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证券时报网:劵商2月策略:资金面仍偏紧年后难言乐观

加入日期:2011-1-31 14:02:12

  A股市场即将迎来春节长假,多数券商在2月份策略报告中认为,年后资金面仍偏紧,不具备支持市场大幅上行的基础。

  经过1月份的大幅调整杀跌之后,上证综指已经下跌至2700点左右的平台上。劵商们基本认同,目前A股风险并不大,但由于通胀以及货币收紧等问题,市场也难以产生整体的趋势性机会。广发证券将2月份上证综指的震荡区间锁定在2500-2900点。截至1月底,仅有数家券商发布了2月份策略报告。

  1月份CPI同比将超过5%,控制通胀将继续成为政策调控的重点,这已成为市场的一致预期。广发证券表示,上证综指向下有估值支撑,但在宏观面仍处于“小滞涨”的环境下,也难有较好的表现,预计2月市场将继续维持箱体震荡格局。安信证券也称,在利率水平抬升、流动性收紧的背景下,预期未来指数仍然处于估值下移的大趋势之中。

  各家劵商均建议投资者将仓位控制在五至六成的范围。在行业配置上,“防御性”、“低估值”是出现在2月策略报告中最多的词汇。目前沪深300PE仅约为15倍,金融、地产、采掘等行业估值均处于历史低位。

  虽然自年初开始,中小盘个股就开始了逐波下跌,而之前不受追捧的大盘蓝筹则明显较为抗跌,目前小盘股与大盘蓝筹之间较大的估值差异有明显缩小。但安信证券认为,对风险溢价高度敏感的高估值、小市值股票,依然具备较大的调整空间,建议首选低估值的一线蓝筹股。不过对于政策不断打压的地产股,各家券商分歧较大。其中中金公司称,随着房价得到抑制,地产股将有望走出震荡,步入上行轨道。

  而广州证券坚持以消费和新技术行业作为主线,但建议重点关注这两大主线板块中的低估值行业,例如家用电器、商业、交运设备和机械设备。此外,华泰证券也提到了年报的兑现行情,认为一些业绩超出预期的公司值得关注。其中电子与机械行业,高增长表现尤为明显。


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