二、主力动向曝光

800亿新基金年后或掀建仓潮

　　在当前A股市场低估值的诱惑下，次新基金纷纷开始加速建仓。
　　据了解，其中一些次新基金在成立的当天，其基金经理便立即开始建仓。一位次新基金的基金经理告诉早报记者，随着近日大盘的持续调整，无论是周期性个股还是大消费类的个股，都跌出了一些便宜的好股票。现在市场上有很多便宜的股票。
　　据统计，今年1月份，累计完成募集的基金将达到25只，业内人士认为，这将掀起次新基金集体建仓潮。
　　基金加仓
　　受相关政策压制，今年以来，A股市场持续低迷，特别是去年受到基金追捧的中小盘股大幅调整。高仓位的基金也因此被迫减仓。
　　德圣基金研究中心1月20日测算的仓位数据显示，各类以股票为主要投资方向的主动型基金的仓位均显著下降。可比主动股票基金加权平均仓位为84.6%，相比前周下降1.95%；偏股混合型基金加权平均仓位为81.73%，相比前周下降2.42%；配置混合型基金加权平均仓位72.7%，相比前周下降1.84%。测算期间，沪深300指数大幅下跌6.26%，被动减仓效应明显；但扣除被动仓位变化后，股票型和偏股混合型基金主动减持都超过1%。
　　对于手握资金的次新基金而言，市场的持续低迷则意味着机会。大成基金表示，市场对滞涨的预期升温，引发大量恐慌性抛盘，经过一轮恐慌性下跌，市场的估值已经具有很强的吸引力了。
　　长盛量化红利基金经理刘斌则指出，以地产、银行为代表的周期行业近日的走势已经反映了未来较为悲观的经济预期，后续大幅下行的风险较小。另一家基金公司的人士称，去年以来受到追捧的高估值个股近来调整了20%，其中一些具有良好成长的个股已经具有了吸引力。
　　公开资料显示，今年以来共有7只新基金成立。其中，股票型基金共有3只，分别为1月26日成立的泰达宏利领先中小盘基金、华泰柏瑞上证中小盘ETF及联接基金以及1月25日成立的纽银策略优选基金。
　　这些刚成立的基金以及此前成立的次新基金迟早要去建仓，现在就是建仓的好时期。一位基金界人士昨日表示。
　　新资金急建仓
　　据统计，截至1月27日，东吴中证新兴产业、交银信用添利、易方达医疗保健、上投摩根新兴市场、南方成份优选等11只新基金已经结束募集，此外包括中欧新动力等7只新基金将在1月底结束募集。
　　也就是说，在今年1月份完成募集的基金将达到25只。如果按照1月份每只成立的平均规模（今年1月份以来成立的基金，平均单只新基金首发募集资金约20亿元，略低于去年的平均水平），那么，这些基金将带来500亿元的资金。
　　通常基金建仓期约为3个月至6个月，如果以3个月的建仓期计算，2010年11月以来成立的新基金规模约为1518亿元，按照分类计算，过去3个月成立的股票型基金规模达624亿元，混合型基金规模约为165亿元，两类股票仓位较重的次新基金规模合计达789亿元，加上1月末成立的新基金，这批建仓期基金规模或逾800亿元。
　　一位近期发行成立的新基金经理昨天告诉早报记者，其在近日的市场下跌中，建仓速度较快。
　　分析人士称，由于春节临近，国内基金经理或更倾向于春节长假后进行建仓，这将导致次新基金在春节后掀起建仓潮。
　　值得一提的是，多家基金市场部人士告诉早报记者，由于1月份市场连续下跌，基金密集发行，以及银行自身忙于筹钱，使得基金发行募资比平常更加困难，现在能发过20多亿元已经很不错了。一家基金公司人士说。
　　显然，上述新成立或正在发行的基金正面临发行募集困难的境况。而在基金业有一句流行语--难发（行）易赚（钱）。也就是说，基金容易发行的时候，投资基金最终亏了钱，反之亦然。从历史上看，2007年发行成立的基金在2008年巨亏，2008年下半年新成立的基金在2009年也取得了不错的收益，而最新的案例是去年5、6月份新成立的基金，去年年末均取得了可观的收益。（东方早报）

