公司称，在接下来的一年，公司董事会将全力以赴继续推进本次重大资产重组工作。公司本年度不分配利润也不进行资本公积金转增股本。（.上。证）

　　九公司预喜2010年业绩
　　多家上市公司预喜2010年年度业绩。

　　重庆港九(600279)预计，公司2010年度归属于母公司所有者的净利润与上年同期相比增长幅度为60%以上，公司2009年净利润为2748万元。

　　通策医疗(600763)公告，经公司财务部门初步测算，预计公司2010年度净利润比上年同期增长100%以上。

　　维科精华(600152)预计，公司2010年归属于母公司所有者的净利润较上年同期相比增长150％至250％，具体数据将在公司2010年年度报告中予以详细披露。

　　华芳纺织(600273)预计2010全年归属于母公司净利润将为正数，净利润为1.2亿元左右，其上年净亏损约4000万元。

　　新宙邦(300037)今天披露，公司2010年度预计实现净利润8900万元至9740万元，比上年同期增长48%至62%。

　　云南白药(000538)披露，预计2010年实现净利润90558万元至102632万元，比2009年增长50%至70%，基本每股收益1.30元至1.48元。

　　华业地产(600240)披露，预计2010年全年归属于母公司所有者的净利润约在2.65亿元至2.85亿元之间，与上年同期相比增长126%至144%。
　　法拉电子(600563)预计，公司2010年度归属于母公司所有者的净利润同比增长约100%左右。2009年净利润1.2亿元。

　　申达股份(600626)，预计公司2010年度净利润同比增长50%以上，2009年净利润1亿元。（.上.证 .徐.明.徽 .施.浩 .彭.飞）

　　报喜礼炮打响年报行情 六家公司巨量增肥
　　从1月下旬至4月末，A股将迎来新一轮的年报行情，又是一个令投资者兴奋的时节，而预增的礼炮则将由一份份靓丽的年报打响。
　　1月6日，已暂停上市的S*ST圣方披露，该公司原定于1月26日披露2010年年报，现因公司工作计划调整，故改于1月8日正式披露公司2010年年报。由此，S*ST圣方成为沪深两市首家披露2010年年报的公司。
　　实际上，在S*ST圣方之前，预约率先披露年报的沪深两市上市公司分别是林海股份和精华制药，时间均设定在1月19日。2011年首个交易日1月4日，正是在这两家公司的带动下，同类题材个股纷纷涨停。由此，也正式打响2011年的年报行情。
　　1月5日，浦发银行公布2010年业绩快报，每股收益1.6元，同比增长39%的业绩使其成为当日银行股中仅有的两只上涨股票。此外，另一家发布年度业绩快报的房地产企业华远地产也受年报预增刺激，取得上涨行情。
　　拥有靓丽业绩的个股正在延续它们的上涨行情，这也成为2011年A股市场震荡开局中鲜有的亮点。面对上证指数的反复纠结，大盘蓝筹欲起难振，中小板泡沫即将溢出的萎靡境况，辛卯年A股的第一波行情被赋予更多期待。
　　从目前已经获得的相关数据来看，有八成的公司业绩飘红，还是很给力的。截至1月6日，两市有686家上市公司公布了相关的业绩预告，其中，有563家上市公司业绩预增，占比达到82%。这些公司分布主要集中在元器件行业，而房地产领域内，尽管受调控影响，二三线的龙头仍然保持业绩同比明显增长。
　　数据显示，截至2011年1月4日，刨除业绩扭亏个股，已发布年报预增幅度排名前六的公司分别为：大族激光、大港股份、包钢稀土、湘潭电化、芭田股份、沈阳机床。
　　或许是受益于行业景气度的回暖，或许是得益于公司经营方针的扭转，又或许是还保有2009年不甚出众的业绩基数，然而，市场总是青睐这样的数据魅力。
　　回顾往年年报行情可知，年报预披露时间排名靠前的公司被市场热炒概率更大，一来是因为敢于赶早公布年报的公司业绩往往相对出众，二来则是由于越早公布的年报存在高送配预案的可能性更高。
　　基于此，本期《华夏理财》将上述六家巨量增肥的公司为投资者逐一盘点：其业绩暴增之因，其股价表现之果，其后市行情之势，其投资潜力之价。
　　行情未盛，提早为妙。(.华.夏.时.报)

