开门红只是回抽 逢高减持为主

　　承接上周五的反弹惯性，周二深沪A股在新年首个交易日继续反弹。从市场轨迹来看，A股反弹回抽特征比较明显。从市场轨迹来看，前期2319-2580-2850一线的反弹趋势线破位后，目前由于速率上升，目前压力上边位位于是2890一线，从技术分析角度来看，如果后市不能反弹至2890一线上方，其回抽确认将使原先上升趋势线破位成立，那么A股在回抽确认后仍有向下空间；反之如果能够站台票于上方则可维持震荡弱反背时格局。

　　从当日市场表现来看，资源\地产\药业股表现较好，比如西部资源、金地集团、保利地产、三普药业等表现较好，而从跌幅来看，重庆啤酒、恒瑞医药、丰东股份等老牌炒作股和新股板块出现下挫。从市场轨迹形态来看，我们研究认为，目前A股市场的反弹回抽需要成交量和关键点位的突破来进行确认，如果后市不能有效站于2890点上言方，那么A股的回抽确认后，将有继续下行风险，反之则维持震荡走高。

　　总体来看，由于目前A股市场整体性风险来自于新股高PE发行的累积和业绩差股票的回归，比如新股板块IPO发行突破100倍已成常态，那么其累积的投资风险不会因为短期A股红盘而消除，相反，目前来看，尽管其有地产、金融股股票的超跌反弹推动指数回抽，但从市场中长期风险因素来看，笔者认为市场有效破位231119-2580-2890趋势线的概率为高，操作上建议逢高减持绩差股和高估值的包装新股，而对2010年度超跌的品种给以超跌反弹关注为佳，总体上稳健投资者继续保持谨慎观望为佳。

　　沪A股是今年的最后一个交易日，当日市场震荡走高，最终两市双双收出中阳线，成交量有所放大。从市场轨迹来看，我们研究认为这是年尾效应影响，而市场节后有可能继续震荡回抽前期趋势线的是否有效的概率较大。从市场层面来看，经过连续的下挫，在年终的翅尾并不能代表趋势线的形成，对于节后的市场走势仍需观察量、价、时、空的转换。从当日市场表现来看，前期活跃股出现拉抬，比如太原刚玉、乐山电力、路桥建设、啤酒花、铜陵有色、云南铜业等，从板块表现体来看，除有色股中的铜业类基金重仓拉抬外，其它大多为题材与活跃类品种。从权重股方面来看，银行、地产等表现平平，而中小板、创业板是一种配合式淡式收盘，这说明报表因素影响不大。

　　总体来看，周五深沪A股的反弹是技术超跌的一种反弹，而反弹的延续性需要关注有无量能配合和领涨品种出现。其如果后续成交量仍然表现较差，仍不能排除市场继续下跌回补2650-2597点缺口的可能，从节后来看，如果基本面较为平静，市场有可能出现冲高回落震荡的走势，因此密切关注量能变化情况、外围市场影响和内地A股IPO发行PE情况及累积风险因素等综合平衡的情况下，采取不同的应对策略是关键。（九鼎德盛）

　　外因推升上涨 内因决定高度

　　市场在2011年的头一个交易日很“给力”，有色、煤炭、地产等众多板块大幅拉升，迎来新年后的红盘。从技术上看，今天沪深两市的成交量比较令人满意，美中不足的是市场又形成一个跳空缺口，上证指数攻击年线而形成跳空缺口，短期市场完全有回补可能性。

　　纵观本次反弹，我们认为一方面是技术性反弹需求，另一方面是外围市场频频创出新高，国际大宗商品价格不断刷新记录，两者相重叠导致资源品和资产品全线走强。不过地产股的力挺大盘不具备持续性，我们多次分析过地产的高成长期已经过去，政策打压成为长期性和常态性。所以我们认为目前的地产股仅仅属于估值修复和技术性反弹，不会成为市场的中流砥柱。

　　央行确立了2011年的货币政策以控制物价为主的主基调，相信后期的紧缩政策还会持续不断。流动性的收紧对工业企业的生产成本具有较大影响，以10年12月份为例，12月份的经理采购人指数(PMI)下跌了1.3个百分点，5个月来首次出现回落，寻其缘由，我们认为信贷的收紧具有不可磨灭的作用。从资本市场运行规律看，流动性收紧将威慑大资金的做多勇气。因此我们仍然认为市场在此重复国庆节前的走势可能性微乎其微。

　　指数不能走出凛冽的逼空行情，然而结构性行情不可小视，在元旦节前我们就强调过11年上半年要抓通货膨胀和人民币升值两条主线。通货膨胀最受益的自然是有色煤炭两大类为主，资源品上涨的根源除了美元走弱外，有色和煤炭都有国际市场产能下降因素，二者的结合虽然不敢妄加断定资源品走主升浪，但走一波结构性上涨机会还是可以确立的。对于人民币升值问题，我们仍然主要强调航空股，像受益最大的南方航空在我们强调后涨幅已经10%左右了，相信随着人民币的不断创出新高，三大航空的股价还会有表现。（倍新咨询）

　　2011开门红 房地产和铁路基建逞强

　　上证指数今日高开于2825.33点；盘初，金融板块一度引领指数向下回探今日缺口，但在房地产板块强劲急升的带领下，指数在10:12之后开始快速上扬；午后，上证指数运行至2850点附近后，走势趋稳，最后收于2852.65点。

　　全天，沪市成交1470.99亿，深市成交1150.14亿，上证指数留下日线跳空缺口2808.93-2810.11点，深成指留下日线跳空缺口12476.51-12536.66点。

　　今日，所有板块全部收红上涨，个股方面有30家涨停。

　　行业板块中涨幅靠前的是：房地产(涨3.70%)、有色金属(涨2.74%)、煤炭行业(涨2.57%)、船舶制造(涨2.47%)、玻璃行业(涨2.44%)、建筑建材(涨2.37%)和水泥行业(涨2.29%)；而今日相对表现落后的是：防御类的酿酒行业和生物制药。

　　概念板块中涨幅居前的是：巨潮地产(涨4.18%)、铁路基建(涨3.13%)和稀缺资源(涨2.96%)。铁路基建板块在前期跟随大盘短线调整后，今日午后，在南北双车的带领下再次集体活跃。

　　今日市场成交量温和放大，除煤炭和有色承接上个交易日强势外，房地产板块集体放量上涨(12月21日之后的第2次).

