近期股市的底部特征已相当明显，主要表现在如下一些方面：

　　1. 量能再度萎缩，沪市曾经连续两个交易日低于700亿元，显示短线割肉盘和中线止盈盘已全线静默。

　　2. 不仅仅是前期的题材股再度大跌，而且有许多近期的超级强势股也加入到大跌的行列中，这往往是下跌到尾段时的特征。

　　3. 在本周的交易过程中，震荡低点已经逼近前缺口底限，一般而言突破性缺口是不可能一次性被彻底回补的。

　　4. 新股连续批量破发，有些是一批全部破发，有些是一批中有80%破发，导致新股中签率不断地攀升。

　　5. 中国股市已与全世界大部分地区形成较大的背离，在经济向好的背景下连续走弱。

　　6. 在连续的下挫后，市场情绪已极为低迷并接近崩溃，怨声四起。在很多公众场合，我们都能听到许多投资者对于中国股市绝望性的感慨。

　　正是这些底部特征，引发了本周后期的见底回稳行情。上证指数在留下5点缺口后返身向上，在下跌第55个交易日后正式开始反弹。正如我们所预期的那样，高铁板块、水利板块和601打头的个股全线走强，中价股在其中越发活跃。与前几次多方的盘中反扑所不同的是，力度上明显增强，成交量能也有所放出。很明显，多方的力量在渐渐增加。

　　在这个过程中，我们关注到很多积极的因素，特别一些大股东的增持行为，以及一部分大股东在定向增发时远高于二级市场的股价，给了二级市场投资者很多安慰和鼓舞。同时，未来QFII可以参与股指期货的交易，但必须以套保为主。这条消息，很少有人关注。但在笔者的理解来看，却是一条重大利好。因为自去年四月推出期指以来，其中大部分是以高频投机交易为主，很少有人去做套保。而QFII的介入，将会引入一阵清风，我们终于可以看到套保交易的身影：即使做空也需要先买货。至此国内期指的封闭式交易模式将会画上句号，一场融入国际化的博弈即将展开，值得期待，期指交易的随意性对于股市的无序影响也将告一个段落。

　　同时，本周四公布的新国八条中规定：拥有二套房子后暂时不能再买房、第二套房的首付提升至60%、营业税增收基数由差价部分变为全额征收等等，这些重拳均显示了管理层对于商品房调控的决心。而当晚重庆和上海同时推出了房产税，更显示出高度的响应度。这可能预示着先前的炒房资金可能会部分回流低迷的股市。

　　前期本栏曾建议越跌越买，而从本周来看，这里的低位可能就是春节红包的发放处吧，请多珍惜已到手的底部筹码。