　　预增119倍类似数字游戏 基数低大族激光业绩成魁首
　　虽然姗姗来迟,大族激光(002008)(002008)还是火了。临近年报披露期,业绩预增的个股成为市场各路资金关注的焦点,大族激光以约119 倍的预增额度成为2010年名副其实的预增王。
　　二级市场上,越来越多的机构开始关注到这家公司,研究报告纷纷给予公司增持的投资评级。自2010年12月份以来,虽然大盘涨跌不定,但大族激光坚定地走出了两波上涨行情。这都与公司业绩预增为两市榜首有着密切的关系。
　　不过,119倍仅仅是一个数字而已。大族激光的业绩为何能够暴涨119倍,基本面是否能够支撑股价的上涨等问题,才是投资者真正关心的话题。
　　业绩基数低
　　 2009年大族激光的业绩基数低,这一增幅并没有超预期,完全在预期之中!招商证券(600999)电子行业高级分析师张良勇在接受记者采访时对于大族激光2010年的业绩预增幅度高并没有表现出意外。
　　2010年10月22日,大族激光公布了2010年全年业绩预测。公告称,预计2010年度归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长幅度为11900%-11930%。不过,没有比较便没有鉴别,公告公布之时,很多公司尚未发布全年业绩预告,所以市场并没有给大族激光过多的关注。
　　进入12月份,随着两市公司纷纷发布业绩预告,大族激光的优势也逐渐显现。截至2010年年底,统计数据显示,在所有公布业绩预告的公司中,大族激光增幅居于首位,至今尚未有其他公司比肩。
　　对于大族激光的增长幅度,很多市场人士并不吃惊。平安证券电子设备和仪器行业分析师肖燕松在接受记者采访时说:从预告情况看,2010年公司业绩确实创了新高,但这一切都基于2009年的颓势,2009年公司的业绩可以说是一个低谷,2010年以来行业复苏,公司产品产销两旺,导致业绩大幅增长。
　　的确,这一超高的增长幅度并不会带来超预期的效果。2009年,公司同期摊薄每股收益只有0.0043元,即便2010年公司业绩真的实现119倍的增长,每股收益也仅为0.51元。正如张良勇所言:业绩增长以后,其实就是公司迈入一个正常的发展轨迹。
　　 业绩基数低而导致增长幅度大的解释也得到了大族激光自身的认同。此外,公司方面还指出,大族激光子公司辽宁大族冠华老厂区土地动迁补偿收益及转让深圳市大族医疗设备公司98.82%股权,也是公司预计业绩较上年度大幅增长的原因之一。
　　借新兴产业起飞
　　 2010年,太多公司借助新兴产业起舞,大族激光也是其中一个。
　　 由于公司光伏设备等高端设备属于新兴产业,这一新兴产业在未来相当长一段时间内都会受到关注,专业设备的专业性很强,进入壁垒很高,而大族激光作为专用设备的龙头公司,自然会在发展新兴产业的过程中受益。张良勇如是说。
　　 大族激光主要产品为光伏行业设备、LED 封装行业设备、PCB 行业设备和通用激光加工设备。据记者了解,大族激光旗下有很多子公司,涉及60 多个行业,据分析人士介绍,有些子公司就是公司为进驻某个行业而专门设立的,外界一般不容易明白,而公司所有业务的核心就是新兴产业设备。
　　 张良勇表示,经过几年的积累,公司的LED焊线机即将批量出货,PCB 设备大批量销售给大工厂,光伏设备产品性能明显优于竞争对手,激光设备也形成了规模优势。种种迹象都表明,经历了金融危机的冲击后,借助新兴产业的力量,大族激光已经开始逐步走向快车道。