　　上证指数之前一个半月的横盘区间为2790---2910点(整理平台)，期间分别经历了向上突破和向下突破，今日重新回到区间的中枢2850点附近，并留下一个日线的跳空缺口2808.93-2810.11点。

　　本周投资者在上证指数方面可以关注的重要点位：5周均线目前2846.14点(也是前期整理平台的中枢2850点)，10周均线2894.83点(前期整理平台的上沿2910点).

　　下方的风险：今日留下的跳空缺口，从技术上看，短线有再次回探的可能：(1)跟随上移的5日均线有确认要求(明日上证指数平开将移至2805点)，10日均线也在缺口附近；(2)前期在向下突破整理平台后，如今连续2个交易日快速回抽至平台中枢，短线也有再次回头确认平台下沿2800点支撑的要求。

　　单一从上证指数的技术形态和指标而言，市场大的趋势和方向性还没有完全确认，投资者应该注意到10月份2800点上方的行情，日均成交量维持2000个亿以上；因此2000个亿以上的成交量应该是支撑2900点上方有行情的前提，2910-2940是短线上档的压力。

　　操作策略上，在行情未完全明朗前，建议投资者继续控仓持股。（国诚投资）

　　权重股集体发力 后市仍看高一线

　　在外围市场普遍上涨的影响下，周一大盘跳空高开，煤炭、地产、有色等权重板块轮番上攻带动市场强势上涨，最终沪指以中阳线收盘。

　　截至收盘，上综指上涨44.57点，收于2852.65点；深成指上涨255.96点，收于12714.5点。总体量能明显放大，收盘共成交金额2646亿元。

　　板块方面：房地产、有色金属、煤炭、玻璃行业排在涨幅前列，房地产板块以3.62%涨幅居于榜首，没有下跌的板块出现；而在题材概念上铁路基建、稀缺资源表现强劲。

　　盘面上看：两市涨停个股30家，其中房地产、煤炭、有色和预先披露年报的个股占大多数，没有跌停个股，整体市场呈普涨格局。

　　技术上看：沪指呈下影线稍长中阳线，K线重心明显抬高，完全占领年线，日MACD绿柱缩减，即将形成金叉，短线KDJ金叉向上发散，成交量明显放大，市场信心得到很大恢复，从30分钟线和60分钟分时图看有加速上攻态势。总体上看沪指站稳年线后在成交量明显放大的基础上有望继续反攻。

　　从市场走势上看，早盘股指跳空高开震荡后高走，盘面热点纷呈，地产股卷土重来，“招保万金”平均涨幅在8%以上，煤炭有色在国际大通胀的背景下继续表现强势，同时银行板块在盘中也起到护航作用，此外年报19日将陆续披露，最先披露的四只股票林海股份、精华制药、富春环保和滨化股份早盘涨停，市场呈现百花齐开的局面。展望后市，权重板块经过连续几天的上涨，基本处于止跌回稳反弹向上的态势，因而市场也得到企稳，并且这段时间成交量温和放量也为指数上涨提供了资金面支持，后市有望延续上涨格局。投资机会上，低估值蓝筹股有着价值修复机会，同时随着年报的逐步披露，高送配的题材很有可能再次被炒作，投资者也可以从个股年报的披露时间去把握此类股票.

　　消息面：

　　一、 新年首周新股发行节奏提速，3个交易日中将有11只新股进入申购阶段。分析师预计，11只新股合计融资或超155亿元，本周可能吸引接近万亿资金参与申购。新股的批量发行对二级市场的资金造成一定影响。

　　二、自2010年8月以来连续4个月回升的中国制造业采购经理指数(PMI)出现回落。物流与采购联合会1月1日公布数据显示，2010年12月我国PMI为53.9%，比上月回落1.3个百分点。有关人士指出，PMI指数回落，是货币政策回归稳健，加快经济结构调整、淘汰落后产能，以及为稳定物价对一些行业“有保有压”等多种因素综合影响的结果，属于经济自发、主动性调整。PMI回落预示着未来一段时间经济增速或许会有所下滑。虽有所下降，但仍高于长期平均值.

　　三、中国物流与采购联合会(CFLP)日前发布数据，2010年12月中国非制造业商务活动指数(PMI)为56.5%，环比回升3.3%。专家指出，中国非制造业经济活动呈现稳中有升的发展趋势，高端服务业和建筑业持续高位扩张。2011年度的汽车板块的行情，缺少了政策刺激的利好基础，更需要优选其中的新能源车子版块。

　　四、财政部表示，将继续对部分小型微利企业实施所得税优惠政策，支持中小企业发展。落实好各项税费减免政策，促进产业结构升级和服务业发展。实施有利于节能减排、环境保护和增加就业的税收优惠政策。继续清理规范行政事业性收费和政府性基金项目。2011年度的投资机会仍旧包括通胀概念、政策扶持概念的环保、节能减排等行业和板块。（越声理财）