连阳之后 围绕年线震荡为主

　　周三，股指四连阳之后，逼近前期阻力位，而隔夜大宗商品指数高位回落，对国内有色等资源类板块形成一定的拖累，黄金、有色等跌幅居前，从而也对股指继续上行造成压制，全天围绕年线震荡。盘面上，板块个股涨跌参半，市场热点依然比较活跃，年报概念龙头精华制药再次封死涨停板，煤炭新星昊华能源、开滦股份接力盘江股份领涨，中船股份、机器人等成为军工新的炒作热点。在市场下调的途中，热点依然得以维系，投资者信心相对年末明显增强，股指震荡之后上升值得期待。

　　影响市场重要消息解读，1、央行正着力推进一系列货币政策工具改革。消息人士透露，央行已制定一套规范的差别存款准备金率计算方法，2011年起央行将对各银行按月测算及实施差别存款准备金措施，考虑到商业银行调整业务结构需要一定时间，前三季度将给予商业银行依次递减的容忍度。此外，央行有意下调超额存款准备金利率以降低支出成本。央行的货币政策一向是股市走势的关键因素，每一次央行的动作势必受到各界的关注。2、今日，多家上市公司2010年度业绩大幅预增。主营LED类新能源产品的三安光电(600703)预计，2010年度实现归属于母公司所有者的净利润比上年同期增长130%以上，2009年公司净利润为1.8亿元。由于房地产业务销售增长，华丽家族(600503)预计2010年度公司净利润较上年同期增长430%~480%，2009年度公司净利润为9471.75万元。业绩是上市公司股价表现的基石，靓丽的年报必将在二级市场走势上有所表现，业绩预增的个股近期或将受到投资者青睐。

　　整体上，我们认为由于受隔夜美国经济数据意外好于预期的支持，美元指数短线遭遇支撑，而与此走势呈反向关系的国际大宗商品指数(CRB)由于连续创出历史新高，12月份涨幅可观，高位出现回调在情理之中，本来这轮商品涨势就是全球流动性泛滥所引发的，基础商品的大幅涨价也引发现实通胀及预期的上升，新兴市场状况暂且不说，单单就欧洲数据显示，去年12月，欧元区按年率计算的通胀率达2.2%，超出欧洲央行设定的2%警戒线，目前欧洲央行面临通胀预期和回收流动性的高压。新兴市场已经进入加息周期，美欧等发达经济体虽然短期内继续保持宽松政策，短期不至于对流动性产生影响，但随着经济的逐渐复苏和通胀水平的超预期，全球流动性出现转变不可不防。

　　新年初始，资金面会明显好于年末，偏偏是各种政策的密集出台对市场的影响将加大，技术面上延续昨日观点，即当股指再次走进前期市场震荡中枢2850点区域之时，向上阻力将越来越大，股指围绕年线震荡将对后市更为有利。（大摩投资）

　　两点一线贯穿一月行情

　　沪深两市在经历了几个交易日的上涨后周三迎来调整，前两个交易日领涨的地产板块上升遇阻，直接导致大盘短线冲击乏力。其余权重板块方面，亮点主要集中于低价股。从整个盘面来看，海运、核能以及机场类个股都有超越大盘的表现。预计短期市场有望在测试10日线支撑后继续冲击半年线压力。

　　消息面上，建议重点关注以下几点：

　　1. 在上市公司业绩预告的“高发期”，浦发银行、华远地产双双打响上市公司业绩快报的“头炮”，公告去年一年喜人业绩。而预约首批年报的林海股份、精华制药也在今年首个交易日带动同类题材个股奔赴涨停。在部分个股的上涨效应带动下，年报业绩优异的个股有望迎来投资机会，建议积极关注。

　　2. 中国央行行长周小川表示，2010年中国的国内生产总值(GDP)增长将在10%左右。有利于缓解市场对经济下行的担忧。

　　3. 1月4日，铁道部部长刘志军在全国铁路工作会议上表示，今年我国高速铁路运营总里程将突破1.3万公里，初步形成覆盖面更广、效应更大的高铁网络。另据刘志军介绍，根据国务院京沪高速铁路建设领导小组第四次工作会议精神，确定京沪高铁将于今年6月中旬开通运营。重点关注高铁商业圈以及物流行业投资机会。