　　 在大族激光的所有产品中,光伏设备的异军突起最被市场人士看好。肖燕松说:随着国家产业转型,装备制造业出现迅猛增长,公司的先进光伏设备制造已经有供不应求的迹象,公司这方面的产品性能要远远超出同行业。
　　 二级市场上,1月4日,大族激光的股价创阶段性新高,每股达到24.36元。不过,在多数分析师看来,该股依然还有上涨的空间,招商证券认为,大族激光的合理估值水平应该为28 元,目前的股价仍然有一定的上涨空间。
　　Q&A
　　Q=华夏理财
　　A=招商证券电子行业高级分析师 张良勇
　　Q:目前大族激光的全年业绩预增幅度是最大的,您觉得这一预增水平是否超出预期？
　　A:大族激光全年业绩预增并没有超出预期,而在情理之中。因为受金融危机的惨烈冲击,与2009年同期相比,大族激光全年业绩的基数比较低,不过不只是大族激光一家公司,整个行业的业绩都不太理想。所以目前的业绩预增情况是属于正常增长。
　　Q:最近大族激光二级市场表现不错,各家券商也在纷纷推荐,您认为大族激光在行业中有什么竞争力？
　　A:大族激光的业务涉及到专业性很强的专用设备,光伏设备产品也要优于竞争对手,业务上已经完成了厚积,只等待薄发。此外,大族激光属于新兴产业,目前国家正大力推进新兴产业的发展,也可以说,在未来相当长的一段时间内,这一行业都将受到关注,身处这一行业中,大族激光在未来一段相当长的时间里值得关注。
　　Q:经历了一段时间的上涨,公司的估值水平是否合理？
　　A:目前,公司的估值水平是比较合理的。公司产品对提升国内装备制造业水平意义重大,符合国家政策方向,理应给予高估值。给予公司激光设备业务2011年35 倍的市盈率,专业设备业务40 倍的市盈率。我们对这家公司的前景还是比较看好。
　　幕后推手
　　机构敢死队均捧场一月涨幅超过40%
　　业绩预增约119倍,居两市魁首,这恐怕是大族激光2010年最耀眼的光环。对于如此难得的预增股,资金怎会视而不见!
　　 不过,大族激光的业绩预增行情有些姗姗来迟。早在2010年10月22日,公司就已经公布业绩预增情况,当时并未引起市场资金的炒作。直至年末,各路资金蓄谋已久的力量终于发出。12月份以来,公司先后掀起两波上涨浪潮,并两次登上交易龙虎榜,累积涨幅超过40%。
　　 12月17日,连续六个交易日翻红,大族激光登上了龙虎榜单,当天的交易数据显示,机构资金和营业部资金齐聚于此,共同参与该股,买入席位前五位中两位为机构,其余三位为营业部。营业部席位中不乏大名鼎鼎的光大证券(601788)宁波解放南路营业部和国信证券深圳泰然九路营业部。12月30日,该股经历了连续3天大涨后,再次坐上涨停板,当天的买入前五席位中又聚齐了机构与营业部资金,其中光大证券宁波解放南路营业部再次出现在榜单当中。
　　 国都证券策略分析师杜彤在接受记者采访时说:从二级市场来看,资金追捧有的是炒作,有的是价值投资。不过,该股目前依然是量价齐升,走势非常强劲,短期可能进入横盘整理阶段,但是长期依然看好。
　　 截至1月7日,该股已经展露出高位震荡的格局,不过机构依然十分看好。杜彤坦言:该股未来的行情主要是看真正公布出来的业绩是否能够符合投资者的预期,如果超出预期还会大涨,不过,短期进入震荡整理的可能性比较大。(.华.夏.时.报 .李.叶)

