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华峰氨纶(002064)：进入2010年以来，国内棉花价格已由年初的不足14000元/吨涨到目前的26000元/吨，国内外的棉价均创出15年来的新高。棉花在纺纱原料中的占比约在50%左右，涤纶短纤为35%左右，粘胶短纤为7%-10%。而高棉价时代的到来，将极大地影响纺纱原料结构的改变。此外，近期纺织内需增长提升对化纤产品的需求，在上游有机原料成本上升的推动下，化纤等产品价格出现大幅上扬。同时随着下游纺织服装业恢复开工，部分化纤如氨纶和粘胶短纤价格继续上行的可能行较大。因此，我们建议投资者关注化纤行业龙头，002064华峰氨纶。 公司主要从事氨纶产品的加工制造，销售，技术开发。其中，氨纶产品收入占主营收入的99.73%。公司是全国最大氨纶纤维制造企业之一，氨纶纤维年产能达4.2万吨，占国内总量的14%，列国内第一，世界第三。公司是弹性最大的氨纶企业。 目前我国氨纶产能扩张有限，供给将呈偏紧态势。未来两年我国氨纶产能增长有限，2010年新增产能约1万吨， 2011年新增产能约3.7万吨，产能增速较前几年明显下滑。未来下游需求持续向好以及氨纶的表观需求量快速增长的情况下，氨纶行业将会呈现供给偏紧的局面。 公司氨纶产量全国第一，产品差别化率较高。公司目前具有4.2万吨的氨纶年产能，全国排名第一，规模优势突出。公司产品差别化率较高，产能中包括经编氨纶产能1万吨/年，纳米改性氨纶产能1万吨/年，氨纶产品差别化率在至50%以上。从产品结构来说， 华峰40D氨纶产量占50%左右，20D氨纶占20%，40D经编约占10%15%。差别化氨纶对公司的盈利能力有良好的提升作用。 二级市场看，该股近日走势稳健，量能放大明显，目前正是较好的介入时机。公司作为该板块的龙头股，历来股性活跃。预计该股后市有望大幅走强。建议投资者重点关注。 | 
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