　　4. 住建部环境卫生技术研究中心总工程师刘晶昊在日前举行的中国固废论坛上表示，中国城市生活垃圾处理已经告别了技术之争，在2011年进入市场开放阶段。消息面显示，住房和城乡建设部、环保部等15部委联合制定的“关于推进城市生活垃圾处理工作的意见”已报国务院审批，有望于2011年初下发。积极关注垃圾处理相关投资机会。

　　从技术上看，经历了几个交易日的连续上涨，大盘短线有震荡的要求，10日线是多方第一道防守关口。近期浦发银行等蓝筹股公告业绩预增，有望封闭蓝筹下跌空间，从而起到稳定大盘的作用。本月投资线路主抓两条：1年报业绩预增且未被市场发掘的潜力股；2。股价超跌，且有业绩增长概念的优质蓝筹。（科德投资）

　　煤炭和核电核能走强 平安单边做空

　　上证指数今日低开于2833.12点；全天在2850点下方窄幅振荡，最后收于2838.59点。全天沪市成交1366.06亿，深市成交1077.50亿。今日市场低开主要受资源类股调整影响：近期强势的铜类各股受压于期货市场调整；而煤炭则相对强势，整体受益于气候引起的价格上涨，早盘均快速上扬摆脱开盘低位，尾盘有一定数量的个股出现放量拉升。

　　今日市场的做空动能主要来自中国平安，全天阶梯下挫，并创出本轮调整行情的新低54.80元。中国平安：12月14号以来做空的先锋；2600点上方的行情，中国平安一直是多头的旗帜，并在11月大盘急挫的行情中，维稳在55元上方，扮演着稳定市场的角色；但目前在煤炭、铜和房地产相继发力情况下，它反而成为主力手中一张做空的大牌，平安是诱空还是继续引领指数下挫，还有待确认，这也是投资者近期保持谨慎操作的原因之一。

　　今日，行业板块中涨幅靠前的是：煤炭行业(涨2.29%)、船舶制造(涨2.14%)和水泥行业(涨2.12%)；而相对弱势的是：有色金属(跌1.87%)、酿酒行业(跌1.61%)和金融行业(跌0.96%)。概念板块中涨幅居前的是：核电核能(涨2.90%)、智能电网(涨1.31%)和巨潮装备(涨1.20%)；而跌幅最多的是：黄金概念(跌3.72%)和稀土永磁(跌2.02%)。核电是十二五新能源发展的核心，未来东部的能源发电将以推广核能为主。现行第二代、第三代核电技术，中国受制于原料铀235的进口，这种资源只占自然界铀储量的0.66%。但今日有新闻：据中国工程院院士、核电专家叶奇蓁介绍，作为国家863计划重大项目，中国已在第四代核能技术研发中的关键关节“快堆”中取得实质性突破；以快堆为代表的四代核技术使用钚239，配合占自然界储量99.2%的铀238做燃料，使得自然界天然铀的利用得到了大大提高。

　　本周投资者在上证指数和行情研判方面仍可以关注：(1)成交量是否有效放大到1500个亿以上；投资者应该注意到10月份2800点上方的行情，日均成交量维持在2000个亿以上；因此大于2000个亿的成交量应该是支撑2900点上方有行情的前提。(2)5周均线2843.32点(前期整理平台的中枢2850点)，10周均线2893.43点(前期整理平台的上沿2910点)，周二产生的日线缺口2808.93-2810.11点(前期整理平台下沿2790点).

