大港股份预增2100% 成长性不打折减持亦不手软
　　在A股的两千家上市公司当中，大港股份(002077)(002077.SZ)在2010年净利润增速水平排名前三，让大港股份业绩暴增的原因是子公司光伏生产企业的扭亏为盈。就在公司放出2010年业绩超预期的消息之后不久，大股东就在大宗交易系统套现超过1.37亿元。
　　分析人士预计，公司大股东减持动作未来仍将持续，但公司因为所处行业的高成长性，仍然具备投资价值。
　　子公司单骑救主
　　大港股份预计2010年净利润为2800万-6300万元，同比增长2050%-2100%。
　　大港股份2010年业绩大幅增长的背后是2009年基数低与新能源公司盈利拐点出现的共同结果。
　　在大港股份的主营业务构成中，以安置房为主的房地产业务占其主营收入的比重为55.46%，以港口和仓储为主的化工物流业务占其主营收入的比重不超过10%，而以单晶硅棒和硅片生产的新能源业务占主营收入的比重为20.86%，这个数字在2009年同期仅为9.2%。虽然公司的房地产业务项目占营业收入的比重较高，但是5.8%的毛利率水平并不能为公司带来太多效益，相反，高速增长的新能源市场需求使得光伏业务成为了公司利润的主要来源。
　　大港股份旗下的大成新能源公司预计2010年生产硅片3000万-3500万片，实现净利润约6500万元，而一旦2011年扩大产能，公司的产量将达到5000万片的年生产能力，预计2011年的净利润贡献将可过亿。
　　就是这样一个在2010年为大港股份高增长立下汗马功劳的子公司，在2009年却是拖了全公司的后腿。
　　2009年，大成新能源公司实现营业收入1.6亿元，亏损1.47亿元，这直接导致了大港股份2009年全年的净利润仅为271万元，处于勉强盈利的局面。
　　而到了2010年，光伏行业全面回暖，大成新能源公司扭亏为盈，从亏损1.47亿元摇身变成了大港股份的摇钱树，2009年因为其大幅亏损导致的净利润水平的较低基数也成为了公司2010年业绩暴增的主要原因之一。
　　宏源证券(000562)研究所首席能源分析师王静指出：大港股份2010年业绩暴涨是2009年基数低与光伏行业盈利拐点出现的共同结果，预计2011年公司盈利增速将在50%左右。
　　大股东减持难掩投资价值
　　就在大港股份公布2010年全年业绩增速超预期不久，公司就迎来了大股东的解禁潮。
　　2010年12月10日，大港股份首发限售股解禁，解禁数量高达1.37亿股，占公司总股本总额的54.44%，这部分股权的主人就是大股东镇江新区大港开发总公司。
　　在解禁日首日，镇江新区大港开发总公司并未出现减持动作，股价也因此出现了连续的上涨，并创出了年内高点14.32元/股，但是随后的消息使得股价出现了连续的下跌。
　　2010年12月23日，大宗交易平台显示大港股份在当日通过该平台交易了1100万股。两天过后，大港股份信息披露，上述通过大宗交易平台交易的股东就是公司的镇江新区大港开发总公司，通过此次减持，镇江新区大港开发总公司成功从二级市场套现超过1.37亿元。
　　在大股东减持之后，大港股份股价出现暴跌，连续两个交易日下跌幅度接近20%，远大于大盘同期波动幅度。截至2011年1月6日，大港股份每股股价为12.4元。
　　宏源证券研究所首席能源分析师王静表示：我们看好大港股份的投资价值，虽然大股东在近期对公司进行了减持，我们也预计大股东的减持动作在未来仍会有所持续，但是这种减持也是正常情况，因为大股东的持股比例很高，未来大股东可能将减持套现资金投资于收益率更高的行业当中，比如新能源方面。我们预计整个公司会向新能源方向转型。
　　Q&A
　　Q=华夏理财
　　A=宏源证券首席能源分析师 王静
　　Q：大港股份预计2010年净利润同比增长将达2050%-2100%，这个数字是否超出市场预期，对于大港股份的业绩暴涨应该如何看待？
　　A：大港股份2010年的业绩暴增是超出市场预期的，可以看到大港股份2010年主要的净利润来源是新能源方面贡献的。大港股份旗下的大成新能源公司2009年是亏损状态，2010年前三个季度，仅这个子公司就为大港股份贡献了超过6000万元的净利润。其实，光伏制造业2010年的行业增速是非常快的，以无锡尚德为代表的光伏企业在2010年销售量增速都很高，预计2011年产能也将有30%以上的增长。
