上海汽车1月28日发布2010业绩预增公告，预计公司2010年度归属于上市公司股东的净利润同比净增长100%以上。我们结合近期于公司进行的实地调研情况，有如下点评：

　　事件评论

　　第一，大象也跳舞，传统+新兴持续受益行业发展趋势回顾2010年，汽车行业同比增长约32.7%，公司整车共销售超过358万辆，同比增长约31.5%，是全行业的当之无愧的风向标。

　　第二，产能瓶颈是小制约，规模效应是千斤顶从2010年的销售情况来看，上海通用约销售101万辆，上海大众约销售93万辆，通用五菱约销售106万辆，自主品牌约销售16万辆，公司产能全线告急。

　　第三，维持“推荐”评级预计按照摊薄后股本，我们预计公司10年、11年EPS分别为1.55元、1.81元，对应当前公司收盘价17.33元，动态PE分别为11.2、9.6倍，维持“推荐”投资评级。

　　投资风险主要在于乘用车行业景气度下行、行业竞争加剧，宏观经济下滑影响可选消费品消费等。