　　770%预增难掩盈利不足 湘潭电化业绩翻身坐等注资
　　在整个2010年下半年，湘潭电化(002125)搭载着锂电池概念，股价一飞冲天，半年间的涨幅接近120%。
　　与股价相呼应的是公司在2010年730%-770%的盈利预增，不过，导致公司业绩激增的原因并非2010年赚得太多，相反却是因为2009年赚得太少。
　　对于公司在2010年的业绩暴增，公司方面并没有表现出应有的乐观，反而，由于这种业绩的不可持续让公司对于2011年业绩的增长有些担忧。今年，如果公司的增发不能顺利进行，从而解决上游原材料问题，公司明年这个时候还能不能拿出一份让市场认可的业绩，才是最大的隐忧。
　　高增长只因低基数
　　2010年10月21日，湘潭电化信息披露，公司预计2010年净利润将达到2700万-2800万元，相比2009年增长730%-770%。而这样的高增长并非市场没有预期，早在公司2010年的一季报当中，当年的高速增长就已经初见端倪，这其中的原因，则在于2009年同期的基数太低。
　　也正是由于基数低，使得湘潭电化在2010年一季报时就已经报喜，公司1-3月每股收益0.058元，净利润同比增长了151.8%，到了2010年发布中报时，这个数字已经上涨到了增幅330%。
　　数据显示，湘潭电化在2008年至2009年的两年间一直都处于亏损与微利的边缘，2008年公司亏损4407万元，2009年公司实现了扭亏，但盈利仅为332万元。
　　对于公司的业绩波动，湘潭电化董秘张凯宇在接受记者采访时也承认，公司2009年的利润很少，这就造成了基数低的情况，2010年的高增长只能在这种基数很低的情况下才能出现。至于公司2010年的业绩实际能增长多少，张凯宇表示，由于2010年全年的经营数据目前正在核算过程当中，具体数字还不太清楚。
　　最近一段时间生产资料的价格上涨很厉害，所以预计2011年公司的业绩增速肯定不会有2010年那么高了。具体2011年公司的盈利增速将如何目前很难讲，因为会有多重因素影响到企业盈利，目前刚刚年初，一切都很难判断。
　　盈利能力拉低估值
　　虽然湘潭电化2010年业绩暴增已成定局，但是，相对于其他锂电池概念股而言，公司的利润率仍旧较低。以此前公司公布的三季报数据显示，公司在2010年前三季度的主营收入达到了4.3亿元，可是净利润还不到1700万元。
　　因2010年年内湘潭电化定向增发方案未进入实施阶段，公司总股本仍为7540万股，以公司2010年预计盈利2800万元计算，湘潭电化2010年全年每股收益为0.37元。截至2011年1月6日，湘潭电化的收盘价为26.64元/股，对应该股2010年静态市盈率为72倍。
　　由于公司的盈利能力欠佳，所以这一估值相比此前市场预测水平仍要大幅偏高。不过，相对于其他锂电池概念股，湘潭电化的估值还是低得多。
　　其中，赣锋锂业(002460)2009年净利润为3386万元，公司预计2010年全年净利润增速将为30%，达到4402万元，以公司总股本1亿股计算，公司2010年全年每股收益为0.44元，以赣锋锂业2011年1月6日的收盘价48元/股计算，赣锋锂业2010年的动态市盈率将为109倍。而另一只锂电池概念股天齐锂业(002466)2010年的动态市盈率将达到131倍。
　　定向增发尚无音信
　　而导致公司估值与其他锂电池概念股拉开差距，原因在于公司在上游资源上的掣肘。