　　Q：大港股份目前12元左右的股价估值如何，目前的股价是否已经反映出了2010年业绩超预期的利好？
　　A：如果以2011年每股收益0.4元的角度来看，30倍的市盈率在传统行业里就算比较高的了，但是如果和其他的光伏企业相比，30倍的估值水平就不算高了，如果一个行业每年都可以有30%-40%的增长的话，市场就会给予其更高的估值。
　　Q：如何看待大港股份2011年的成长性？
　　A：大港股份的业绩拐点是由新能源项目的达产决定的，2011年业绩增速再次保持2010年的水平是不可能的事情。我们预计大港股份2011年在正常情况下净利润增速将在50%-60%之间。公司2011年在新能源领域还有扩大产能的可能性，虽然产品毛利率会有一定水平的下降，但是在一个高速发展的行业里，增速达到50%是比较合理的。大成新能源公司只是大港股份在新能源行业中的一步棋，未来公司在该行业扩张的潜力还是非常大的。
　　幕后推手
　　机构难寻踪迹 游资独挑大梁
　　大港股份在2010年初至2011年1月6日的245个交易日内上涨了62.73%，仅仅是市场在2010年7月以后的反弹行情中，大港股份就暴涨了86%，而在炒作大港股份的市场力量里面，机构投资者占比极小，游资和散户成为了大港股份的主要参与者。
　　大港股份2010年的三个季度报告中，真正能被捕捉到的机构投资者少之又少。一季报中，基金、券商自营以及险资三类机构投资者均不在大港股份的股东目录当中。
　　至2010年6月30日中报披露，仅有国信证券自营盘与南方策略基金两家机构持有大港股份，而他们的持股比例却少得可怜。国信证券自营盘持股63万股，占流通盘比例为0.6%，南方策略基金持股29万股，占比仅为0.28%，两家机构合计持股不超过流通盘的1%。
　　至2010年9月30日，大港股份披露三季报，原先持股的两家机构踪影全无，大港股份再次成为了没有机构投资者持股的股票。
　　与机构投资者的鲜有出现相比，游资成为了大港股份在过去一年里股价飙升的主力。
　　大港股份在过去的一年里四次登上交易龙虎榜，苏州的证券营业部成为了大港股份里买入卖出的常客。
　　截至2010年9月30日，大港股份共有股东总数16547人，人均持股6454股，相比中报披露时呈现筹码分散的趋势。（.华.夏.时.报 .郝.英）

　　1.37亿补贴致业绩疯涨584% 沈阳机床预增虚晃一枪
　　对于沈阳机床在2010年净利润能够预增584%，更像是一个乌龙。
　　在A股市场上的通用设备制造业中，龙头企业沈阳机床是唯一一家总资产过百亿的上市公司，然而，这家在去年前三季度完成了68.6亿元营业收入的龙头企业，营业利润却只有区区的6630万元，利润率还不到1%。
　　可是，公司却在去年上半年相继得到了地方政府两笔共计1.37亿元的财政补贴，这相当于公司当期主营利润的2倍多。按照财务要求，这笔资金是要被列入营业外收入，并直接计入利润总额的。
　　这直接导致了沈阳机床在2010年业绩的暴增。不过，财务数据的突变并未改变公司盈利不善的现状，也丝毫没有改善投资者看淡公司盈利前景的预期。
　　被侵蚀掉的利润
　　在中国重工业摇篮中成长起来的沈阳机床，见证着中国车床行业的成长史，在沈阳机床诞生了新中国第一台车床和第一台数控车床。
　　然而，曾经的辉煌并未延续成为今天的竞争力。
　　在目前国内机床行业同类上市公司当中，数控化机床的产销比例基本已经到80%-90%的水平，然而，沈阳机床在数控化上的比率在2010年初只有51%，去年公司加快了数控化机床的产销业务，可是仍旧不会超出60%的比例。
　　作为老国企，改革当中常见的问题都在沈阳机床身上一一体现。这其中，最被投资者诟病的就是，公司常年居高不下的三费，即销售费用、管理费用和财务费用。
　　在2010年的第三季度，公司在主营业务上的收入是25亿元，较2009年同期增长54%，但是归属母公司的净利润仅为1070万元，较2009年同期下降49%。而导致公司在毛利率上下滑的根本原因在于公司经营费用和财务费用的居高不下。根据公司去年发布的三季报，公司在第三季度中的销售收入增长是54%，但是管理费用却增长了72%。