高仓位站岗 基金抄底没抄着

　　新年第一个月，基金抄底显得有些操之过急。
　　德圣基金研究中心1月6日仓位测算结果显示，偏股混合型和股票型产品，在新年第一周，加权平均仓位均出现上升。随着中小盘个股频频出现回调，基金随后在1月14日至1月20日才开始下调仓位，实际上，这一轮高仓位抄底的基金扑了空。不过，也不乏减仓基金，这一次，少数派再次获胜。
　　仓位策略失误
　　北京某知名基金公司投资总监在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，2011年的投资环境不见得乐观，将着重调整仓位策略。不过，从今年开局第一个月的结果来看，许多基金的仓位调整并没有押中行情。
　　德圣基金研究中心仓位测算结果显示，新年伊始，通胀预期的缓解引发了市场的乐观情绪，股票方向仓位有显著的主动增仓行为，1月6日，可比主动股票基金加权平均仓位为86.87%，相比前期上升0.64%。
　　新年第二周，由于市场表现平淡，基金内部对于仓位策略产生分歧。可比主动股票型基金加权平均仓位为86.53%，相比前期下降0.32%。
　　随着市场开始回调，一些基金公司才意识到市场风险，开始加大减仓力度。
　　数据显示，1月14日至20日之间，伴随着市场下行，被动减仓和主动减仓的基金占了多数。其中，193只基金主动减仓幅度超过2%，占全部测算基金的37%；70只基金主动减仓超过5%。
　　盲目抄底受困
　　记者采访了解到，不少基金经理表示对今年开年的行情表示意外；而在去年年末，许多基金经理曾认可年后行情会逐步明朗的观点。
　　北京某基金分析师表示，年后市场迎来开门红，尤其是去年12月份PMI细分指标购进价格指数大幅下降6.8点，反映出通胀压力有所缓解，令有些基金经理对新年行情过于信心饱满。
　　上述分析师认为，受到开年一系列经济数据影响，一些基金经理误判行情，认为抄底时机已到。正是行情与判断的反差，使得不少基金在开局战即遭遇市场当头一棒。
　　不过，在第一个交易周基金普遍主动加仓之时，一贯表现出牛市风格的光大基金出现减仓迹象。数据显示，在此期间虽然加仓基金占了多数，不过依然有28只基金主动减仓幅度超过5%。（每日经济新闻）

