今日两市双双小幅低开，随后沪综指向前期高点2750点附近发起三波进攻，但是由于场外资金跟风意愿不足均无功而返。受上海重庆房产税政策出台影响，地产股呈现冲高回落走势，拖累股指震荡走低。午后多方继续反攻，中国联通出现快速拉升，激发了市场做多人气，股指一度翻红。两点刚过，有色金属、银行等权重股联袂发力，推动股指兵临20日均线。美中不足的是，两市成交量明显萎缩，市场观望气氛依然浓厚。

　　盘面上：板块涨跌各半，交通工具、机械受到资金青睐，位居涨幅榜前列。同时，航天军工板块整体走强，北方股份、航空动力强势涨停，哈飞股份、洪都航空均大涨逾6%，刺激板块个股纷纷走强。另外，区域振兴板块有所表现，长株潭、广西板块较为活跃。值得提出的是，业绩大增和高送转预期个股表现出色，国际实业、精诚铜业均以涨停报收。而表现较差的板块集中于权重股，银行、保险、地产等板块成为资金的弃儿，位居跌幅榜前列。

　　消息面：最近召开的国务院常务会议同意在部分城市进行对个人住房征收房产税改革试点，具体征收办法由试点省份人民政府制定。备受关注的上海、重庆房产税试点细则27日“浮出水面”。另外，周行长接受采访表示， 货币政策从适度宽松转向稳健，老百姓将会看到，货币条件从应对危机状态稳步回归常态，物价水平可能开始慢慢出现回调，平均存款还有国债投资的这些利率会大于通货膨胀。

　　相比于前两次房地产调控，本轮房地产调控力度极大，但是对地产股的影响却呈现“边际效用递减”。尤其是房产税政策的出台，对追求投资性需求的投机者影响较大，将增加其持有成本。而楼市投机资金很可能进入股市，这有利于缓解市场资金面的压力。从市场估值来看，目前上证A股整体市盈率为16倍左右，这也将增加A股对楼市资金的吸引力。

　　后市展望：“第三轮房地产调控”政策出台以后，春节之前房地产行业已无重大利空。同时，尽管受节日因素影响，物价上涨压力有增无减，但是从历史经验判断，节前采取加息等强力紧缩政策出台的概率也不大。从技术上看，K线收出红三兵组合，且均线系统有所修复，5日均线与10日均线即将形成金叉，20日均线下跌速率减缓，有利于反弹行情的延续。技术指标上看，日线MACD白线金叉黄线，红柱出现，KDJ指标继续向上发散，这意味着市场依然存在反弹需求。总体而言，在利空出尽以后，节前大盘将以震荡向上为主。（华讯投资）

　　反弹在即 持股过节

　　今日市场小幅震荡上涨，板块方面银行、保险和煤炭石油略有下跌，其他板块包括房地产在内都出现了上涨。

　　昨日国家在上海和重庆两个地方推出房产税，加上新的房地产“国八条”政策，近期国家对房地产板块的调控力度明显再度加大，使得市场对房地产和与之高度关联的银行板块再度产生了规避心理。不过从盘面上看，房地产板块似乎并没有受到太大的影响，这也得益于地产板块的相对估值优势，持有地产股的投资者可以暂时观望，不必急于换仓。

　　后市来看，当前股指在2700点已经震荡整理了近两周，经过反复的盘整，场内的投资者持股已经较之前明显坚定，市场信心开始增强，而从近期盘面上看，个股的活跃度有了明显的提高，领涨的高铁和机械板块虽然有一定的涨幅但是还远不到击鼓传花式的最后阶段，从货币市场上看，美元指数已经连续15天下跌，给予资源板块一定的支撑，综上来看，我们觉得市场即将迎来一轮不小的反弹，反弹高度取决于市场成交量的配合，如果两市日均成交量能够有效放大到3000亿元，股指有望反弹突破到前期2900点一线，如果成交量无法放大配合的话，那么股指将会2800点压力位遇到强大阻力，操作上投资者可以在年前适当的加仓资源板块和机械板块，仓位可以适当的提高到6成。（联讯证券）

　　理性看待A股日渐走强的反弹

　　大盘连续三连阳反弹，沪指已经收复2750点关口，向20日均线逼近。目前指数已经行进到前期暴跌的巨量套牢区，指数继续大幅拉升已经变得比较艰难，因为会有套牢盘的不断抛售打压。从分时图可以看出，指标股的拉升力度已经开始减缓，相反中小盘个股普遍反弹力度较大。市场个股普涨，应该说对人气恢复有重大的促进。但美中不足的是两市成交量并没有得到有效放大，反映春节效应使市场总体投资心态谨慎。若成交量不能有效持续放大的话，反弹高度和时间会很有限。

　　周五的市场热点是四处开花，汽车、锂电池、航天军工、农林牧渔、通信等板块都有不错表现。这些板块共同特点是近期调整幅度较大，积蓄的超跌反弹力量强劲。以典型的汽车板块为例，几乎从去年10月末开始提前下跌。板块龙头如上海汽车、一汽轿车等个股跌幅都超过30%，而近期则有提前止跌反弹的迹象。我们也注意到，超跌后提前止跌股均有明显资金开始运作，这将成为一个积极信号。因为在目前这样的低估值区域，市场资金一定会发生较大分歧，一些基本面明朗、业绩增长明确的板块或公司将率先被资金挖掘出来，提前于大盘止跌，这些板块和个股就是我们要挖掘的机会，值得投资人密切关注。

　　继新“国八条”后，房产税作为地产板块的最后一大利空在预期中快速出台。此轮调控将对地产板块估值形成冲击，但由于目前我们A股龙头房地产股的平均2011年市盈率仅为15倍左右，已经一定程度上反映了持续出台的负面政策预期，下跌空间有限。此次调控政策对地产股股价影响边际效应较小，市场将呈先抑后扬的走势。

　　对于后市研判，随着周线的收红，身处弱势的A股趋势正日渐走强，使得市场观点稍稍乐观。但通胀趋势延续、扩容压力依然不减、流动性依然紧张等方面原因，使得市场想出现大行情有不小难度，除非发生某些重要事件改变市场预期，否则反弹走势暂仍属超跌性质。在趋势无法进一步明确前，还是理性看待目前反弹行情。（世基投资）