　　居高不下的三费，最直接的后果就是导致了公司毛利率的持续下降。在2009年末的时候，公司的毛利率还可以达到21.6%，而到了2010年第三季度，毛利率只有16.24%了。与此同时，公司的费用率，却达到了16.83%的较高水平。
　　三费的问题在今后的一段时间没有改善的可能性。国泰君安相关行业分析师在实地调研了沈阳机床之后做出如此判定。
　　政府红包的麻烦
　　作为一家老国企，巨大的职工就业负担，让公司在产品结构调整时面临着诸多掣肘。很显然的一点是，目前占到公司产品结构17%的普通车床，尽管利润率只有不到9%，可是，公司仍然要维持产销的稳定。
　　这个中国车床行业的老大哥，要想在未来的市场上争取竞争力，只有选择在高利润产品线上不断加磅。
　　根据记者对沈阳机床的了解，公司早在去年初就计划通过非公开发行募集资金21.5亿元，用于重大型数控产业基地的建设、数控机床项目改造，目前，尽管这一增发尚未获得证监会批准而尚未实施，但是募投项目已经在公司垫付资金下先行启动。
　　这个项目实际上是公司的扩建项目，即使是将来不增发，公司也会利用自有资金完成整个项目的建设。1月7日，公司董秘办工作人员在接受记者采访时表示。
　　除了在传统数控机床项目上的投入，公司开始瞄准数控机床的核心部件。由于目前国内高级机床的数控系统基本依靠进口，因此，公司正在筹划通过自主研发的飞阳数控系统抢夺这一市场。
　　也正是为了加快飞阳中高档数控系统的研制、开发并形成产业化规模，沈阳经济技术开发区发展和改革局在去年5月份和6月份分别给公司划拨了7500万元和6200万元的财政补贴。按照公司随后发布的公告，公司将把这笔共计1.37亿元的资金计入2010年的营业外收入。
　　在财务上，营业外收入将直接影响到公司的净利润，而根据国泰君安分析师的统计数据，公司在2010年上半年总共获得了1.43亿元的各级政府补贴，这些飞来的财富不仅使得公司2010年全年的净利润激增584%，同时也将公司的每股收益从2009年的0.05元提升至2010年的0.33元。
　　显然，这笔巨额的利润并不属于股东，因此，尽管出现利润激增，但是公司股价在二级市场上的表现并未出现丝毫波澜。相反，如果将这部分飞来的财富扣除，公司现有股价已经明显处于高估状态。根据中银国际机械行业分析师许民乐计算，如果扣除非经常性损益后的净利润为5449万元，折合每股收益只有0.1元。
　　Q&A
　　A=中银国际机械行业分析师许民乐
　　Q:在A股的机床行业里，作为龙头企业的沈阳机床似乎并不是非常受机构关注，原因是什么？
　　A:这个公司在技术方面还是不错的，但是因为在三费上比较高，这导致其盈利能力不是很好。除了三费的问题，还有产品结构等问题，虽然在国内他们的技术还是不错的，但是和国外很多竞争企业比起来，还是差一些。
　　Q:目前沈阳机床正在着力推广其自主研发的飞阳数控系统，这一系统未来是否会给公司带来盈利的预期呢？
　　A:目前国内在数控系统上的核心部件主要还是进口的，但是也有沈阳、大连等一些企业在进行国产化。这一系统也不可能是单独创造利润的，最终还是要通过其数控机床上来完成。
　　Q:据了解，目前公司在数控化系统的改造上，虽然没有开始增发，但是已经有部分项目开始前期施工，这是否会影响到公司未来的盈利预期呢？
　　A:那些项目现在还没有完工，预计今年也不会达产，即使未来达产，也不一定能够提升公司的业绩，因为很多募投项目有的时候承诺的比较好，可是最终达产后都不一定能实现。
　　市场表现
　　在经过去年10月份的一轮放量上冲之后，沈阳机床的股价随后开始出现缩量下跌的态势。
　　2010年10月21日，公司股价创下16元/股的此轮高点，在经过两个多月的连续下跌之后，股价已经跌至今年1月6日的12.28元/股，跌幅超过23%。而同期机械行业板块指数的涨幅为7%。
　　根据中银国际此前给出的盈利预期，预计公司在2010年和2011年的每股收益分别为0.5元和0.43元，其对应目前股价的市盈率为24.4和28.4.