18天3家基金公司自赎3.14亿 专家称并非看空市场

　　1月26日，国联安基金公司自购旗下2只基金，累计动用资金1000万元，成为今年以来第3家自购自己旗下基金的基金公司。
　　而此前不久，大成基金公司今年以来已分2次自赎旗下共计5只基金(包括2只普通股票型基金、1只偏股混合型基金和2只指数型基金)，自赎金额高达2.69亿元，是今年以来自赎旗下基金动作最频繁，同时也是自赎金额最高的一家基金公司。
　　长城证券基金研究中心研究员宋绍峰接受采访时表示，现在的点位对基金公司来说还不至于大规模自赎或者看空市场。因为从最近我们监测的基金仓位来看，近期基金仓位处于一个历史高位，股票型基金的平均仓位在85%左右，这是自2005年以来较高的仓位水平。所以，今年以来自赎的这几家基金公司未必是对市场的不看好，也有资金紧张或者向股东分红或者兑现利润等原因。
　　三基金公司自购7000万元
　　大成基金带头自赎2.69亿元
　　本周，国联安基金公司累计动用1000万元自购旗下安心成长及国联安红利两只基金，对上述两只基金分别动用自购资金600万元和400万元。这一举动使得该家基金公司成为今年以来第3家自购自家旗下基金的基金公司，其余两家自购自家基金的分别是兴业全球基金公司和华富基金公司，分别在本月10日动用4000万元、本月17日动用2000万元申购自家旗下的兴业全球沪深300及华富成长趋势两只基金。综合上述数据显示，截至昨日，今年以来基金公司自购旗下开放式基金动用资金共计7000万元，其中自购旗下股票型基金和偏股型基金共计动用6400万元。
　　同时，今年以来还有大成基金公司、兴业全球基金公司和天弘等3家基金公司分别对旗下基金有自赎动作。其中，大成基金公司今年以来已自赎旗下5只基金，累计自赎金额为2.69亿元，是今年以来自赎旗下基金最频繁，同时自赎金额最高的一家基金公司。从这5只被自购基金的类型上看来，均为普通股票型基金和偏股混合型基金。其余两家基金公司各有一次自赎旗下基金的动作，兴业全球基金公司自赎旗下普通股票型基金兴业全球社会责任3498.6万元，天弘基金公司自赎旗下天弘永利债券B1005.4万元，即今年以来自赎旗下股票方向基金的基金公司自赎总金额达3.04亿元。
　　18天累计自赎3.14亿元
　　达去年平均水平2.8倍
　　根据整理数据显示，去年全年共计35家基金公司动用固有资金16.25亿元净申购旗下105只基金，其中，对72只基金自购29.22亿元，对33只基金自赎12.97亿元。
　　2010年月度自购情况统计显示，去年12个月中，除8月和12月分别净赎回旗下基金4.18亿元和0.49亿元外，其他10个月均为基金公司净申购旗下基金。其中，2月和3月净申购金额最高，均超过5亿元。基金公司平均每月自购及自赎旗下基金分别动用2.47亿元和1.12亿元的资金。
　　今年以来，共计5家基金公司对旗下基金有自购或自赎动作。其中，共计动用自购资金7000万元，自赎资金则高达3.14亿元。这两项数据与去年基金公司平均每月自购和自赎旗下开放式基金金额均有较大出入。
　　其中，基金公司自购旗下基金动用金额较去年平均每月基金公司动用自购资金有1.77亿元的差距，虽本月还剩下2个交易日，但想达到去年每月基金公司自购旗下基金动用资金的平均金额几乎也是不可能实现的。相反，今年以来还未满一个交易月的时间里，3家基金公司自赎旗下基金7只，累计自赎金额高达3.14亿元，是去年每月基金公司自赎旗下基金金额的2.8倍。
　　宋绍峰：自赎并非看空市场
　　今年以来被3家基金公司自购的4只基金分别是国联安红利、国联安安心成长、兴业全球沪深300和华富成长趋势。值得一提的是，除兴业全球沪深300成立于去年11月外，其余3只基金均是各家基金公司旗下的老基金。其中，3只为普通股票型基金，1只偏债混合型基金。
　　这4只基金今年以来复权单位净值增长率分别为-9.74%、-1.8%、-1.86%和-11.13%，分别位列可比238只基金的155位、可比18只基金第5名、可比14只基金第1名和可比238只基金的第204名。
　　被3家基金公司自赎的7只基金中有5只来自大成基金公司旗下，具体看来分别是大成行业轮动、大成策略回报、大成精选增值、大成沪深300和大成中证红利，今年以来复权单位净值增长率分别为-11.11%、-8.9%、-8.42%、-4.72%和-4.82%，值得指出的是，这5只基金业绩均列可比基金业绩后1/2梯队。其余两只被基金公司自赎的基金分别是兴业全球社会责任和天弘永利债券B，今年以来复权单位净值增长率分别为-11.33%和-0.77%。
　　发现，今年以来被自购的4只基金中有3只是股票方向基金，遇自赎的7只基金中有6只为股票方向基金，即11只被基金公司自购或自赎的基金中股票方向基金占81.82%。
　　为了解上述基金公司今年以来自购、自赎动作是否是其对市场态度的一种体现，通过查阅上述今年以来被基金公司自购或自赎的9只股票方向基金去年四季报及今年投资策略报告发现，被华富基金公司动用2000万元自购的华富成长趋势的基金经理陈德义在该之基金去年四季报中表示，今年的A 股市场将继续承受巨额融资的压力。但是，过去一年金融、地产等权重板块的下跌，已经对调控政策做了充分反应。经济数据若有起色，则权重股有强烈的反弹要求；而成长股在调整之后，继续迎来更好的投资机会。因此对今年的A 股市场，并不悲观。
　　今年以来，不到一个月时间净赎回旗下5只基金的大成基金公司2011年策略报告中表示，由于经济已经进入过热阶段，未来的拐点取决于经济政策，这便决定了A股市场整体的吸引力相对于去年开始下降，前期市场乐观预期下不断上调的盈利预测在近期的经济政策变化后未来存在下调的可能，因此，今年1季度应将股票仓位降低到市场平均水平，规避未来经济政策的不确定性对市场带来的负面影响。
　　是否上述基金公司因对市场风险的规避而采取对旗下基金的自赎，致电长城证券基金研究中心研究员宋绍峰探寻究竟，宋绍峰接受采访时表示，现在的点位对基金公司来说还不至于大规模自赎或者看空市场。因为从最近我们检测的基金仓位来看，近期基金仓位处于一个历史高位，股票型基金的平均仓位在85%左右，这是自2005年以来较高的仓位水平。2009年下半年和去年的时候，仓位一度达到89%，也就是说目前的仓位水平和去年的高位相差并不大，整体上来讲目前基金仓位所处位置是较高的水平。所以，今年以来自赎的这几家基金公司未必是对市场的不看好，也有资金紧张或者向股东分红或者兑现利润等原因。（证券日报）