　　据记者了解，为解决制约公司发展的原材料问题，湘潭电化早在2009年就计划以定向增发的方式注入相关资源。然而一年的时间过去了，资产注入的事情仍然是只听楼梯响，最后的结果还在等待相关部门的一纸批文。
　　2010年8月，湘潭电化召开临时股东大会审议批准了公司的定向增发预案。公司拟向包括湘潭电化集团在内的十家机构发行不超过2400万股。在募集的4亿元资金中，湘潭电化拟使用1.8亿元资金收购公司大股东所有的锰矿开发及锰粉加工相关经营性资产，拟使用4315万元用于锰矿开发的建设资金。
　　对于公司的这一举措，财富证券研发中心分析师李涛表示看好，他认为：通过收购大股东资产的锰矿资源，有利于降低生产原料价格上涨对公司经营业绩的影响，有利于提升公司业绩。同时锰粉加工资产的注入将有助于提高公司产品价值，提升公司业绩。
　　不过，由于目前增发方案仍旧处于等待审批阶段，这也使得公司的收购计划只能搁置。
　　Q&A
　　Q=华夏理财
　　A=财富证券研发中心分析师 李涛
　　Q：在你看来，湘潭电化业绩暴增的原因主要是什么？
　　A：湘潭电化2009年业绩处于微利状态，2010年公司业绩的大幅提升得益于此前的净利润基数低以及良好的成本控制，同时，生产工艺的优化使得公司生产量大增，降低了单位固定成本，而公司采取新的营销策略也使得公司销售收入大增。
　　Q：未来有可能会影响公司业绩的因素有哪些？
　　A：随着生产资料价格的上涨，湘潭电化主要原材料成本呈现上升趋势。受钢铁行业不景气因素影响，金属锰生产线只开通了部分产能，未能形成规模效益，同时在整个行业面临环保治理要求不断提高的大背景下，未来的环保要求将越来越高，公司在环保治理方面的投入将不断增加，从而影响公司的盈利水平。下游需求受制于全球经济二次探底担忧，上游成本可能无法直接向下游转移。
　　Q：你如何看待公司未来的资产注入？
　　A：通过收购大股东资产，锰矿资源有利于降低生产原料价格上涨对公司经营业绩的影响，有利于提升公司业绩。同时锰粉加工资产的注入将有助于提高公司产品价值，提升公司业绩。
　　幕后推手
　　游资作祟 湘潭电化暴涨暴跌
　　湘潭电化在2010年7月开始的市场反弹中不算是涨得最多的股票，但涨幅也十分惊人。在这半年时间里，湘潭电化从不到12元的股价上涨到了今年1月的接近27元，上涨幅度接近120%。推升湘潭电化股价攀升的群体当中，游资接力成为了行情推升的主力，相对而言，机构投资者的参与度却很小。
　　资料显示，中信证券(600030)自营盘是湘潭电化2010年的三个季度报告中唯一出现的机构投资者，当期中信证券自营盘持有湘潭电化22.6万股，仅占该股流通盘比例的0.3%。除此之外，在湘潭电化一季报和三季报的披露中均未发现机构投资者的身影。即使是在2010年6月30日前买入的中信证券自营盘也在7月开始的股价上涨中抽身而退。
　　相反，游资炒作湘潭电化的热情一直不减，成为了推升行情的主要推手。
　　就在湘潭电化预计2010年1-9月净利润同比增幅在790%-838%的信息披露后不久，湘潭电化就出现了迅猛的股价攀升。仅仅在9月1日至8日的6个交易日内，湘潭电化就出现了5个涨停。紧随其后的是暴涨暴跌，公司股价在随后的两个交易日出现了接近20%的跌幅。
　　收盘后的公开资料显示，在湘潭电化的暴涨暴跌背后游资成为了参与主力。其中仅去年9月3日的湘潭电化涨停行情中，以宏源证券(000562)宜兴人民中路营业部为首的游资就大举买入该股超过5433万元，一个交易日就买入该股接近250万股。(.华.夏.时.报 .郝.英)