　　伴随着公司股价的下跌，资金流量也显示净流出。根据网对近三个月以来公司的资金流量统计数据显示，从2010年11月12日起，公司的单日资金累计净流量开始由正转负，随后便一路持续下滑，到2011年1月5日，资金累计净流量单日已经达到-2.1亿元，其中，小单净流量0.2亿元，大单净流量-2.3亿元，流出量几乎是流入量的10倍。
　　按照三季度财报数据，截至9月30日，机构持有公司流通股比为8.6%。其中，太平洋人寿、新华人寿和中国人保共持有公司约1600万股流通股，而长盛同庆、宝盈策略、中邮核心和国投瑞银4只基金共持有1663万股流通股。(.华.夏.时.报)

　　12家业绩倍增公司预演年报行情(一)
　　截至1月7日，距离2010年上市公司年报披露只有3天时间，但新年第一周的A股行情躁动不安，两涨两跌。历史数据显示，年报业绩出乎市场预料、基本面得到本质改善的上市公司，其股价往往能给投资者带来意外惊喜。
　　《证券日报》市场研究中心最新统计，目前共有785家A股公司发布2010年年度业绩预告，其中八成报喜，包括业绩倍增的160家上市公司。从二级市场上看，160只股票表现分化，虽然第一周平均涨幅0.53%，但涨幅榜首尾相差20个百分点。
　　在经济增长及旺盛需求的带动下，本期价值选股聚焦业绩增长惊人的电子元器件、家用电器、机械设备、交运设备、化工和有色金属等六大行业，考虑到公司基本面、估值水平等因素，从中精心挑选出12只股票。这些业绩增长惊人的公司已经为年报行情预演。
　　新兴给力 9成电子元器件公司报喜
　　随着全球经济的逐步恢复，全球电子产业在2010年步入全面复苏，且景气状况超越了投资者预期。众机构普遍预计，去年全球半导体同比增长将超过30%，创历史新高。截至1月7日，电子元器件行业63家公司公布2010年年度业绩预告，预喜公司达59家，占行业已公布业绩预告公司的93.65%。进入2011年，虽然行业景气略有下滑，且一季度是传统淡季，环比将小幅下降，但淡季不淡的情况可能再现。
　　超9成公司预喜
　　据《证券日报》市场研究中心统计，截至1月7日，电子元器件行业（申万一级）63家公司公布2010年年度业绩预告，预喜公司达59家，占行业已公布业绩预告公司的93.65%，占该行业总家数的59%，位列申万一级行业第一位，其中，预增公司28家，略增公司18家，续盈公司7家，扭亏公司6家。
　　值得一提的是，这59家业绩预喜公司中，有18家公司2010年业绩预计翻倍，这些公司按业绩预告增长顺序分别为：大族激光(002008)、实益达、蓉胜超微(002141)、风华高科(000636)、士兰微(600460)、中环股份(002129)、歌尔声学(002241)、通富微电(002156)、横店东磁(002056)、莱宝高科(002106)、向日葵(300111)、深天马A、三安光电(600703)、深赛格、有研硅股(600206)、得润电子(002055)、ST三星。
　　从市场表现看，这18家公司今年以来相对较弱，这5个交易日以来加权平均涨幅为-1.61%，跑输上证指数2.7个百分点，平均换手率8.32%。虽然预计业绩倍增股整体表示疲弱，但今年以来主力资金仍对其中11只个股进行了吸筹，其中，三安光电、苏州固锝(002079)、向日葵、通富微电等四只个股主力资金净流入额超过1000万元。
　　具体来看，三安光电以5304.62万元的主力资金净流入位列该行业首位，区间涨幅达4.97%，换手率为20.77%，动态市盈率72.21倍。公司是国内最早从事LED外延片及芯片制造的企业，拥有22台国际一流的MOCVD和与之相匹配的芯片制造生产线及检测设备，具备年产外延片85万片的生产能力。目前，公司作为国内规模最大的全色系超高亮度LED芯片生产企业(LED作为一种新型固态冷光源，优势明显，是照明业发展的趋势)，能够通过批量生产降低产品成本，获得规模效益，公司规模居国内同行第一。
