【提要】：造顶性洗盘标志深发展灿烂时代结束，从此低迷了近十年。深发展就是大型主力炒作过程。大主热点是大牛市主要投资机会。价值投资的运用是有尺度的，超过了范围、时间，真理就会变成谬论。

　　9、第四次调整(造顶性洗盘)。时间：97年5-9月，股价：49元-28.2元。

　　A、行情特点：持续大幅的杀跌，四个月内深发展下跌四成多。持续的时间也比较长。

　　B、作用：他是整个深发展大炒作，从产生、发展、走向高潮之后，第一次最大规模的调整。它标志着深发展光辉灿烂的时代已经结束，深发展这一次大规模炒作的顶点已经过去，从此他就开始走下坡路。当然这一次大调整，并不意味着他完全没有逃命的机会，但后面的机会毕竟仅仅只是逃命的机会，作为深发展从此再也没有光辉过了。

　　10、第五次上升段(总撤退)。时间：97年9-10月，股价：28.2元-41.55元(再十送五)。

　　A、行情特点：连续大幅上升，上升幅度近五成，与其前面动辄2、3倍的上升，已经不可以同日而语了。

　　B、作用：这是主力在大洗盘之后对深发展的一次大幅拉高，它的高位为主力实施总撤退创造了条件。

　　11、大派发。时间：97年11月之后。随着深发展的重返高位，主力完成了整个大炒作的过程，开始了全面、大幅的派发。深发展的这一次光辉灿烂炒作就此结束！

　　A、行情特点：从此深发展的走势就步步走低。并且走出了两年的低迷期。尽管中间指数在不断反弹、甚至走好，深发展却作为昨日黄花已经风光不再，再也没有很好表现过了。尽管在99年深发展一度也风光了一次，但从此一直到06年，深发展一直都在走下坡路，从最高位的49元以至跌倒7、8元。整整低迷了近十年，两年的辉煌换来了十年的低迷。

　　B、把握重点：尽管96、97年深发展的炒作非常风光，给市场留下十分深刻的印象、十分美好的梦想，不少人当时都有这样的想法：深发展回调以后，就买入并长期持有。但是现在来看，有这种想法的人，这样做的投资者，都吃了大亏！97年后，任何人买入该股、并长期持有的都是最大的输家。所以从长时间持有的角度看，应该是在熊市结束大牛市刚开始的时候，而非等它大幅炒高以后。这时候根本就不是长期持有的时机，甚至是赶快抛出的时候。

　　二、对整个炒作过程的总体认识

　　1、简单地说，深发展的整个炒作过程，就是筑底性大反弹，第一段主升，中途性调整，第二段主升，大洗盘，第三段上升，总派发。从总体上看，深发展无非就是一个大型的主力炒作过程，他和其他的庄家股比，无非就是多了一段大幅拉升的操作，从而使它的上升幅度更大而已。

　　2、大牛市大主热点——大牛市中最主要的投资机会。事实上，不仅仅是深发展在这一轮牛市中有非常好的表现，后来99、00年的科技股，03、04年的核心资产炒作，都

　　是这样连续两三年大规模的炒作，该主热点有两段大幅上升的炒作。这是中国股市的规律：在一轮指数的大规模上升过程中，都选择部分绩优股作为持续大幅上升的主热点，两三年内持续不断地炒作。所以，我们在大牛市中，在指数大规模上升之中，首先要预到有这样的机会，全力去捕捉这种大主流热点。它甚至是我们在中牛市、小牛市中主要捕捉的获利机会。这是我们从深发展历史经验中得出的结论。

　　3、如何认识价值投资策略。在96、97年高价绩优股大炒作的时候，市场高举的旗帜就是价值投资。事实上这一批股票，在当时是业绩最好、成长性最高，也是当时股市中最具投资价值的股票。所以主力就高举了这个旗帜。而在这个概念炒作大行道的两年中，长线投资，以投资价值理念作为炒作的策略，是可以赚到十分丰厚的利润的。这也是在99-00年的科技股炒作中，在03、04年的核心资产炒作中，基金采取了这种策略，从而大获全胜。的原因。然而当这种大炒作越过顶点之后，再实施长期投资就是一个弥天大错！深发展越过炒作顶点之后，就一直长期下跌。所以说，价值投资理念的运用也是有界限、有尺度的。超过这个适用的范围、时间，真理就会变成谬论，一种原来会赚大钱的秘诀就会变成要亏大钱的方法。这是我们在炒作中一定要高度重视的问题：越过炒作顶点以后，我们要全面抛出该股票，这是投资价值、长线持股的重大转折点。