　　芭田股份预增700%遭抛售 董秘称乌龙交易系手误
　　业绩大增的芭田股份(002170)（002170.SZ）并没有摆脱股东减持的命运。
　　在年报净利润预增700%-750%的公告发布之后不久，芭田股份董秘吴益辉及公司第四大流通股股东黄林华就开始抛售股份。
　　吴益辉向《华夏时报》记者表示：减持是出于个人原因，并不代表对公司前景的不看好。然而，一位不愿具名的私募人士则认为：作为公司内部人士，高管肯定更清楚公司的经营状况，而且就芭田股份在二级市场的近期表现看，此番减持并不失为一个明智的时点。
　　2010的好日子
　　一向低调的芭田股份在2010年下半年获得不少关注度，而这主要都是由业绩大增引起的。
　　2010年8月26日，芭田股份公布半年报。公司上半年营业收入7.03亿元，同比增长8.33%；归属于上市公司股东的净利润3496.02万元，同比增长212.68%；基本每股收益0.115元，同比增长215%。
　　正是由此时开始，市场资金也慢慢青睐这只以复合肥产品的研发、生产和销售为主业的个股。在此后的三季度，芭田股份走势一直强于大势。
　　时至2010年10月25日，芭田股份发布三季报，并预计2010年度归属于上市公司股东净利润在8400万-9000万元之间，同比增长700%-750%。
　　对于业绩大增的缘由，芭田股份表示，一方面是因为增加了高含量芭田复合肥系列的生产和销售；另一方面，公司通过产品创新提高了毛利率较高的水溶肥料的销量。
　　我们做了一些产业结构的调整，停止销售那些不盈利的产品，加大销售一些利润相对高的产品。吴益辉向记者强调，公司业绩增幅较大的重要原因还包括2009年业绩数据低。
　　难防业绩波动
　　但或许是已经透支业绩高增长的利好，芭田股份之后在市场上表现并不出众。
　　 实际上，芭田股份是一个销售型的公司，其在生产能力上并无亮点，可以说是相对透明的。业内一位不愿具名的券商分析师告诉记者，由于生产需要购入大量原材料，这使得芭田股份受原材料价格影响很大。
　　 这位分析师打了个比喻：对芭田股份来说，踩踏节拍很重要。如果提前购入大量原材料，此后原材料价格上涨，其业绩会好一点；反之，若存有很多高价原材料，却遭遇行业景气度下滑，公司业绩则会很难看。
　　 回顾2009年，受金融风暴影响，复合肥行业平均价格持续下滑，芭田股份的渠道经销商进货数量和单价均下降。当年年报显示，公司全年营业总收入14.18亿元，同比下降20.31%；净利润843.43万元，同比下降87.03%；每股收益0.028元，同比下降86.67%。
　　 然而，即便2010年行业景气度变好很多，业绩大增的芭田股份仍然不是众分析人士眼中的宝贝。记者查阅公开资料，发现三季报发布以来，仅有信达证券对其发布过研究报告。
　　 可以说2009年芭田股份是没怎么挣钱的，每股收益不到三毛钱，所以即便是2010年业绩涨7倍，每股收益也不过两毛多。在2010年的化工行业里，达到这个标准的个股是一抓一大把。上述分析师指出。
　　 确实，以同属化学肥料制造业的金正大(002470)为例，其三季报显示，2010年1-9月，公司营业总收入为43.24亿元，同比增长37.06%；净利润为2.61亿元，同比增长41.15%；每股收益为0.37元，同比增长19.35%。
　　 对于业绩波动，董秘吴益辉似乎有些委屈，他表示：业绩波动是复合型化肥企业的共同特征，并只是本公司的问题。
　　 确实，华泰证券(601688)一位不愿具名的分析师向记者坦言：纯粹做复合肥的个股在市场上关注度都不高，业绩随季节波动很大，企业利润率也不高，尤其是不做单质肥的，成本控制能力有限。