　　主力资金净流入排名第二的是苏州固锝，区间涨幅达3.85%，换手率为8.43%，动态市盈率68.46倍。公司主要产品为各类半导体二极管，具备全面二极管晶圆、芯片设计制造及二极管封装、测试能力，在国内分立器件生产企业中销售收入排名前列，还是半导体分立器件分会员单位。
　　繁荣可持续
　　2010年，市场调研机构iSuppli曾两次调高了2010年全球半导体芯片销售预期，5月调高至31%，8月，受消费类电子产品需要的强势增长影响，再次调高至35%。不过10月iSuppli将2010年全球半导体芯片收入增速预期从此前预计的35%调低至32%。iSuppli给出的两方面原因是最近消费者对电子产品的需求趋缓和库存的日益增加。同时预计，2011年全球芯片销售额将由今年的3020亿美元增长至3174亿美元，增长5.1%。SIA和WSTS对2011年的预测是6.3%和5.6%。
　　展望2011年，拉动国内电子元器件行业增长的因素还在，一是出口会继续增长，二是国内消费也在增长。华泰证券(601688)最新研报认为，从目前美国经济各项指标看，虽然美国的失业率仍然处于高位（9.8%），并不支持消费水平的大幅度回升。但领先指标2010年11月份数值为112.4，较10月111.2略高，也高于9月为110.8，并连续三个月上升，显示未来6-9个月经济扩张。2010年11月制造业景气判断指数由前月的56.9下滑至56.6，但高于预期的56.2。这是ISM制造业景气判断指数连续第16个月高于景气荣枯分界点(50)，表明实体经济面良好。以美国为代表的外围经济环境不断转好。从国内的情况看，目前政府对于拉动国内消费已经日益重视，对拉动经济发展三驾马车的提法中已经将消费放在了首位。消费电子在电子产品中的比重较高，国内消费的启动对电子元器件构成间接的拉动。加上国内通讯行业资本投资可能在2011年加大，因此2011年国内对元器件的需求将仍会继续增长。
　　有业内人士对《证券日报》记者表示，电子元器件板块2011年整体上涨存在一定压力，各细分子行业的表现可能会因基本面差异而呈现较大的分化。十二五规划的进一步明确将给节能减排相关的LED行业、核高基相关的半导体行业和物联网行业带来一些机会。
　　投资核心主题
　　华泰证券给予2011年电子元器件行业中性的投资评级。行业报告认为，从横向估值比较看电子元器件目前处于各行业最前列，随着行业增速的放缓，有估值调整的压力，考虑到估值水平同队中小盘的投资偏好有密切关系。但2011年节能环保、新能源汽车、流行电子产品、移动支付等都会对相应的电子元器件构成拉动，而带来投资机会。值得关注的产品有移动支付卡、大电容、功率器件、触摸屏、LED、微型投影仪（模块）等。
　　建议重点关注的公司有恒宝股份(002104)、长电科技(600584)、士兰微、华天科技(002185)、法拉电子(600563)、江海股份(002484)、横店东磁、莱宝高科、歌尔声学、得润电子和华东科技(000727)。
　　而国泰君安在2011年行业的的传统组合涉及新兴消费电子及低碳（新能源）两个方面。新兴消费电子包括莱宝高科、歌尔声学。低碳（新能源）包括横店东磁、士兰微。同时新增组合包括七星电子(002371)、台基股份(300046)、华测检测(300012)、兴森科技(002436)、长信科技(300088)、国星光电(002449)、长盈精密(300115)、立迅精密。
　　其中，恒宝股份2010年三季报披露，预计2010年净利润同比增长小于30%，2009年净利润9382万元。变动原因就是移动支付卡等新产品销售金额同比大幅上升所致。