　　投资者在目前行情没有完全明朗前，应保持谨慎和耐心，操作上继续控仓持股。投资者应注意到：(1)上证指数在12月末下破前期横盘区间(2790---2910点)之后，用4连阳回到平台区间的中枢2850点附近，已略显强势；技术上这里有反复确认的要求，以明确后势。(2)沪深300和深成指，更是强势的用4连阳重新回到11月中旬以来横盘区间的上沿，短线上档遇阻是正常的；如若后市有进一步的向上突破，短线也有确认蓄势的要求，当然量能是最重要的前提，没量能支撑，上去了也要下来，就像12月13号至16号那样。(国诚投资)

　　忽有梅花一两枝

　　周三，大盘信心略显不足。黄金蒙尘，同时也拖累A股，跳空低开后，收盘仍下跌14点，跌幅0.49%，大盘立于2838点。2010年底时，我们曾说过市场的一个期盼：盼望着2011年1月的信贷井喷，甚至将之视为A股大行情的一个导火索。此时，我们已经一脚踏在2011年的1月里了，不知大行情何时来临。这一天，资源股、地产股、银行股都在打着自己的小算盘。

　　一、资源股，为外盘所累

　　采掘指数，周三上午一度深跌1.86%，但收盘时却又翻身上涨1.75%。黄金股做空，煤炭股做多，收盘时，山东黄金下跌4.4%，但煤炭股们却纷纷翻红，西山煤电上涨4%。近日国际大宗商品市场，走势飘乎不定--(1)因投资者看好全球经济增长前景，黄金的投资避风港吸引力减弱，他们将资金转换成现金、债券或美元。北京时间周三凌晨，纽约商业交易所COMEX部门2月交割的黄金期货下跌了44.10美元，收报每盎司1378.80美元，创自12月16日以来新低，跌幅为3.1%。(2)北京时间周三凌晨，纽约商业交易所2月份交割的原油期货下跌了2.17美元，收报每桶89.38美元，创自2011年12月20日以来新低，跌幅为2.4%。原油期货在12月20日收于每桶89.37美元。因投资者看好经济增长前景，原油期货周一收于每桶91.55美元，创两年来新高；(3)北半球恶劣的天气推动全球动力煤价格齐步上涨，国际三大动力煤价近期联手刷新2008年年底以来的高点。受此提振，国内动力煤价格也蠢蠢欲动，港口煤炭进出量均再次飙升。近期，在澳大利亚大雨和欧美暴雪带动下，国际煤价表现抢眼，欧洲、南非和亚太地区的煤价在1个月时间内上涨了约10%。

　　二、地产股，有实力当然有魅力

　　金地，周二冲涨停，周三一度又涨5%以上，收盘仍上涨2.65%。地产股能有这样的胆识，缘于这样一个事实--《一线城市去年房价升幅超两成北京居首上涨42%》。刚刚过去的2010年，全国楼市在多重调控政策作用下，依然红火一片。从中国房产信息集团得到的最新数据显示，北京、上海、广州、深圳四大一线城市2010年全年新建商品住宅价格同比普遍大涨，涨幅最小的是广州，达23%，而北京涨幅最大，同比大涨42%。各地“卖地”收入也水涨船高，从数据来看，北京、上海、大连三个城市全年土地出让金总额均突破千亿元，而二线城市的地价涨幅和土地成交活跃程度尤为惊人。

　　三、银行股，欲说还休

　　“而今识尽愁滋味，欲说还休，欲说还休，却道天凉好个秋”，无论券商研究报告如何唱多银行股，但银行股就是不涨反跌。最新说法是--《银行开年信贷额度即告急个别分行全年已排满》。“今年分行的信贷额度，早在去年12月份就排满了。”某股份制银行上海某支行内部人士表示。据其介绍，目前该行沪上各个支行均到分行去抢额度，而上海分行100多亿的信贷增量早在去年 (2010年)12月就已经排满。另一方面，消息人士透露，央行已制定一套规范的差别存款准备金率计算方法，2011年起央行将对各银行按月测算及实施差别存款准备金措施，考虑到商业银行调整业务结构需要一定时间，前三季度将给予商业银行依次递减的容忍度。此外，消息人士透露，央行还有意下调超额存款准备金利率，降低央行操作成本。

　　新的一年，遇此温温吞吞的行情，只好盼：溪回谷转愁无路，忽有梅花一两枝。或许哪一天，大行情就如梅花来到你们眼前。(国元证券)