　　高管回应乌龙交易
　　 2011年1月4日，芭田股份的一份公告又将其推上风口浪尖。
　　 芭田股份当日公告，2010年12月29日，公司副总裁、董秘吴益辉委托经纪人通过深交所交易系统减持其所持有的公司IPO解禁限售股份时，由于错误操作，在卖出股票时误将某笔卖出指令错误录入为买入指令，结果出现当天卖出股份45.36万股，成交均价16.99元/股；买入股份2.01万股，成交均价为16.98元/股。
　　 值得一提的是，《公司法》第四十七条的规定是上市公司董事、监事和高级管理人员、持有公司股份百分之五以上的股东，将其持有的该公司的股票在卖出后6个月内又买入，由此所得收益归公司所有，公司董事会应当收回其所得收益。
　　 所以，在卖出又买入的一番折腾之后，此项乌龙交易被定性违规，芭田股份将本次交易获利201元收归公司所有。
　　 我当时在开会，就委托经纪人操作，想在17元左右的价位卖出一部分，结果有一笔单敲错了。谈起此事时，董秘吴益辉显得很平静，在他看来，这样的操作失误并不难理解。
　　 与吴益辉步调一致的是公司第四大流通股股东--黄林华。自2010年12月22日至2010年12月29日收盘，黄林华累计减持股份9991.588股，占公司总股本的3.28%，减持均价16.34元/股。
　　 针对外界的一些质疑，吴益辉向本报记者表示：实际上，这是自2007年公司上市以来，作为董秘的我第一次减持，也是在规则之内的事情。减持部分公司股票并不代表对公司前景的看空，只是出于个人原因。
　　Q&A
　　Q=华夏理财
　　A=信达证券分析师郭荆璞
　　Q：公司2010年年报预增幅度较大，是否与行业景气度有关？
　　A：确实是，2010年化肥行业境况比前两年要好，尤其是2010年第四季度。在这个情况下，芭田股份有较高的毛利率，之后业绩也比较好看。
　　Q：如何看待公司的成长性？
　　A：我曾去公司调研过，芭田股份是国内最优秀的复合肥企业，成功占领了国内水溶性肥料发展的制高点，其水溶肥和灌溉肥系列也以技术领先而站在行业最前列。目前芭田的水溶性肥料推广以及灌溉施肥三位一体应用技术开展顺利，根据我们此前的报告模型预测，推断2011-2012年水溶性肥料产销分别达到0.9万吨、1.8万吨，创造毛利4600万、9360万元，是公司未来三年的利润增长点。
　　Q：业内人士认为芭田股份业绩波动，对此你是怎样看的？
　　A：由于复合肥行业主要是通过加工生产，波动性确实是一个问题。相对来说，技术领先，且毛利率较高的芭田股份在这个行业中已经走在前列。
　　后市研判
　　大股东减持不改强劲走势
　　芭田股份年报业绩预增700%-750%的公告发布于2010年10月25日，市场表现一度不俗，其股价当日以14.33元收盘，11个交易之后，其股价为16.73元。
　　让人奇怪的是，在2010年12月29日发生的一笔1.55亿元大宗交易之后，走势便陡然转强。2010年12月31日，芭田股份大涨超过7%，2011年元旦之后的交易日仍然向上突破，1月6日，芭田股份以18.31元报收。
　　在提及此事的时候，近期减持公司股份的董秘吴益辉还略带欣喜地向记者表示：资本市场上，芭田股份似乎并未受大股东减持公司股份的影响，走势一度强劲。
　　良好的基本面预期是支持芭田股份前期走强的基础，其在大宗交易后进一步走强，则是筹码进一步集中后，市场运作资金做多欲望更为强烈的体现，毕竟要实现利益更大化，那么，大宗交易后股价就不应是戛然而止，而是更上一层楼。广东达融投资管理有限公司董事长吴国平认为。（.华.夏.时.报 .杨.卓.卿）