　　公司同时是银行磁条卡和通讯SIM卡的主要供应商，未来银行面临EMV迁移带来的行业机会，通讯行业面临移动支付带来的行业性机遇。公司目前在银行磁条卡市场占有率达到近27%，EMV迁移对公司的好处是收入大幅增长，因为每张磁条卡的售价约1元，而每张银行卡目前的售价约20元，即便大规模应用每张也在10元左右，如果销量不变收入将数倍增长。目前公认的EMV迁移计划是国有商业银行2010年底发卡，商业股份制银行2012年底发卡，2015年开始不再新发行磁条卡，公司在EMV迁移中受益确定。目前在移动支付已经成为继网上支付后又一新兴业务，各家相关单位由于看好移动支付背后隐藏的个人移动金融平台，都在大力发展移动支付业务，三大运营商、银联、各大银行都在发行相关产品，移动支付已经开始进入实际推广。华泰证券预测公司2010年和2011年每股收益分别为0.26元和0.41元，给予公司推荐的投资评级，目标价22.55元。
　　前景无忧 5家用电器公司全年业绩倍增
　　2011年1月5日，国务院常务会议上决定在国内实施新一轮的农村电网改造升级工程。有机构分析认为，新一轮农村电网改造尤其是西部地区农村电网改造的启动，不仅能够使得西部地区农村电网覆盖面持续扩大、供电能力及可靠性得到明显改善，同时还将使得西部农村地区电价实现城乡居民用电同价，农村居民家电持有成本有所降低。上市公司全年业绩的高增长，也预示着今年家电业稳定增长无忧。
　　5家公司预计净利润倍增
　　据《证券日报》市场研究中心统计，截至1月7日，家用电器行业（申万一级）19家公司公布2010年年度业绩预告，预喜公司达16家，占行业已公布业绩预告公司的84.21%，占该行业总家数的45.71%，位列申万一级行业第二位，其中，预增公司5家，略增公司8家，续盈公司2家，扭亏公司1家。
　　值得一提的是，这16家业绩预喜公司中，有5家公司2010年业绩预计翻倍，这些公司按业绩预告增长顺序分别为：德豪润达(002005)、伊立浦、小天鹅A、华帝股份(002035)、美的电器(000527)。
　　从市场表现看，这5家公司今年以来走势较弱，在过去的5个交易日中加权平均涨幅为-1.12%，跑输上证指数2.21个百分点，整体换手率2.78%。这些个股以累计涨幅排名依次为伊立浦、美的电器、德豪润达、小天鹅Ａ(000418)、华帝股份。
　　具体来看，伊立浦区间涨幅达0.70%，换手率为7.90%，动态市盈率171.75倍。公司主要产品有七大系列，分别是电饭煲系列、电烤炉系列、电煎板系列、电磁炉系列、空气改善器系列、蒸汽熨斗系列及电压力锅系列，产品90%左右出口日本、美国等海外市场，合作客户包括三洋、东芝、佐敦(Jarden)、美康雅(Conair)、阿普里卡(Applica)等国际知名企业，与三洋、东芝已结成战略合作伙伴关系，为日本三洋小规格电脑电饭煲产品在中国大陆地区唯一合作伙伴，及日本东芝电饭煲、电磁炉、电煎板、电热水瓶等合作产品在中国大陆地区唯一合作伙伴。
　　美的电器区间涨幅达0.29%，换手率为2.73%，动态市盈率14.96倍。公司是国内最具规模的家电生产基地和出口基地之一，目前空调产能达到2200万台，冰箱产能达到730万台，洗衣机产能达到900万台，空调压缩机产能达到1800万台，各产品市占率均进入行业前三，美的电器确立了2010年进入全球白色家电的100亿美元俱乐部的目标。2010年三季报披露，股东人数减少13%，人均持股达3.9万股。前十大流通股以基金和QFII为主，合计持有18.07亿股，另两社保合计持有9920万股。
　　稳定增长无忧
　　中国在十二五期间将更为看重消费对GDP的拉升，努力提高中低收入人群的收入。这将直接导致国内市场在不断的城镇化推进过程中，县、镇、农村对家电消费的上升，成就另一部分人富起来对行业消费的持续带动。
　　随着西部农村地区家电购置所存在的用电瓶颈逐步得到解除，基本家电工作用电需求将得到满足。在目前西部农村市场已经基本具备家电消费能力及消费需求的背景下，西部农村家电市场有望得到撬动。那些具有完善的销售渠道、产品层次较全的家电行业上市公司将在此轮潜在消费需求释放中受益。
　　长江证券(000783)认为，目前农村家庭的收入水平的大幅提高，已经使其具有了充分的家电消费能力，且农村市场已经具有了家电消费的需求，但事实上却并没有形成实际的购买力。基础设施状况、居民收入状况、购置及持有成本、地区间差异及思想观念守旧，五方面的因素是目前限制国内农村家电市场的主要因素。
　　不过，农村市场消费引擎启动，2011年行业稳定增长无忧。2010年国内家电行业的快速增长使得市场对于2011年国内家电行业能否持续保持稳定增长有所担忧，基于对历史数据的客观分析以及对未来家电销量的测算，我们认为家电内销需求及出口复苏需求能够支撑其保持稳定的增长。目前国内农村市场正在经历着类似日本上世纪70年代耐用品消费大量增加的阶段，限制农村家电保有量提升的几大因素正在逐步消除，未来几年推动国内家电销量增长的引擎将由城市转向农村。在扩内需政策的持续刺激下，我们预计2011年国内冰箱、洗衣机、空调以及彩电内销增速分别在12%、12%、20%、15%左右，行业维持稳定增长无忧。
　　分析师看好行业龙头
　　长江证券认为，在目前消费升级趋势愈加明显的情况下，持续看好具有大品牌、广渠道、强技术的行业龙头上市公司；同时在原材料上涨压力犹在的情况下，具有较强成本控制能力以及成本转嫁能力的上市公司会在竞争中取胜；另外，在十二五节能减排的大背景下，具有节能环保概念的上市公司依旧值得关注。重点推荐格力电器(000651)、合肥三洋(600983)、海信电器(600060)以及三花股份(002050)。
　　第一创业在最新的报告中给予家电行业推荐的投资评级。对应1月5日收盘价，家电行业的动态市盈率为23倍，在各行业中处于较低水平。子行业中白色家电估值为21倍，空调估值最低为18倍，洗衣机和冰箱分别为30和26倍；小家电和彩电估值分别为32倍、30倍。投资策略上，建议重点关注估值较低、业绩增长良好、具备超预期可能的公司，推荐投资组合为：格力电器、美的电器、海信电器、九阳股份(002242)。
　　格力电器是全球最大的专业化空调制造商公司作为目前中国乃至全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业。公司多次荣获中国驰名商标、中国名牌产品等知名荣誉。在海外市场方面，格力空调出口量、出口增幅连续多年均位居全国同行前列。公司计划通过公开增发项目募集不超过32.6亿元的资金，投资于商用空调、家用空调以及节能环保制冷设备等五个项目。增发项目投产后，格力电器的竞争力将会得到明显提升，行业龙头地位也将更加稳固。
　　合肥三洋是国内知名的专业洗衣机制造商。公司作为国内技术领先的全自动洗衣机制造商，目前主要生产包括波轮、滚筒以及双筒在内的几十种全自动洗衣机系列产品，主营中95%以上来自洗衣机类产品。公司自成立之初就定位于中高端市场新品精品特色产品赢得市场，通过不断的努力，目前公司已在外资主导的国内中高端洗衣机市场占据了一席之地，且其市场占有率呈逐步上升趋势。
　　海信电器是国内领先的平板电视制造商。公司作为国内最早进入平板电视行业的彩电企业之一，公司的产品结构层次较高，目前公司产品中80%以上均为平板电视及LED液晶电视，也是全球推出LED液晶电视产品规格最多、产品线最完整的企业。同时，公司对彩电行业具有较强的前瞻性，能够把握行业发展的脉搏，加大自主核心技术的研发力度，并在LED、3D、网络多媒体等新技术和新产品的开发方面取得领先优势。
　　大族激光